钢联资讯10月17日热点点评

【行业资讯】

◎钢铁股集体“逆袭” 筑底反转尚需时日

新闻回放：钢铁股10月13~15日迎来久违的持续反弹，多只个股冲击涨停；钢材现货平均价格累计上调90元/吨。太钢不锈连续2日封住涨停，近3日累计上涨31.16%；鞍钢股份、酒钢宏兴及八一钢铁等也曾在盘中冲击涨停，整体涨幅靠前。

钢联点评：本轮钢价反弹的主要原因在于钢厂减产、房贷松绑、环保监管从严等诸多利好提振，以及期现过大的基差重新修正。短期国内钢价将有望延续反弹走势，但从长期来看，钢价上行支撑力度明显不足。

◎铁矿石价格暴跌的中国机会

新闻回放：铁矿石价格如此低迷，对中国铁矿石供给产生了深刻影响。直接影响是国内矿山开始大面积停产。随着高成本的矿山被逐渐挤出市场，据万得资讯显示，9月末我国铁精粉矿山的开工率为61.8%，较年初大幅下降17个百分点。

钢联点评：铁矿石价格暴跌，开启了中国企业开拓矿源的机会，也是我国保障铁矿石进口安全的重要契机。具体来说，应做到以下两点：首先，可鼓励中国企业境外淘矿，逢低介入。矿石行情低迷，收购成本及阻力降低，是我国企业开拓境外矿业项目，获得采矿权的良好时机。其次，加强与淡水河谷等巨头的合作,弱化澳大利亚矿企一枝独大现象，这将有效的扩大巴西矿在我国的市场份额，从而使得铁矿石进口源地趋于均衡。◎原油供给远超需求OPEC内部对油价分歧较大。

◎“脱困期”煤企如何管控成本

新闻回放：面对生存压力，煤企也不得不加大自身成本管控力度，将吨煤成本缩减30元-100元。据中国煤炭工业协会会长王显政7月底的一个讲话，煤炭企业的亏损面已经超过了70%以上，超过50%的企业出现了减发、欠发、缓发职工工资的现象，货款拖欠亦大幅度增加。面对经营压力，压缩成本已成为煤企脱困的主要举措。

钢联点评：“现在煤企都普遍在想办法降低成本，吨煤成本下降50元左右是一个很正常的数字，主要是通过重组提高效率，适当地减少一些人工成本来实现。”一位国有大型煤企管理人员坦言。

◎9月份大豆压榨量为9997万 蒲式耳为2004年以来的最低水平

新闻回放：美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的月度数据显示，2014年9月份该协会会员企业一共加工大豆9997万蒲式耳，相当于367万吨大豆，低于8月份的1.106亿蒲式耳，也低于2013年9月份的1.087亿蒲式耳。这也是2004年以来的最低月度压榨水平。报告出台前市场预期9月份的大豆压榨量高于1.07亿蒲式耳。

钢联点评：由于9月份期间美国大豆压榨利润丰厚，因此压榨量低于预期的原因只能归结于油厂无法获得足够多的大豆原料。9月份的大豆压榨量要比实现美国农业部全年压榨预测目标所需的水平少了2400万蒲式耳。考虑到10月份期间大豆压榨依然有利可图，而且大豆供应增长，因此10月份以及11月份的压榨量将会显著提升，以便满足阿根廷压榨产能下降所留下的需求缺口。

【宏观资讯】

◎中国外汇储备再现负增长 增减交替成常态

新闻回放：中国人民银行16日公布的数据显示，9月末，国家外汇储备余额为3．89万亿美元，较6月末减少约1000亿美元。时隔两年多后，我国外汇储备再度出现负增长，引起市场广泛关注。

钢联点评：外汇储备改变了以往持续高速增长的态势而趋于稳定，这是我国多年来所期待看到的结果。随着外贸和人民币汇率逐渐趋于平衡，我国外汇储备出现季度、月度增减交替将成为常态。

◎四中全会定调“依法治国” 铺路经济改革

新闻回放：本月20日至23日，第十八届中央委员会第四次全体会议将在北京召开。根据此前中央政治局会议披露的内容，此次会议主要议题为“依法治国”，同时将审议《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》。

钢联点评：尽管表面上四中全会目前披露的消息没有直接和经济相关的，但实际关系甚密，“依法治国”的推进，将逐步改善上市公司所处的制度环境，逐步纠正经营中的扭曲和制度不确定，逐步降低市场所隐含的风险溢价。“依法治国”如果彻底执行，有助于降低经济运行成本，提高效率。明确的权力界定，将令企业和居民更积极地开拓创新，增强整体经济活力并持续增长。

◎发改委率队调研各地 国家层面国企改革加快

新闻回放：10月11至15日，中央全面深化改革领导小组经济体制和生态文明改革专项小组派出由不同部门负责人领队的国企改革调研小组，分别前往重庆、济南、黑龙江以及武汉进行调研，了解地方国资国企改革情况。为中央深化改革领导小组决策提供参考。

钢联点评：调研的目的是深入了解国有企业发展中面临的突出问题和困难，剖析体制机制原因，寻求可行的解决办法，为中央研究国有企业改革的重大问题提供决策依据。

◎欧债危机阴霾再度浮现

新闻回放：近期欧元区一系列经济数据疲软，重要经济体德国多项指标创下多年最差，拖累欧洲多国股市持续下跌。16日盘中欧股再度大幅下跌。截至北京时间16日19时30分，英国富时100指数下跌1.81%，法国CAC40指数下跌2.12%，德国DAX指数下跌1.75%。

钢联点评：是有消息传出，希腊将完全退出来自欧元区和国际货币基金组织（IMF）的所有救助，但市场对此却充满质疑，认为其经济远未达到足够强劲，如果结束救助，一场新的欧债危机或再度上演，希腊基准股指当日跌幅超过6%。

◎美欧股市暴跌 提醒金融危机未退

新闻回放：最近两天欧美股市的暴跌引起了广泛关注。欧洲股市在10月15日暴跌3％，德国与西班牙的国债收益率创下历史新低，同日美国股市开盘后大幅走低。10月16日道琼斯指数单日跌幅度创下三年以来的最高值，欧洲也继续走跌。同时，布伦特原油继续维持下跌趋势，在10月16日降到了每桶83美元的新低，而黄金价格则出现飙涨。

钢联点评：股市暴跌的直接原因是世界各地的宏观经济数据表现不佳，可能产生了综合效应，导致投资者非常担心全球经济会继续放缓，因此开始从股市上撤出资金。国际货币基金组织（IMF）近期对全球经济增速以及欧元区、亚洲新兴经济体等的增速预期都分别作了下调，国际能源署则在最近将今年原油需求增速下调到五年来的新低。

【下游资讯】

◎央行新政出台半月：成交明显回暖 降价成趋势

新闻回放：9月30日，中国人民银行与银监会发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》后，半个月过去，新政效果立竿见影。多家代理机构和房企的销售数据显示，十一黄金周开始，一些项目来访量大增，此前的来访开始转化为实际签约量，10月前半月成交明显回暖。

钢联点评：央行9·30房贷新政释放货币层面放松的信号，一定程度上有助于消除房地产市场下行风险。但多位业内人士指出，楼市库存依然处于高位，“去库存”是首要选择，楼市已进入存量房时代，房地产市场已进入供过于求的“新常态”。