11月不锈钢市场稳中趋弱
前言：10月不锈钢价格在镍价的拖累下，一直处于弱势下行态势，累计下跌1000元/吨左右。市场反应，商家情绪一直较为低落，以致信心不足，大多即便镍价近日出现小幅反弹依然对后市并不看好。市场资源虽一直处于偏紧状态，但是需求低迷使得价格始终难以反弹。在此状态下，预计11月不锈钢市场或将稳中趋弱。
一、国内重点不锈钢钢厂生产情况稳定
中国特钢企业协会会员单位2014年1-9月产量统计结果显示，不锈钢钢材产量为692.02万吨，与去年同期相比增加了66.04万吨，即涨幅12.97%。铬系不锈钢产量为297万吨，同比增长36.1万吨；铬镍系不锈钢粗钢产量为391.31万吨，同比增长29.2万吨；耐热不锈钢粗钢产量为3.71万吨，同比增加0.9万吨。
图1：2013-2014年1-9份国内不锈钢钢材累计产量
数据来源：特钢协
我网对全国部分钢厂（太钢、宝新、宝钢、张浦、青浦、酒钢、西南、东方特钢等18家钢厂）实际产量数据统计如下：
图2：2013-2014年9月份国内不锈钢钢材累计产量
数据来源：Mysteel
由图2可见，就部分主要钢厂的产量调查情况来看，本月冷热轧产量都有所缩减。之前的大批资源囤积无疑给钢厂带来了一定压力，再加之市场需求情况始终不见好转，对市场投放量的控制同样无法消化巨大的库存，因此，适当减产也在情理之中。
二、10月不锈钢价格弱势下行
【卷板】
•300系：
10月整个不锈钢价格在伦镍的拖累下，一路下行，304冷轧自17200元/吨的价格一路跌至目前16175元/吨均价，跌幅达到1000元/吨左右，整整下跌了近6个点。市场方面：钢厂虽然始终对市场投放量有着严格的控制，以致市场资源一直处于偏紧状态，但是需求的低迷使得成交难以好转，虽然资源较少，但依然达到平衡状态，价格反弹难度较大。经历了一整个月的下跌，商家情绪普遍较为低落。近日来伦镍出现了较大幅度的超跌反弹，价格重返15740美元/吨的状态，故而不锈钢市场价格出现了微弱的反弹，但就市场情况来看，价格很难继续上行。
价格方面，无锡地区目前依然是甬金资源价格最低，报价在15300-15500元/吨；酒钢资源报到15700-15800元/吨；天管在15600-15700元/吨；张浦15800-16000元/吨；太钢15700-15900元/吨。热轧方面价格同样有所下行，东方特钢资源目前13800元/吨毛边价格；宝钢报价在14100元/吨；太钢14700元/吨。佛山地区冷轧普遍较无锡偏高，最低资源15800元/吨，太钢毛边报价16000元/吨；酒钢切边16000元/吨；张浦切边报价最高，在16300元/吨。热轧方面最低价格为东方特钢毛边资源13800元/吨；最高为太钢资源14800元/吨。
图3：全国不锈钢市场304价格走势图
数据来源：Mysteel
由图3可见不锈钢304的价格自七月起就开始一直维持稳定运行，九月有一小波上扬后进入下行区间，整个十月都处于震荡下行态势，月末出现了微弱反弹。
•200系：
10月无锡、佛山两大市场200系报价维持弱稳，市场成交清淡，商家让利走货为主。201冷卷10月初无锡市场联众报价为8800元/吨，市场现有资源较少，商家囤货意愿不强。佛山市场联众201冷卷月初报价为8700元/吨，实际成交让利，下游需求有待释放，商家出货不佳。由于市场201压延料价格再次走低，市场价报8300元/吨，实际成交价格在8200元/吨左右，对联众201冷卷成交情况产生一定影响。目前形势来看，短期内联众201冷卷价格上涨缺乏助力，或将继续维持弱稳。201热卷由于市场资源较为稀缺，价格相对稳定，两大市场报价一直处于8400-8700元/吨之间。鉴于联众钢厂9月份、10月份产量平均缩减近两万吨，因而市场联众资源相对较少，商家出货压力不大；不锈钢市场需求有待释放，下有补货不积极等多重因素影响，因而预计短期内无锡、佛山两大市场200系不锈钢价格将继续维持弱稳。
图4：无锡市场联众201价格走势图
数据来源：Mysteel
•400系：
10月400系不锈钢市场价格维持弱稳，市场需求有限，商家让利空间加大。10月份400系不锈钢市场整体成交情况较上月并无好转，商家出货一般。由于400系不锈钢市场需求有限，且各大钢厂每月产量波动不大，因而价格相对稳定。综合来看，不锈钢市场需求释放遥遥无期，市场整体环境较差；受原料价格影响，下行空间有限，故预计后市400系不锈钢价格仍将维持弱稳。
