宏源期货：煤焦钢早报20141202
宏源期货早评：黑色承压不倒，继续抢反弹
宏观指引
2014年11月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月回落0.5个百分点，为近8个月以来新低，但继续高于临界点，表明我国制造业总体上仍保持扩张态势。11月汇丰中国制造业PMI终值为50.0，创半年新低，预期和初值均为50.0。
现货报价
昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2830元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2430元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报538元/吨，唐山国产矿报715元/吨，普式报价71.00美元/吨。唐山二级冶金焦报1055元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报925元/吨，澳产主焦煤报910元/吨。
技术分析
螺纹主力1505盘中回落至布林中轨，走势较为纠结，下方有短期均线支撑，但价格并没有完全摆脱40日均束缚，MACD继续走强，留给反弹的时间以及空间并不是很多。
铁矿石主力1505露下影线，现企稳回升形态，RSI走高后受到中轴的阻挡，CCI回升至常态区，趋势性较差，K线上方均线密布，压力位较多，反弹不易。
焦煤1505走低至布林下轨获得支撑后反抽，RSI正在尝试突破中轴，MACD继续走强，仍具备一定上行动力。
焦炭夜盘
焦炭夜盘1505收于1051元/吨，涨幅2.24%，总成交量为80794手。隔夜焦炭一改前期颓势，远月合约快速拉涨，1-5价差修复。昨天日盘中焦炭便快速反抽，得益于钢矿的坚挺。夜盘受到原油大涨影响，做多心态增加。焦炭1505合约仍处在较为标准的下行通道之中，技术指标无太大信号发出。基本面上看，价格仍受到下游低迷的消费拖累，港口库存以及独立焦化厂库存继续走低，开工率偏低。供需格局的改善并非朝夕，远月仍弱于近月。短期内煤焦投机机会有限，焦煤以短线探涨为主。
小结
先有沪铜跌停，后有PMI数据走低，昨日工业品氛围较为偏空，但惟独前期表现最熊的钢矿跌幅有限，开盘仅换来低开之后便不再下行。空头资金的撤退影响较大，价格超跌反弹修复意愿很强。制造业数据低迷，反映经济下行压力仍然存在，尤其是新订单指数的回落，表明需求走弱。但同时也增强了市场对货币宽松政策的期望。降息降准是帮助国内制造业甚至是房地产业持稳的最直接有效的手段。11-12月份，东北地区约有50万吨以上螺纹南下，对华东市场构成冲击，螺纹期现货价差有望继续回归，并令近月相对走弱。隔夜外盘工业品普涨，操作上继续多单尝试。
