华泰长城：白糖期货日报20141205
白糖:糖厂融资意愿强烈，郑糖压力短期维持疲弱走势
昨日ICE原糖价格跌至9月以来低点然后反弹。ICE3YUE原糖期货收高0.12美分，或0.8%。伦敦3月白糖期货收高0.10美元或0.03%，收报每吨396.40美元。
昨日印度糖厂协会表示，由于今年较去年提前开榨，因此，本榨季迄今印度糖产量同比增加50%。该协会称在10月1日起的当前榨季印度已经产糖180万吨，和去年同期相比高出56%。但是跟2011/12榨季（220万吨）和2012/13榨季（210万吨）比的话，产量还是相对较少。根据目前印度的情况来看，印度糖价下跌速度低于国际糖价下跌速度，因此印度糖厂依旧希望出口补贴能够尽快被批准，如果此项补贴一旦批准，将会增加印度国内的出口量。
从昨日国内郑糖的价格走势来看，在周三国内公布了14/15榨季甘蔗收购价格为400元/吨，白糖联动价格为5100元/吨，内盘在昨晚外盘依旧走低的前提下昨日期货价格走高盘尾上涨幅度减弱，减仓15728手，看出多头获利了结情绪明显，不敢追多。从郑商所得持仓情况来看，前20名持仓净空持仓增加，从几个有现货背景的期货公司来看，整体变动偏空，基本清一色净多持仓减少，净空持仓增加，特别值得关注的是中粮期货，变动幅度较大，净空单增加到52267手，出现较大的增幅。可见市场整体氛围还笼罩在偏空氛围中。
从近几日的注册仓单来看，一直持续的增加中，截至昨日郑商所白糖仓单已经增加至10670手，从这个仓单注册的数量，我们也可以证实前期笔者一直对于糖厂需要加快融资的说法。初略计算看，扣除凌云海的4000张有效预报，剩余的4610张有效预报加上2060张仓单，郑州仓库一共大约6670张，大约是6.6万吨糖。广西公布了11月份的产销数据，11月份广西产糖约6.6吨，这样看来基本所有广西新糖都交到盘面了。
目前笔者依然认为在原油价格还将维持弱势，北半球供应压力加大，国内糖厂融资意愿强烈的情况下郑糖还将维持疲弱走势。
