华泰长城：白糖期货日报20141113
巴西食糖行业机构Unica周二称，因糖厂季节性关闭，巴西10月下半月糖产量大幅下降。到10月末，该地区已有48家糖厂关闭，是去年同期的三倍多。这导致压榨量下降。10月最后两周，糖厂压榨了3440万吨甘蔗，较去年同期下降12%。巴西中南部10月下半月甘蔗入榨量为3441.5万吨，同比下降11.62%；糖产量为205万吨，同比下降近17%；生产乙醇16.89亿公升，同比增加3.08%。其中无水乙醇6.94亿公升，同比下降11.82%；含水乙醇9.94亿公升，同比增加16.87%。糖厂用于生产糖和乙醇的甘蔗比例从上年同期的47.99%：52.01%转变为42.8%：57.2%。吨甘蔗产糖量从上年同期的138.42千克增加到142.6千克，增幅5.61%。在UNICA公布数据当日原糖期货出现大幅上涨，在昨日继续出现小幅上涨。ICE原糖3月合约昨日最终收于16.3美分，涨幅0.8%。同时ISO将之前预估的2014/15榨季原糖将过剩130万吨下调至47.3万吨，可见从长期角度来看国际糖市是在不断转好，但目前来看虽然巴西产量下降，但全球糖产量连续数年过剩，导致的高库存令价格承压。
郑糖近两日资金流入明显，昨日资金流入2.1亿，连续两日资金流入4亿，目前白糖期货共沉淀资金40.1亿元，在商品期货市场中仅次于铜、豆粕、螺纹、铁矿的资金容量。从郑商所的持仓情况来看，前20名净持仓从昨日的净空29310手增加7000多手，净空到达36490手。从几家具有现货背景的期货公司来看，变动较为偏空。华泰长城、万达期货以及中粮期货净空持仓都出现增长，中国国际的净多持仓下降。代表投机力量的永安期货与现货背景的期货公司依旧是对手盘，还是维持大幅净多，但净多量从31937手小幅下降至31610手。从资金的情况我们可以看出，目前市场对于白糖的关注度进一步提高，同时投机资金与产业资本的博弈进一步加强。
从目前的情况来看，在unica数据利好的情况下，对于国际糖价将会有所提振，在北半球糖包括中国、泰国、印度糖没有大量上市的情况下，国际糖价将较为坚挺，这对于国内糖价也有着明显支撑的，因此，短时间内国内糖价也将跟随国际食糖价格出现小幅上涨，但不论国内还是国际食糖的压力依旧是高库存，再加之目前国内不确定性因素较多，因此大的单边行情并未开启。
