钢联资讯11月25日热点点评

【行业资讯】

◎前10月国企利润增6.1% 钢铁利润总额正增长

新闻回放：财政部发布最新数据显示，今年1～10月，国有企业利润总额20843.3亿元，同比增长6.1%，其中负债总额655129亿元，同比增长12.1%。值得注意的是，国企的财务费用仍维持20%以上的增速，大大拖累了国企的盈利水平。从具体的行业来看，1～10月，与上年同期相比，钢铁等行业利润总额正增长。

钢联点评：尽管目前矿价、钢价仍双双下行，但较大的矿价跌幅仍为不少钢企带来红利。对于第四季度行业盈利能否持续，从历年来看，由于第四季度是政府财政投放的集中期，随着钢铁产业金融化趋势日益明显，钢铁行情往往好于第三季度。

◎江苏推连云港与淡水河谷合作 大船靠岸预期再现

新闻回放：江苏省出面洽谈连云港与淡水河谷的合作，让40万吨大船靠岸的预期再现。江苏省委书记罗志军带队的江苏省政府代表团此前一天在巴西与淡水河谷高层会面，就连云港与淡水河谷的多项合作进行了商谈。罗志军在会谈中表示，希望双方加快推进连云港至巴西散货班轮航线和在连云港建立铁矿石现货交易市场等合作事项。

钢联点评：随着中资船东与淡水河谷逐渐握手言和，大船靠岸的可能性在不断增加。如若大船靠岸，那么淡水河谷的矿石运输成本将会大幅降低，这为淡水河谷在当前矿业巨头纷纷扩产降本的“竞赛”中保持成本优势。但国内相关行业，就不得不面临更加严峻的市场形势，减产转型升级迫在眉睫。

◎6项能源项目审批取消 或下放能源业将加快市场化

新闻回放：24日，中国政府网公布了国务院印发的《关于关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》（以下简称《决定》），公布取消和下放58项行政审批项目，其中涉及能源领域的有6项。包括部分水电站项目、跨区域电网输配电价、发电机组并网和煤层气商品量分配计划等项目。

钢联点评：有业内专家认为，此次取消或者下放能源行业的项目审批，将使能源行业发展获得更多的便利，而在此次获得取消和下放的项目当中，取消跨区域电网输配电价审核无疑将带动电价改革，甚至带动能源行业的价格改革。输配电价改革是电力体制改革的重要组成部分，电力输配环节的真实成本将呈现出来，市场化定价、自由竞价将成为可能。

◎俄罗斯总理表示俄可以成为世界粮食生产大国

新闻回放：据新华网莫斯科１１月２４日消息，俄罗斯总理梅德韦杰夫２４日表示，俄罗斯在粮食生产领域不仅可以完全满足国内需求，而且可以成为世界粮食生产大国。梅德韦杰夫当天在俄罗斯经济现代化和创新发展总统委员会主席团会议上表示，俄罗斯在满足国内粮食需求方面没有问题，而考虑到俄罗斯拥有的丰富水资源、耕地资源等，俄完全可以在世界粮食生产领域占有一席之地。

钢联点评：受乌克兰危机影响，俄罗斯与西方的关系不断恶化。今年３月以来，西方国家对俄罗斯进行多轮制裁，从最初的对个别领导人进行制裁发展到对俄罗斯金融、国防、能源等领域进行全面制裁。作为回应，俄罗斯决定禁止或限制从部分西方国家进口农产品，并大力在农业领域推行“进口替代”

【宏观资讯】

◎官方一周释放四重利好政策 沪指大涨创三年新高

新闻回放：接棒沪港通推出，上周“融十条”、信贷资产证券化备案制、央行降息等重磅利好相继出炉，利好叠加持续发酵，“红色周一”A股应声大涨，中国最具代表性的上证综指涨1.85%，创自2011年9月以来三年多的新高。

钢联点评：贷款基准利率下调幅度大于存款，体现了引导资金利率下行的意图，金融市场直接受益，考虑到银行惜贷，实体经济受益可能有限。要真正降低企业融资成本，仍需要PSL，降低准备金率等配合。

◎三大行业“营改增”将启 房地产最早明年1月

新闻回放：生活性服务业的“营改增”方案将在年底前出台，而建筑业、房地产业的“营改增”最早于明年1月1日起施行。生活性服务业的增值税一般纳税人税率或定在6%，而小规模纳税人的征收率则为3%。建筑业和房地产业的增值税税率或定在11%。

钢联点评：税率高低变化仅仅是“营改增”中企业关注的问题之一，更多问题在于“营改增”后诸多细节操作问题，这些细节甚至会带来企业营业模式的改变。

◎前10月国企利润2万亿 财务费用居高不下

新闻回放：财政部发布最新数据显示，今年1～10月，国有企业利润总额20843.3亿元，同比增长6.1%，其中负债总额655129亿元，同比增长12.1%。值得注意的是，国企的财务费用仍维持20%以上的增速，大大拖累了国企的盈利水平。

钢联点评：要提高企业的净利润，主要动力来源于财务费用的降低，确切地说就是缓解企业融资成本高这一突出问题，按目前80余万亿元贷款余额，降息有望节省利息支出3200亿元。

◎欧元区各国政治经济改革阻力重重

新闻回放：欧元区经济近年来始终不见起色，其真正的问题在于，银行给予私营部门的贷款一直在下降，而利息在今年第三季度已达年率1.4%。尽管银行可以从欧洲央行（ECB）以0.05%的利率得到他们所需要的钱，甚至更多。

钢联点评：除了与欧洲央行近期对银行系统的资产质量审查（AQR）相关之外，银行贷款疲软的原因完全归咎于需求：高失业率和（实际个人可支配）收入的停滞，使得家庭和企业对货币的需求下降。最新数据显示，情况正越来越糟。9月欧元区消费和抵押贷款利率加速下滑（较一年前的低迷水平），同时企业贷款的递减步伐与前几月保持一致。

◎德国11月IFO商业景气指数反弹 或预示四季度经济加速

新闻回放：德国智库IFO周一（11月27日）公布的数据显示，德国11月企业信心反弹，打破此前持续了六个月的下降趋势，显示这个欧洲最大的经济体在第三季度勉强躲过衰退后，正在恢复一些活力。智库IFO对约7,000家企业进行的月度调查显示，德国11月IFO商业景气指数从10月的103.0反弹至104.7，高于市场预期的103.0。

钢联点评：欧元区主要贸易伙伴国经济放缓，加上西方与俄罗斯因乌克兰问题对峙，令德国经济受到冲击。与俄罗斯的紧张关系令商界不安，并导致对俄出口锐减。