瑞达期货：沪铜弱势下行 或下探考验45000元支撑

外盘走势：今日亚市伦铜弱势下跌，日内交投于6473-6428美元/吨，沪市收盘3个月LME铝较5日微涨0.12%至6446美元，沪伦两市比值微升7.13，短期伦铜下跌格局维持良好，振荡偏空对待。

现货方面：据SMM报称，今日上海电解铜现货报升水70-升水140元/吨，平水铜成交价格46870元/吨-46930元/吨，升水铜成交价格46900元/吨-46980元/吨。持货商维稳出货，市场观望情绪较浓，供需拉锯特征明显，投机商与下游均观望，普遍预期交割前现铜升水或有收窄，整体交投清淡，周一特征较为突出。

内盘走势：今日沪铜主力合约1502振荡下挫，尤其是在临近收盘，沪铜跌速加快，尾盘收于45910元，较上周五晚间收盘价46140元回落0.5%，目前铜市期限结构呈现近高远低的负向排列，1412和1502合约的负价差扩大至800元，因远期合约跌幅较大。

市场因素分析：中国11月出口同比上涨4.7%，进口同比下滑6.7%，均差于预期和前值，显示中国经济内外需求均较疲软，增加经济下行压力。目前市场聚焦于本周的中国经济工作会议，关注对明年GDP的定调。铜市行业资讯方面，中国11月铜进口量环比增加5%至42万吨，为连增两个月，且该单月进口量触及7个月高点，1-11月铜累计进口量增加8.3%至440万吨。

行情研判：今日沪铜1502合约弱势下行，受中国糟糕的进出口数据打压，但11月中国铜进口量环比增加料带来部分提振，今晚关注外盘投资者对该数据的解读。操作上，建议沪铜1502合约可背靠46500元之下逢高空，目标关注45300元附近。