图5：无锡市场太钢430价格走势图
数据来源：Mysteel
【带材】
201方面，商家表示，与上月相比，本月201热轧窄带的价格阴跌50元/吨左右，市场行情低迷，短期内暂无改变。目前201半铜热轧窄带的主流报价不含税为6900元/吨左右，201中频炉料主流不含税报6600元/吨左右，价格较前期有50元/吨的下调。据市场消息，山东旺达钢厂检修结束后，月末已有部分资源到达佛山市场。下游部分管厂再现资金问题，商家操作谨慎，成交维持清淡。市场201热轧窄带现货资源不多，市场行情薄弱，无利好消息刺激，预计短期内201热轧窄带的价格会维持弱稳。
304方面，佛山市场目前鼎信304热轧窄带含税报价13500元/吨左右，华迪等其他产地的304热轧窄带含税13400元/吨左右。月末镍价反弹，市场商家上调价格，与前期相比，价格上涨了200元/吨左右。受价格上涨的影响，商家表示成家略微有所好转。但是304热轧窄带的价格仍旧缺乏强力的支撑，预计短期内304热轧窄带的价格会维持弱稳。
【管材】
10月主流不锈钢管坯厂价格均出现了下调，其中管坯的向下调整幅度为300-800元/吨，青山由月初的14200元/吨下调到13100元/吨，宝丰钢业，温州正圆等管坯现报价在15200-15800元/吨；无缝管方面，本月上旬无缝管价格坚挺是厂商试探“银十”市场的反映，没有真正的需求作为支撑，虽然后来无缝管价格坚挺带动了一些商家的信心，增加了一些需求，但是持续时间较短，最终还是需求增加无力。考虑到成本和市场的不确定性，多数贸易商决定持谨慎态度。而在本月下旬因伦镍的不断下滑，成交市场的后继乏力，无缝管基本以冷淡收场。临近年底，下游客户和管厂的资金压力均不小，现在成交清淡的影响，无缝管304规格76*3价格一直维持在18200-19500元/吨左右，基本接近成本价格，故管厂商家的出货意愿也开始受到打击，短期时间内库存增多，出货较缓慢。预计后市成都方钜管市场价格将以弱势平稳运行为主，也不排除小幅下行的可能。
三、11月不锈钢价格或将弱势下行
（一）国内外宏观市场
1、10月制造业PMI为50.8%，较上月回落0.3个百分点。这一数据不仅创下近五个月新低，并且也逊于预期。鉴于10月汇丰制造业PMI初值呈现回升势头，且发电量等数据表现活跃，此前市场普遍预期10月官方PMI也会回升。“10月份PMI指数出现小幅回落，显示当前经济增长仍有一定下行压力。”国研中心宏观经济研究员张立群（微博）分析说。
2、10月28日经济学家指出，欧洲银行业压力测试后，有关欧洲央行开始购买主权债券以推动欧元区疲软经济复苏的呼声越来越高。欧洲央行已开启了一系列刺激措施，以推动经济增长，包括维持利率于历史点位，以及购买资产担保债券(coveredbonds)和资产支持证券(ABS)等。
（二）伦镍指数大幅下行
图6：伦镍价格走势图
数据来源：Mysteel
图6可见，伦敦金属交易所基本金属镍在9月开始一直处于下行态势，累计下跌近5000美元/吨，10月依然处于下行状态，跌幅在1000美元/吨左右，但近日有所反弹。伦镍的弱势下行对各方面镍价都造成了不晓得影响，目前金川镍105800元/吨；1.9-2.0%镍矿在650元/湿吨；10-15%镍铁报价960元/镍点。此外，菲律宾等地陆续进入雨季，运输不便或许影响其进口量，对镍价来说相对利好。
（三）钢厂成本弱势下行
图7：钢厂使用部分废料304热轧成本走势图
数据来源：Mysteel
图7为我网根据304废钢、镍价、高碳铬铁、炼钢生铁以及镍铁35%的实时价格进行公式化计算，考虑到各生产企业原料采购周期的不同，此成本计算不代表现行钢厂生产成本，仅代表未来可能出现的趋势，不包括钢厂固定成本。
钢厂成本自九月开始跟随镍价一直处于下行状态。
（四）2014年11月不锈钢市场或稳中趋弱
镍价连续两月的大幅下跌对商家情绪影响较大，即便目前伦镍有所反弹，但大多商家依然对11月不锈钢行情信心不足。大家期待的“金九银十”始终没有出现，随着天气变冷，需求回暖显得越发困难。目前只能期待菲律宾等地逐渐进入雨季，对进口量有所影响，能提振镍价，继而支撑不锈钢价格。
综上：预计11月不锈钢价格或稳中趋弱。
（Mysteel.com特钢部编辑，请勿转载）
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