宏源期货：煤焦钢早报20141103

宏源期货煤焦钢早评：多空对峙，延续整理态势

宏观指引

2014年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，工厂扩张活动以外放缓至2014年5月水平，创五个月新低。国家统计局认为，虽比上月回落0.3个百分点，但仍高于临界点，表明我国制造业总体上继续保持平稳增长态势。

现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2920元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2450元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报587元/吨，唐山国产矿报745元/吨，普式报价79.00美元/吨。唐山二级冶金焦报1055元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报920元/吨，澳产主焦煤报920元/吨。

技术分析

螺纹主力1505继续受到布林中轨压制，反弹无果后转而下行收阴，RSI在中轴受阻回撤下行，但其下方存在上行趋势线支撑，与价格趋势形成底背离，一定程度上降低了价格跌破2520点走出新低的可能。

铁矿石主力1505与中短期均线纠缠，并受到中期均线压制连日走低，日内波动有限，也使得布林通道开口快速闭合。RSI跌至中轴之下，形态偏空，MACD柱状线收窄，上行动力严重不足，价格不进则退，短期偏空。

焦煤1501与震荡区间底部收十字星，但实际有效支撑位布林下轨已经跌至755点，通道开口放大，向下突破震荡箱体的可能性增加。

焦炭夜盘

周五焦炭夜盘1501收于1087元/吨，跌幅0.00%，总成交量为33020手。大商所焦炭夜盘推出将近4月，但夜盘成交量仍旧较低，单日夜盘成交少有突破10万手，活跃度有限。近期黑色板块热点仍是APEC会议周边减产题材，利多产成品而利空炉料市场。焦炭港口库存在10月份下滑力度较大，加之焦化厂成品库存偏低，引发现货提涨情绪，但碍于钢厂停产检修在即，此时提价难以获得下游相应。另外钢厂对于主焦煤采购力度不足，现货价格仍以稳为主。另外由于市场对年内冬储备货并不看好，恢复关税之后缺乏后续利多跟进，焦煤价格重回弱势。

小结

铁矿石现货市场仍然偏弱，港口澳产矿粉干基价格跌破600元/吨，外矿普式报价连续四个交易日维持在79美元/吨，期货盘面价格缺少上冲契机。1505合约空头持仓抛压仍旧较大，而产业席位则利用低价跟进多单，目前仍处在对峙阶段。同时螺纹当前的多空分歧较大，利空因素表现为需求旺季已过，天气转冷加之APEC会议期间工地停工；利多因素则是减产预期以及期货的大幅贴水。短期内螺纹主力仍有可能继续上冲测试压力位，考虑下行空间有限，此时追空意义不大，待反弹高点之后沽空不迟。