宏源期货：棉花早报-141203

宏源期货棉花早评：回落做多不追多

要点

1.新棉：进入12月份，新疆南疆市场步入“寒冬”。籽棉收购逐步冷清，12月1-2日，南疆阿克苏市区、西大桥、阿瓦提县等地收购价为5.50-5.95元/公斤，鲜见6.00元/公斤。现货交易减少，除个别急需配棉的纺企，大多数棉商、经销商多已撤回内地，各站台一片冷清。

2.棉纱：自安徽、湖南、浙江、山东等省之后，江苏省也加入“高征低扣”试点改革大军，试行政策从2015年1月1日起开始执行，其进项税抵扣标准与安徽省保持一致：生产1吨精梳棉纱皮棉消耗按照1.4吨进行计算，1吨普梳棉纱皮棉消耗按照1.1吨进行计算。期初库存进项税额转出一次性缴纳入库有困难的，可放宽至2015年6月底前分期转出，但须做好台账管理以备税务机关核查。

3.ICAC：国际棉花咨询委员会（ICAC）发布了12月份报告：2014/15年度，尽管全球棉花种植面积增长3%达到5.06亿亩，但全球棉花产量预计稳定在2620万吨。由于单产下滑，印度种植面积增长5%，产量却保持在680万吨。中国种植面积下降9%至6450万亩，而单产提高3%，为101.2公斤/亩，产量将减少6%至650万吨。预计美棉产量将增长27%至360万吨。

4.新棉购销：据国家棉花市场监测系统对13省区85县市2290户农户调查数据显示，截至2014年11月21日，全国新棉采摘进度为94.0%，同比下降0.2个百分点，同期下降0.5个百分点，其中新疆采摘进度为95.7%，同比下降2.6个百分点；全国交售率为76.3%，同比下降4.0个百分点，较过去四年里的正常年份下降2.8个百分点，其中新疆交售率为91.7%，同比下降0.8个百分点。

5.ICE期棉：12月2日，ICE期棉围绕前日结算价窄幅波动，美元走强和油价下跌抑制了棉价上涨空间，收盘时各合约价格小幅收高。目前棉价弱势盘整的格局不改，但纺织厂年底前的采购或将为棉价提供些许支撑。

小结：

近几个交易日，郑棉横盘震荡，上下皆有可能。这个点位不宜追多，可进行短线操作，也可以等待回落后做多。