华泰长城：锌铅期货日报20141020
近期内蒙古呼伦贝尔大兴安岭地区突降大雪，降雪时间较往年提前了一个月，随后新疆、甘肃和青藏高原等地区也迎来讲学降温天气。根据SMM调研，由于新疆地区降雪过后气温回升明显，因而当地铅锌矿山生产并未受到明显影响；内蒙古赤峰地区的铅锌矿山去因为降雪天气而被迫减停产；青海地区部分矿山进入10月之后也已经停产。在未来北方天气逐渐转冷的情况下，预计北方铅锌矿山将陆续减停产，使得国内锌精矿产量预期下滑。同时，随着进入深秋且临近冬季，环保部门最近也开始启动冬季大气植物督查，天津、河北、陕西、山东与河南等省市为重点督查区域，这令当地的锌下游涉污企业面临较强的关停压力。据SMM调研，自9月以来，河南地区的锌合金企业已有20余家因环境污染等问题而关停。葫芦岛锌业近期表示，其下属分厂铅锌厂以及热电厂已结束前期的大修，当前已恢复正常生产。此外，锌业股份今年前三季度净利润同比下降55.8%至5807万元，由于下属铅锌冶炼厂和热电厂因大规模检修的原因导致利润同比降低3068万元。根据我的钢铁网讯息，上周末上海地区镀锌同口径库存统计量为13.06万吨，较前一周下降2600吨，说明市场去库存操作仍然明显，但镀锌市场行情仍持续未见好转。
锌价在10月17日经历了强劲反弹，沪锌主力1412合约在10月17日夜间曾逼近前期阻力位16400元/吨，技术上沪锌主力的120日均线仍能对锌价形成有效支撑。本周宏观上还将公布第三季度GDP同比增速、9月工业增加值、固定资产投资等重要的宏观经济数据，鉴于上周市场对悲观的宏观消息的激烈反应，预计本周锌价的表现恐难言乐观。建议投资者在沪锌主力1412合约在站稳16400元/吨之前不要盲目追逐反弹行情，而前期的空单此时也可适当减磅，预计锌价短期仍将位于区间16050-16400元/吨内波动整理。目前沪锌主力当前方向难明，投资者需要谨慎处理，此外还需注意沪锌主力近期也将由1412合约换月至1501合约。
