钢联资讯12月4日热点点评

【行业资讯】

◎明年钢铁业仍难言乐观 面临资金环保双重压力

新闻回放：尽管随着铁矿石价格连续下跌，今年钢铁企业的经营压力已有所减缓。但由于下游用钢行业增速趋缓，业内对于2015年钢铁行业的前景预期仍不乐观。冶金工业规划研究院预计，2015年我国钢材需求量为7.2亿吨，同比增长1.41%，钢铁生产消费已处于平台区。由于钢材价格将维持低位徘徊，明年钢铁主业仍会继续低迷。

钢联点评：由于铁矿石价格下跌，钢价成本支撑因素减弱，今年国内钢材价格也连续创下历史新低。李新创认为，当前国内钢铁行业的产能利用率不到70%，钢企几乎都通过价格竞争去争取市场，因此钢价很难达到较好水平，预计明年钢价仍将继续低迷，钢企效益也不会有明显改善。

◎煤炭政策性涨价遇尴尬 秦皇岛库存直逼警戒线

新闻回放：进入12月份，以神华为首的几大煤炭巨头又开始了预料中的提价，这一次不管是市场人士还是券商都提到了“政策性涨价”一词，也即涨价和煤企“脱困”的行业政令有关。11月30日晚间，神华集团发布消息称，将所有煤种价格上调15元/吨，其中5500大卡动力煤长协价格执行529元/吨，5000大卡469元/吨。随后两天，中煤集团、同煤集团也发布了调价信息，12月份煤价再次上调15元/吨。

钢联点评：汾渭能源咨询动力煤分析师曾浩称，目前几个月的动力煤价格上涨基本遵循一个规律：环渤海动力煤价格指数会通过一个月内几期的涨幅追平神华月度价格调涨幅度，所以预计下周环渤海动力煤价格指数还将继续上涨。目前不仅是秦皇岛港，包括曹妃甸和京唐港的库存都居高不下，“预计秦皇岛港库存几日内就有可能冲破700万吨的警戒线。”

◎巴西将亚马逊大豆收购禁令期限延长至2016年5月底

新闻回放：巴西粮食行业将把亚马逊地区大豆收购禁令期限延长到2016年5月31日，因为担心亚马逊雨林遭砍伐的面积仍在增加。该禁令原定于2014年12月31日结束，但是在将近到期前得到延长，因为政府实施了2012年林业法所规划的新环境控制体系。政府推迟结束收购禁令的原因在于,有新闻报道称，在截止到2013年7月份的12个月里，亚马逊森林砍伐率提高了29%，其中8月和9月份的同比增幅高达122%。此外，巴西拒绝签订联合国森林砍伐公约也带来了公共关系方面的负面影响，促使政府考虑延期该禁令。

钢联点评：进入二十一世纪以来，亚马逊森林砍伐出现失控态势。虽然大多数砍伐后的林地改为牧场，但是马托格罗索州森林边缘地带的大豆耕地增长，是驱动森林砍伐的主要动力。由于欧洲威胁实施进口禁令，巴西大豆行业宣布在亚马逊地区停止收购大豆，这一收购禁令收效显著。巴西大豆行业称，2013/14年度大豆耕地只占到森林砍伐原因的0.9%，农业领导人争论说，随着新的森林法实施，该禁止已经没有必要实施。

【宏观资讯】

◎国务院常务会议再促“三农”政策双管齐下

新闻回放：12月3日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定加大对农村金融的税收支持，助力“三农”改革发展。

钢联点评：本次会议，一方面是延长优惠政策期限，另一方面还提高了享受优惠政策贷款的额度，等于扩大了鼓励金融机构服务“三农”的覆盖面。对金融机构而言，涉农贷款的积极性更高了。

◎11月份非制造业PMI小幅回升 服务业平稳增长

新闻回放：昨日，最新数据显示，2014年11月份中国非制造业商务活动指数(PMI)较上月小幅回升0.1个百分点，达到53.9%，显示非制造业保持稳健运行态势。一些分项和行业指数变化显示，经济发展的稳定性有望得到加强，同时经济转型和结构调整的效果进一步体现。

钢联点评：当前需要关注的问题是反映终端需求的收费价格指数有所回落，指数水平偏低。前11个月非制造业收费价格指数平均水平低于去年同期1.5个百分点，为49.0%，是自调查开始以来的历史同期最低水平。考虑到近期国内经济面临较大的输入性通缩压力，未来宏观调控应采取措施避免其对经济发展带来的负面影响。

◎A股9149亿天量再刷纪录 市场杠杆率激增

新闻回放：“一波还未平息，一波又来侵袭”——继11月28日A股成交出现7104亿元历史天量后，昨日（12月3日）A股再度以9149亿元的巨量刷新历史纪录，沪指盘中一度冲高至2824.18点。

钢联点评：与2006年到2007年的大牛市不同的是，从各种资料来看，杠杆成为本轮市场走牛不可忽视的力量。数据显示，截至12月2日，沪深两市融资融券余额已经达到8472亿元。据了解，除了传统的融资融券，资金还通过伞形信托等各种方式进入市场。A股已经成为了杠杆化游戏的场所。

◎欧元区11月综合PMI终值下修至16个月低点 经济有萎缩之虞

新闻回放：周三（12月3日）公布的一份调查显示，11月欧元区私营部门活动增长不如初值，令该地区经济濒临停止增长的边缘。在欧洲央行（ECB）月度会议之前，市场对于央行将推出进一步宽松政策的预期升温。具体数据显示，欧元区11月综合采购经理人指数（PMI）终值下修至16个月低点51.1，低于初值51.4和10月终值52.1。

钢联点评：Markit首席分析师ChrisWilliamson表示，“欧元区第四季度本地生产总值（GDP）料仅增长0.1%，除非需求展现复苏迹象，否则有很大风险出现经济停滞甚至再次衰退。”修正数据显示法国经济活动加速收缩，而德国经济扩张速度降低17个月最低水平。唯一的好消息来自意大利，意大利11月私人部门经济活动升至四个月最高水平。

◎加拿大央行决议维稳对经济乐观 认为油价下跌影响有限

新闻回放：加拿大央行（BOC）周三（12月3日）利率决议维持1.00%基准利率不变，一如市场预期，称加拿大经济复苏扩散至出口和商业投资领域，更加强劲的出口开始体现在商业投资和就业的改善上，这意味着，期待已久的平衡性自我持续增长的重建顺序可能最终起步。

钢联点评：加拿大央行认为，产出缺口似乎小于10月份预估，但就业市场数据暗示经济存在闲置问题；家庭债务失衡对金融稳定性构成重大风险。加拿大央行指出，美国经济已经显而易见地走强，但全球经济仍然令人失望；风险平衡性仍然处于当前适宜的货币政策的区间内。