宏源期货：煤焦钢早报20141126

宏源期货早评：黑色跌势趋缓，仍以震荡为主

宏观指引

11月25日，发改委再批复4条铁路建设项目，总投资662.4亿元，这是10月以来发改委第六批集中批复铁路投资项目。据统计，自10月1日至今，发改委所批复的机场、铁路项目投资额度共达到了9123.11亿元。央行公开市场周二（11月25日）进行50亿元14天期正回购操作，当日公开市场有200亿元正回购到期，据此推算，当日公开市场净投放150亿元。

现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2840元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2410元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报544元/吨，唐山国产矿报725元/吨，普式报价69.00美元/吨。唐山二级冶金焦报1055元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报925元/吨，澳产主焦煤报920元/吨。

技术分析

螺纹主力1505低开后借助布林下轨支撑，盘中小幅回升，通道开口不大，但均线系统阻碍了反弹空间。RSI上翘，有金叉可能，但价格是否能持续上扬，需要看指标线对中轴的突破。

铁矿石主力1505再创新低，收出下影线，但支撑形态并不明显。RSI继续发散走低，MACD指标线拐头下行，柱状线伸长，技术形态极弱，且上方压力位密布。

焦煤1505新低之后快速反弹，一举收复昨日跌幅，K线形态现企稳迹象，接下来要面对布林中轴阻挡。MACD快线回踩慢线支撑有效，柱状线回落至中轴后二次上扬，有转强的可能。

焦炭夜盘

焦炭夜盘1505收于1031元/吨，涨幅0.39%，总成交量为82052手。昨日焦炭创出上市以来主力合约最低点1019元/吨。近月合约依旧保持坚挺势头，1-5价差更是创出历史极值43点。现货方面，山西焦炭以稳为主，探涨心态犹存，但价格依旧没有变化，主要是受到下游需求低迷影响。港口焦煤库存小幅回升，但总量偏低，库存压力不大，现货成交清淡，由于即将再度恢复零关税，现货商对内煤价格信心不足。整体上看，双焦仍未走出震荡模式，焦炭远月合约受远期需求疲软预期以及资金面的打压，走势更为偏弱一些。

小结

普式报价无力反弹至70美元之上，港口现货成交价格低迷，钢厂铁矿石平均可用天数继续保持在30天以上，外矿港口库存则升至10805万吨，库存压力不降反升。由于市场对明年国内经济以及房地产市场的预期较为悲观，工业品板块走势羸弱，铁矿石自身供应偏大，拖累螺纹领跌商品。昨日铁矿石尾盘空头止盈令价格企稳回升，可短线试多，或待高点再沽空。