钢联资讯一周热点点评（10.13-10.17）

【行业资讯】

◎2014年9月我国钢材出口再创历史新高

新闻回放：海关总署统计：2014年9月我国出口钢材852万吨，再创历史新高。同月我国进口铁矿砂及其精矿8469万吨，创历史次高水平。2014年9月我国出口钢材852万吨，较上月增加76万吨，同比增长73.2%；1-9月我国累计出口钢材6534万吨，同比增长39.3%。

钢联点评：今年以来，国内钢材出口形势好转，主要是由于国内经济形势不好，而国际市场经过前几年去库存化、去杠杆，其对钢材的需求在好转。另外，国内钢铁行业的竞争力增强也是出口增长的重要影响因素。有分析认为，目前中国钢铁市场正在试图通过出口渡过难关。钢铁行业仍在与产能过剩作斗争，但钢材的主要消费领域房地产建筑业仍不景气，因此中国钢厂及贸易商逐渐把目光转向国外的消费者。

◎中钢协：9月铁矿石价格指数跌幅扩大 后期将呈波动走势

新闻回放：9月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为282.24点，环比下降27.28点，降幅为8.81%，降幅有所加大。其中：国产铁矿石价格指数为269.82点，环比下降9.60点，降幅为3.44%，降幅加大；进口铁矿石价格指数为287.86点，环比下降35.28点，降幅为10.92%，降幅加大。9月份，宏观经济继续承受下行压力，钢材需求仍然疲软，钢材价格延续下跌走势，铁矿石价格也一路走低。后期铁矿石市场需求难有大的变化，且铁矿石港口库存依然高企，铁矿石价格将呈波动运行态势。

钢联点评：国内市场钢价一路走低，传统的“金九银十”的消费旺季并未来临，钢铁生产、需求均难有大的增长。同时，铁矿石港口库存高企，国产矿产量保持增长，铁矿石供过于求态势仍然明显。预计后期铁矿石价格将呈波动走势。钢价持续下跌，铁矿石需求增长空间不大。铁矿石继续呈现供大于求局面，钢材价格依旧低迷，铁矿石价格波动运行。

◎河北钢铁预计前三季利润增319%-336%

新闻回放：河北钢铁13日晚间发布业绩预告，公司预计2014年1-9月盈利约4.9亿元-5.1亿元，同比增长319%-336%。其中，7-9月公司盈利约1.57亿元-1.77亿元。上年同期，公司盈利4032万元。

钢联点评：对于业绩变动原因，河北钢铁表示，2014年前三季度，钢铁行业形势持续严峻。虽然原材料价格有一定程度的下降，但产品价格依然在低位运行并继续下行。公司继续采取措施来强化成本控制和产品创效两大能力的提高，并根据实际情况的变化，相应地变更了固定资产折旧年限，使公司盈利水平大幅增长。

◎华菱钢铁料前3季扭亏 盈利逾3900万

新闻回放：华菱钢铁14日晚间发布业绩预告称，公司预计2014年前三季度归属于上市公司股东的净利润盈利约3900万元至4900万元，基本每股收益约0.0129元/股至0.0162元/股，公司前三季度实现扭亏为盈。

钢联点评：对于业绩变动的原因，华菱钢铁解释称：“2014年三季度，公司坚持两眼向内，深入对标挖潜，推进精益生产、销研产一体化和营销服务体系建设，调整品种结构，改进产品质量，努力降低工序成本、外部物流成本和人工成本，提高能源和资源综合利用水平。”

◎力拓3季度铁矿石产量及发货量均创新高

新闻回放：世界第二大矿商力拓公司发布最新运营报告，3季度铁矿石产量创新高，同比增12%至7680万吨，环比增5%，按股权计产量为6045万吨，同比增13.2%。铁矿石发货量同比增15%至7800万吨，环比增3%，亦达创记录水平。

钢联点评：力拓皮尔巴拉地区今年前9个月铁矿石产量同比增12%至2.05亿吨（按股份计1.64亿吨），主要是受到铁路、运输卡车及处理设备综合生产率提高及其提前2个月实现年产2.9亿吨运营率的拉动。铁矿石销量为2.1亿吨（按股份计1.68亿吨），同比增20%，销量超过产量是由于往年储备在皮尔巴拉矿场的铁矿石库存下降，以便于将港口和铁路设施年处理能力扩至2.9亿吨。皮尔巴拉铁矿石业务增长令力拓能够增加对亚洲钢厂的皮尔巴拉混合矿供应，长期稳定地为用户提供高质量矿石。

