钢联资讯12月2日热点点评

【行业资讯】

◎钢市开启淡季模式 11月钢铁PMI跌至9个月新低

新闻回放：12月1日，记者从中国物流采购与联合会钢铁专业委员会获悉，11月钢铁PMI指数为43.3%，较上月回落2.7个百分点，创下近9个月以来的新低。

钢联点评：11月PMI指数显示当前钢市整体低迷形势有所加重，下游需求减弱，而原本增长迅速的出口，也因贸易摩擦增多出现了一些转折，钢企的销售压力陡增，加上当前下游需求季节性减少，铁矿石原材料成本支撑持续减弱，后市钢价仍有下行空间。

◎铁矿石巨头增产减支应对5年新低价

新闻回放：尽管铁矿石价格已跌破70美元/吨，比2013年高点下降一半，创5年来新低，但国际铁矿石巨头并没有打算削减产量，纷纷计划减少资本性支出。全球第四大铁矿石生产商FMG近日宣布，计划维持2015财年的产量目标不变，仍为发货1.55亿至1.6亿吨，希望通过FMG现有矿山和基础设施使产量最大化。

钢联点评：四大矿山能够继续维持产能，成本低是因素。尽管价格下跌带来损失，但是四大矿山通过挤占竞争对手市场提高了占有率。因为生产成本高，中国国内不少矿山也将无力抵抗四大矿山的竞争。在目前的环境下，为应对铁矿石价格下跌，谨慎的做法是推迟增产所需的资金投入，利用现有的世界领先的采矿和基础设施最大限度增产，继续将重点放在可控制因素，确保运营效率和现金控制以继续提前自愿偿还债务。

【宏观资讯】

◎稳增长政策年底密集出台 近万亿基建投资引民资入局

新闻回放：两个月连批近万亿元基建投资，先后出台全面降息等若干重大政策，并派出8个督查组督查稳增长等政策落实情况……在较大的经济下行压力下，中国年末掀起稳增长高潮。

钢联点评：当前经济下行压力犹存，货币宽松还会继续。尽管经济增速中长期下行趋势仍未结束，但短期来看，在一系列稳增长措施的“暖风”下，再叠加不断释放的改革红利，未来经济回稳可期。

◎经济仍在寻底 “双降”空间打开

新闻回放：昨日出炉的11月中国官方制造业采购经理指数(PMI)及汇丰PMI双双下滑，并向荣枯线逼近，表明经济下行压力加大。接受上证报采访的多位经济学家表示，明年经济增速将继续下降。在经济寻底的过程中，为避免经济大起大落，宏观政策会继续发力。分析人士预期，货币政策有望进一步宽松，降息降准空间已经打开，本月内或有一次降准。

钢联点评：“经济底”再次遭到严峻挑战。“从目前情况来看，由于地产调整的滞后影响，经济再次呈现下行压力加大的趋势。无论是需求还是供给，无论是上游价格还是下游价格，都表明通缩压力加大。面对经济下行压力，国家有望继续出台稳增长政策，货币政策也有进一步宽松的可能。

◎人民币兑美元即期价跌破6.15 创下两个月新低

新闻回放：12月首日，人民币兑美元即期汇率延续近期偏弱走势，收盘跌破6.15关口，创下两个月新低。市场人士表示，最新经济数据疲软强化了中国货币宽松预期，预计近期人民币即期汇价将延续弱势，但贬值空间有限。

钢联点评：在美联储加息方向明确的背景下，货币政策预期差异将使得人民币对美元继续承压，但考虑到年末季节性结汇增多，而且近期中间价保持稳中偏强运行特征，人民币即期汇价虽然短期存在走软压力，但预计贬值空间不会太大。

◎PMI显示欧元区11月制造业增长停滞

新闻回放：周一（12月1日）公布的调查显示，欧元区11月制造业增长停滞。尽管价格大幅下调，但新订单降幅创19个月最大，表明未来几个月前景暗淡。欧元区11月制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.1，为2013年6月以来低点，低于初值50.4和10月数据50.6。

钢联点评：制造业连续第三个月削减价格，且创下2013年中以来的最大降幅。这表明欧元区不会很快摆脱通胀率极低的局面（这一局面已经进入了第二年）。上周五（11月28日）公布的数据显示，11月消费者价格指数（CPI）年率仅增长了0.3%，远低于欧洲央行设定的略低于2%的目标。

◎美国11月ISM制造业PMI回落至58.7

新闻回放：美国供应管理协会（ISM）周一（12月1日）发布的数据显示美国11月ISM制造业采购经理人指数（PMI）虽然较上个月回落至58.7，但仍然略微好于市场所预期的58.0，前值为59.0。PMI数据若高于50水平，表明相关领域处于扩张状态；反之，则陷入萎缩之中。

钢联点评：美国11月制造业扩张速度虽然有所放缓，但仍然略微好于市场预期；用于衡量物价支付的分项指数下滑至逾两年新低。