中钢期货：钢价弱势整理 热轧稍强于螺纹

【基本面情况】

现货市场：建材市场，上周国内市场建筑钢材涨势明显放缓，各地区价格涨跌互现。目前来看，整体库存处于历史低位，市场资源依旧较为紧缺，尤其是华东地区资源更为短缺，可见当前价格支撑较强。再看北方区域，气候步入冬季，下游需求开始萎缩，整体价格偏弱，北材南下计划也将逐步进行，不过当前南北价差并不如往年，北材南下力度或有所减弱。目前来看，当前市场整体压力不大，供需处于相对弱平衡状态，预计本周市场价格或继续盘整。

热轧市场，上周国内热轧板卷市场均价继续下跌，其中东北、西北、西南地区热轧板卷市场价格跌幅居前，个别城市如上海、济南、武汉、广州等地市场价格部分上涨10元/吨左右。钢厂方面，日照、攀钢等钢厂热轧板卷出厂价格小幅回落；鞍钢、本钢、首钢、宁钢等钢厂11月份密集安排了减产、检修计划，其中鞍钢影响产量25万吨、本钢影响产量14万吨，首钢迁安影响产量10万吨，宁钢影响产量20万吨，后期现货市场供应压力下降。业内人士称，由于钢厂减产、检修增多，短期内现货市场可能会出现货源规格稀少的局面，这一点从现货库存下降也可以反映出来，但需求不旺很难支撑价格反弹，预计本周市场价格盘整运行。

原材料价格：唐山地区20MNSI方坯上周五持稳于2570元，Q235方坯持稳于2450元。

库存变化：目前全国主要城市螺纹钢库存为423.42万吨，与上周（2014-10-24）相比，本周全国螺纹钢库存下降22.95万吨，降幅为5.14%，较上周继续收窄；与去年同期（2013-11-1）相比，下降了123.01万吨，同比降幅为22.51%，较上周明显扩大。

全国热轧库存总量为273.65万吨，较上周减6.52万吨，较上月减少23.82万吨，较去年同期减少127.7万吨。

【期货市场】

螺纹钢期货主力RB1505合约日线图显示，期螺上周于2535处企稳，再次上探布林中轨、2600关口及20日均线压力，但依然宣告失败，表明短期该处阻力仍然明显；布林轨道开始横向收缩，表明市场谨慎观望心态增强，多空力量展开拉锯战，钢价中短期围绕2600关口区间整理的概率较大。此外，从60分钟图来看，布林轨道横向延伸，也印证了日线图显示的钢价中短期区间整理的判断，且短期上方阻力位为2600，下方支撑为前期低点2507附近。但是，从周线图来看，钢价依然沿着布林下轨向下延伸，且布林轨道整体依然趋势向下，MACD快慢线也依然向下发散，均表明中期钢价依然处于弱势格局。

热轧期货主力HC1501合约日线图显示，和期螺的处境相似，热轧价格近期始终围绕布林中轨和20日均线窄幅整理，且布林轨道开始横向收缩，表明中短期热轧将延续区间整理的格局。此外，从60分钟线图来看，布林轨道横向延伸，且MACD快慢线横向粘合，也表明短期热轧将延续区间整理的格局。从周线图来看，热轧中期的处境比期螺稍好，虽然布林轨道也依然向下延伸，热轧也整体承压于均线系统，但目前依托5周均线获得支撑，且5周均线横线延伸，预示短期下方支撑较为稳定；上方承压于10周均线及整数关口2900附近。

【综合分析】

综合来看，由于钢厂减产、检修增多，短期内现货市场可能会出现货源规格稀少的局面，这一点从现货库存下降也可以反映出来，但需求不旺很难支撑价格反弹，市场价格短期盘整运行的概率较大；和现货价格相似，期货价格短期也陷入整理格局，期螺短期上方阻力位为2600，下方支撑为前期低点2507附近，热轧短期依托5周均线获得支撑，上方承压于10周均线及整数关口2900附近。操作上，当下时况不可过分看空，观望，持空单者仓位要轻。预计今日螺纹1505合约下跌，目标2545；热轧1501合约震荡，目标2840-2865。