◎进口煤炭今起执行新关税 一船煤少赚200万

新闻回放：10月15日是调整后的煤炭进口关税开始实施的日子，而这条政令由发布自实施还不足一周时间，让进口煤贸易商措手不及。今年以来，随着国内煤价一路走低，进口煤优势被削弱。“今年以来进口煤量本来就一直在减少，进口煤取消零关税本身也只是推波助澜，加速进口煤贸易商的业务萎缩。”港富集团黑色产业首席分析师张志斌告诉记者。

钢联点评：煤炭行业分析师告诉记者，本次进口煤关税调整对于民营进口煤贸易商而言，“影响很大，因为传统的煤炭贸易商主要是通过一买一卖的方式赚取利润。而在增加关税之后，贸易商的成本将增加，利润也将受到冲击。曾浩亦称，“此前一直说的是要限制低卡煤，鼓励使用高卡煤，但是按照目前的关税来看，是煤质越好关税越高。”

◎三大煤企拉开煤炭涨价序幕 进口煤价格优势消失

新闻回放：2015年煤电中长协合同谈判即将展开，煤企目前的涨价策略可以视为合同谈判前的抢筹。进口煤零关税取消的消息颇为突然。自2014年10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其它烟煤、其它煤、煤球等燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的税率。进口煤零关税的取消让业内颇为意外，但却让煤企格外开心。

钢联点评：中信证券分析师祖国鹏认为，此次进口关税调整使进口煤价格优势逐步消失，也将在一定程度上对未来国内煤价预期形成支撑。预计第四季度煤价相较于第三季度有望上涨5%-10%。同时，目前产煤大省已开始全面落实减产任务，限产初见成效，也有助于煤炭市场回暖。以神华为代表的国内三大煤企已相继上调了10月份的煤价，拉开了动力煤市场反弹的序幕。业内认为，煤企上调煤价，电企增加购煤数量以提高议价筹码，双方均在为明年签订长协合同打基础。

◎三部门推公积金缴存异地互认 二套房可用公积金

新闻回放：日前，住建部、财政部、人民银行联合印发《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》，要求实现住房公积金缴存异地互认、转移接续，并推进异地贷款业务；职工连缴6个月可向户籍地申请公积金房贷。在房价仍在高位、商业银行惜贷的背景下，住房公积金个人贷款一系列新政策出台，将利好缴存职工。

钢联点评：此次降低公积金贷款门槛，连缴6个月的职工即可申请公积金贷款，这类政策对市场的影响也不算明显，很多城市实行的是按照公积金缴存额的倍数限定贷款额，缴存太少的购房者实际贷款额度非常低。此外，在取消公积金多个收费项目上，几千元的手续费，在几百万的房价面前基本忽略不计。

【宏观资讯】

◎9月进出口均超预期:出口同比大增15.3% 进口增7%

新闻回放：中国海关总署13日发布的2014年前三季度中国进出口数据显示，9月当月中国进出口总值3964亿美元，增长(同比，下同)11.3%。其中，出口2137亿美元，增长15.3%；进口1827亿美元，增长7%；贸易顺差310亿美元，扩大1.1倍。

钢联点评：前三季度我国外贸进出口呈现了逐季好转的态势，有以下几个因素。首先，国家适时出台了支持外贸稳定增长的一系列措施，外贸企业的信心不断增强。其次，世界主要经济体复苏回稳，外部市场需求有所增强。第三，通关改革的红利在不断地释放，对推动外贸增长的重要作用也逐渐增强。经预判，今年第四季度，我国外贸进出口的形势将会继续好转。

◎9月CPI及PPI同比双双降幅扩大 用电量仅增长2.7%

新闻回放：国家统计局10月15日发布的2014年9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.6%；PPI环比下降0.4%，同比下降1.8%。此外9月全社会用电量仅同比增长2.7%，虽较8月回升4.2个百分点，却仍创下自2013年4月以来18个月的次低。三项数据共同显示，9月国内需求，无论是在生产领域还是消费领域，仍然较为疲弱。

