宏源期货：煤焦钢早报20141119

宏源期货早评：空军祭出大杀器，黑色暴跌未完

宏观指引

国家统计局11月18日公布数据显示，与9月相比，10月70个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）价格下降的城市有69个，持平的城市有1个。环比价格变动中，最小降幅为0.2%，最大降幅为1.6%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有67个，上涨的城市有3个。10月份，同比价格变动中，最高涨幅为3.8%，最低为下降9.1%。

现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2890元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为2450元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报560元/吨，唐山国产矿报725元/吨，普式报价71.25美元/吨。唐山二级冶金焦报1055元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报920元/吨，澳产主焦煤报920元/吨。

技术分析

螺纹主力1505击穿布林下轨支撑，CCI跌破-100线，同时发出极度看跌信号。MACD柱状线即将翻绿，指标线一旦结成死叉，下行空间将会打开。

铁矿石主力1505封死跌停板，布林通道开口放大，MACD指标线死叉，走势急转直下。测量前期振幅，底部支撑位有望降至470点之下。

焦煤1505受到布林中轨强力压制转而下行，均线系统发散向下，空头排列规则，阻力较强。K线录得下影线，同时考虑到距离前期低点不远，下方存在一定支撑。从跌幅上看，也明显强于钢矿板块。

焦炭夜盘

昨日焦炭夜盘1501收于1052元/吨，跌幅0.47%，总成交量为16284手。中澳签订自贸协定，使得刚刚恢复1个多月的进口关税再次取消，进口焦煤获得提振对国内焦煤价格构成一定打压。虽然焦煤进口量有可能会增加，但目前我国焦煤市场已经能基本实现自给自足，对外依存度偏低，前9月自澳洲进口炼焦煤累计值仅为2094万吨，而表观消费量则达到4.7亿吨，此时的利空影响较为有限。实际上由于库存的走低以及国内产量的收窄，加之成本支撑，短期内焦煤价格仍会强于黑色其它品种。

小结

昨日提及螺纹实际支撑已经跌破2500点，此点位毫无阻击能力，螺纹持仓量达到创纪录的482万手，主力合约一举增仓39万手。持仓排名上看，主力多头跟进较为积极，空头力量则显得较为分散。由于铁矿石长期处于零关税状态，我们认为铁矿石下行与中澳自贸协定关联度有限。前期利多出尽，经济数据低迷，尤其是房价继续下行的数据公布，APEC限产过后，配合资金面打压，利空情绪集中释放。普式价格跌至71美元，跌幅超过内盘，料今日矿价开盘将会补跌，盘中有望再度呈现杀跌态势。如果日内仓差继续大幅增加，则下行趋势未完，寻底之路将持续。