中钢期货：焦炭基本面改善 下行空间有限

【基本面信息】

现货市场：上周国内焦炭市场本周整体表现平稳，受供需关系好转带动，普遍表现出较强的上涨迹象。天津港焦炭库存193万吨，环比下降10.23%。

上周国内炼焦煤市场呈现稳中向好，供需关系整体好转，市场成交平稳。京唐港炼焦煤库存209万吨，环比上升0.5%。

上周国内动力煤市场上扬，成交表现尚可。秦皇岛港煤炭库存517万吨，环比下降8.2%。

消息面：通过对山西、河南、山东、河北、陕西、安徽、江苏等省市二十家大型煤炭集团的业绩统计发现，今年前三季度这些企业的净利润为-105.59亿元，还能保持盈利的煤企只有7家，但也均为微利，同时亏损企业的亏损幅度也在不断加大。煤炭企业不仅盈利水平不断下降、亏损面进一步扩大，应收账款也超过1300亿元，资金紧张问题进一步显现。

【期货市场】

31日焦炭1501合约缩量减仓下跌，夜盘平开高走，收于1087，5日均线拐头向下，MACD红柱收窄，短期技术面偏空；31日焦煤1501合约增量加仓下跌，5、10日均线向下延伸，MACD绿柱放大，短期技术面偏空；31日动力煤1501合约增量减仓震荡，5日均线向下,MACD绿柱延续，短期技术面偏空。

【综合分析】

上周焦炭未能延续反弹行情开始震荡回调，但目前焦炭基本面不断改善，例如港口库存持续下降，焦化厂开工率高位回落，钢厂有补库需求等，因此焦炭下行空间有限，本周或以区间震荡为主。预计今日焦炭、焦煤、动力煤震荡，焦炭1501合约价格区间1081-1093，焦煤1501合约价格区间762-772，动力煤1501合约价格区间513-519。操作上建议焦煤、焦炭、动力煤短线多单继续持有。