钢联点评：9月CPI同比回落至1.6%，主因是总需求疲弱、油价下跌和翘尾因素。PPI同比-1.8%，因总需求萎缩但产能依旧过剩所致，PPI转正仍需时日。预测CPI在10月和11月仍会反弹，全年预计会在2%左右波动，而PPI持续30多个月下行令人忧虑，显示经济下行压力仍大，去库存去杠杆的过程仍在持续，估计明年也很难转负，通缩隐忧难消。

◎9月新增人民币贷款规模超预期 M2同比增12.9%

新闻回放：央行16日公布9月末广义货币(M2)余额120.21万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点，略低于市场增长13.0%的预期。9月社会融资规模1.05万亿元，预期1.15万亿元，前值9574亿元。9月人民币贷款增加8572亿元，同比多增702亿元，高于市场预期的7500亿元。

钢联点评：经济学家连平认为，尽管实施存款偏离度考核，银行短期内难以迅速改变季末加大存款吸收的行为，从而推动M2增速有所回升。

◎央行正回购中标利率降至3.4% 再创三年半新低

新闻回放：业内人士稍早透露，中国央行公开市场今日进行的14天期正回购操作中标利率为3.4%，较上次下降10BP，这是央行年内第三次下调14天正回购利率。由于今日各有200亿元正回购和央票到期，因此当日净投放200亿元。

钢联点评：目前基本面偏弱的格局并没有改变，企业利润仍在恶化，私人部门的制造业投资存在进一步下滑风险，而房地产放松的影响一方面有滞后性，另一方面，其对投资的拉动作用相对边际，经济仍然陷入在“类流动性陷阱”中，资金价格对资金需求的制约较为明显，在企业资金成本下行缓慢的情况下，降息仍是较好的政策选择，而当前也是下调正回购操作利率的好时机。

◎中国外汇储备再现负增长 增减交替成常态

新闻回放：中国人民银行16日公布的数据显示，9月末，国家外汇储备余额为3．89万亿美元，较6月末减少约1000亿美元。时隔两年多后，我国外汇储备再度出现负增长，引起市场广泛关注。

钢联点评：外汇储备改变了以往持续高速增长的态势而趋于稳定，这是我国多年来所期待看到的结果。随着外贸和人民币汇率逐渐趋于平衡，我国外汇储备出现季度、月度增减交替将成为常态。

◎美国当周初请失业金人数创14年来低位 工业产出值好于预期

新闻回放：美国劳工部(DOL)周四(10月16日)公布的数据显示，美国10月11日当周季调后初请失业金人数减少2.3万人至26.4万人，创2000年4月以来的低位，预期29.0万人，前值28.7万人。此外，美国9月工业产出环比增1.0%，大幅好于预期的0.4%，创2012年11月以来最大升幅。

钢联点评：数据暗示，尽管全球经济呈现放缓迹象，但是企业并没有裁员意愿。而昨晚同时公布的美国9月工业产出环比增1.0%，大幅好于预期的0.4%，创2012年11月以来最大升幅，美国经济复苏再添新证。9月制造业产出环比增加0.5%，高于0.3%的预期。产能利用率79.3%，创2008年6月以来新高。本周美国经济出炉的多项经济数据表现向好，令市场情绪得到安抚。

◎欧债危机阴霾再度浮现

新闻回放：近期欧元区一系列经济数据疲软，重要经济体德国多项指标创下多年最差，德国联邦统计局周三（10月15日）公布数据显示，德国9月整体消费者物价指数（CPI）及调和CPI终值数据均与初值一致，两者年率均确认仅增长0.8%。法国国家统计局周二（10月14日）公布数据显示，法国9月消费者物价指数（CPI）年率升幅放缓，经欧盟物价调整后的法国CPI年率升幅同样放缓，创近五年最低水准。

钢联点评：国际货币基金组织（IMF）成员国周六（10月11日）针对全球经济增长发出警告，并必须采取大胆行动来提振全球经济复苏。欧元区近来愈加不被全球看好，欧元区面临经济增速放缓及通缩双重威胁；德国作为欧元区最大的经济体，其通胀形势并不乐观，目前仍未得到有效提振，欧元区通缩压力依然存在。