中钢期货：依法治国公报提振市场 回落后遇再次反弹尝试

【基本面情况】

现货市场：建材市场，上周国内市场建筑钢材涨幅趋缓。分区域来看，上周国内各地建筑钢材市场涨跌互现，其中华东、华南、中南、西南地区价格小幅回升，而华北、东北、西北地区价格则略有回落。具体来看，随着前期对APEC会议河北地区的环保限产政策炒作，市场现货快速拉涨之后，市场需求略显疲态，部分地区出现冲高回落的现象，其中北方地区由于天气原因，表现更为明显；华东地区受旺季需求推动，加之市场库存处于历史低位，市场规格短缺的现象较为严重，现货价格仍呈小幅推涨的态势。目前市场失去贸易流通环节的库存做缓冲，钢厂的供给与下游需求直接碰撞，造成短期内市场供需的短暂平衡，并以此支撑现货价格的绝地反弹，但中长期来看，市场仍面临产能过剩的尴尬局面，预计本周市场价格继续震荡盘整。

热轧市场，上周国内热轧板卷市场均价弱势下跌，其中华东、中南部分城市价格大体持稳，其他市场价格不同程度下跌。经过前一周热轧板卷市场价格探涨后，上周国内热轧板卷现货销售压力增大，加之期货市场表现不济，原材料铁矿石、坯料价格下跌，成本支撑力度下降；而且下游需求不佳，经销商多为销售发愁，垫资企业不敢合作，非垫资企业压价力度太大。业内人士称，虽然近期国内热轧板卷市场价格继续下跌，但贸易商并未感觉销量增加，但是供应量的缩减可能导致部分规格资源售价较为坚挺，其中上海地区低合金和宽卷售价便是代表，预计本周市场价格窄幅盘整，波动幅度有限。

原材料价格：唐山地区20MNSI方坯上周五上涨20元/吨至2570元，Q235方坯上涨20元/吨至2450元。

库存变化：目前全国主要城市螺纹钢库存为446.37万吨，与上周（2014-10-17）相比，全国螺纹钢库存下降34.09万吨，降幅为7.10%，较上周继续收窄；与去年同期（2013-10-25）相比，下降了68.70万吨，同比降幅为13.34%，较上周继续收窄。

全国热轧库存总量为280.17万吨，较上周减7.73万吨，较上月增加3.92万吨，较去年同期减少129.64万吨。

【期货市场】

上周四四中全会结束，“依法治国”公报对上周五盘面构成利好推动，导致黑色相关品种整体飘红，原材料表现明显强于成材，尤其前几日抗跌的焦炭领涨，收涨2.3%；焦煤、铁矿石则分别收涨1.43%和1.15%；螺纹钢、热卷分别收涨0.63%和0.56%。目前螺纹钢和铁矿石主力已经换月至1505合约，其他三品种主力合约仍为1501合约。

【综合分析】

综合来看，上周四四中全会结束，“依法治国”公报对上周五盘面构成利好推动，导致黑色相关品种整体飘红，原材料表现明显强于成材；目前螺纹钢和铁矿石主力已经换月至1505合约，其他三品种主力合约仍为1501合约；随着APEC会议的进一步临近，河北地区钢厂减产消息或进一步对盘面构成支撑。操作上，当下时况不可过分看空，观望，持空单者仓位要轻。预计今日螺纹1505合约上涨，目标2575；热轧1501合约上涨，目标2885。