宏源期货：白银早报-141119

要点：

1、国内方面，周二沪银主力合约开盘3423元/千克，收盘3427元/千克，涨幅为2.42%，盘中交投区间介于3397-3455元，持仓463806手（-39986）。

2、外盘方面，周二纽约白银主力合约开盘16.125美元/盎司，收盘16.215美元/盎司，涨幅为0.56%，盘中交投区间介于16.125-16.44美元。

3、现货方面，周二伦敦白银下午定盘价为16.27美元/盎司（+0.07）。

4、周二上海黄金交易所Ag（T+D）收盘报3,478元/千克（-14）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。

5、11月17日，iShares白银ETF持仓量为346900654.6盎司（+0.0）。

6、11月18日，长江有色1#白银均价3,495元/千克（-40）；上海华通1#银定盘价3,470元/千克（-50）。

7、周二，沪银注册仓单增加95千克，总库存量为124439千克。纽约银库存增加289971.45盎司，总库存量为178,005,327.12盎司。

8、美国10月生产者价格指数上涨0.2%，核心PPI上涨0.1%。美国11月住宅建筑商信心指数攀升至58，接近9年来最高水平。明尼阿波利斯联储主席表示，2015年加息不合理，通胀在2%以下时不应加息。

9、德国11月ZEW经济景气指数升至11.5，显著优于预期，且为近一年以来首次实现增长。日本将上调消费税的时间推迟18个月，承诺不会再一次推迟上调消费税，并将在11月21日解散众院，提前举行选举。

小结：

周二外盘期银延续窄幅波动，COMEX期银成交持仓相对平稳。美国方面，昨日公布PPI增速相对平和，房地产市场信心水平继续回升，投资者对经济前景预期保持优良，市场风险偏好依然较高，美元指数高位波动。欧洲方面，德国经济景气指数显著上升，一定程度上帮助市场重拾对德国经济复苏的信心，欧元的持续走弱也令贸易环境得以改善，不过主要国家高失业、低通胀压力依然存在，经济复苏仍将是较为漫长的过程，市场继续关注欧洲央行的资产购买操作效果。地缘局势上，乌克兰地区争端依然扰动市场，仍需警惕风险因素影响。工业需求上，中欧工业制造业扩张力度依然相对偏弱，缺乏规模政策刺激支持，金属工业需求端改善前景仍不乐观。综合来看，白银投资需求低迷，工业需求前景预期欠佳，银价态势仍将相对偏空。策略上，沪银继续关注偏空方向波段操作机会，注意持仓风险。