十一月份大宗商品盘点

过去的一个月国内大宗商品近全线收涨，推动跟踪大宗商品综合表现的大宗商品指数收涨。接下来回顾下上月表现抢眼的商品。

“难兄”原油

作为全球最重要的大宗商品，原油价格不断探底，截至北京时间11月28日零点36分，纽约原油期货价格大幅下跌6.51%，报68.89美元，跌破70元大关。而另一位“兄弟”铁矿石似乎也不该示弱，在大宗商品领域，铁矿石是最重要的散装货物，现在它已经成了原油的难兄难弟，而且价格跌幅甚至还超过原油。今年以来价格下跌了逾40%，不到80美元的基准铁矿石合约价格创下了全球金融危机爆发以来的最低水平。

OPEC代表十一月27日表示，OPEC决定保持石油生产目标在3000万桶/日不变。因OPEC决定不减产，油价暴跌，WTI原油跌6.25%，已破69美元。布伦特原油跌6%，逼近73美元。有分析师预计，要想减小由于美国石油供应增加和全球需求减少导致的全球石油市场的不均衡，OPEC每天至少需要减产100万至150万桶来支撑油价。原油价格真是自杀式的暴跌。

“难弟”铁矿石

受到中澳自贸协定的影响，铁矿石期货近期又现加速下跌趋势。11月17日，中澳双方共同确认实质性结束2005年启动的中澳自贸协定谈判。根据谈判结果，在开放水平方面，澳大利亚对中国所有产品关税最终均降为零，中国对澳大利亚绝大多数产品关税最终降为零。多位分析人士表示，从澳洲进口的铁矿石很有可能会将关税降为零。澳洲的矿石生产量占到全球的40%以上，受到这个协定的影响，铁矿石进口成本可能会继续下降，在铁矿石需求不足的情况下，铁矿石成本再度下跌，这将再度重创铁矿石。

萎靡的螺纹钢

十一月国内建筑钢材各地市场走势差异仍然较大，南强北弱的态势更加明显。受到APEC会议的影响，北京城区工地以及怀柔工地进入停工状态，市场成交停滞，且处于压低河钢中旬指导价的意愿，市场螺纹、盘螺价格出现明显下调。华东市场继续保持整体缺货状态，同样出于压低钢厂中旬定价的心态，华东整体报价有所趋弱。华南市场同样缺货明显，价格涨幅明显领先其余市场，不过目前市场资金状况仍不理想，进一步上行仍存在较大压力。从价格方面看，国内主要市场三级螺纹出现小幅上涨，南方及西南地区部分城市补涨为均价上涨的主要原因。

棉花的痛楚

美国农业部11月10日报告称全球棉花将连续第五季出现供过于求，刺激棉花库存创下历史新高。该部门还预计，随着全球第一大棉花消费国中国的采购放缓，截止明年7月31日的12个月里，美国棉花出口将下滑至2001年以来的最低水平。现在棉花供应很充足，我认为眼下需求尚不足以扭转棉花价格。棉价将继续下行。

小麦的矛盾

市场小麦供给量的增加没有迎来激烈竞抢，相对来说成交量不增反降，集中反映了目前市场主体心态平稳，面粉企业为规避采购跌价风险，大批量采购意愿不高，需求弱化，且部分面粉厂有参与自营收购或合作经营收购小麦，成本较拍卖粮低，其供给量可基本满足日常加工生产。另外，贸易商为腾仓容收购秋粮，出库意愿强烈，临储小麦竞拍成交量或将进一步受到挤压。

下游面粉需求在元旦之前或难有改观，同时饲料小麦替代需求降温，制粉及饲用采购需求的弱化，使得小麦流通市场在供给量增加的情况下，小麦价格缺乏上行动力。

黑色十一月大宗商品中两大拳头表现低迷，从更加宏观的角度，有分析显示，原油、铁矿石、螺纹钢等大宗商品的需求主要源于新兴经济体，但现在新兴经济体的发展在减速，尤其是制造业出现明显的下滑，在这样的大背景下，整体大宗商品价格在原油价格暴跌带动下出现下移是一个基本判断。