中信期货：煤焦钢早报20141015
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观点：多空交织 暂时观望 （1）昨日钢矿期货价格高位震荡。 （2）近期房地产政策集中出台，成为市场焦点，短期有利好。 （3）隔夜美元指数回升、原油期货价格大跌将对铁矿石价格有较大打压。 （4）钢材现货方面维持南强北弱格局，华东、山东地区钢厂小幅涨价；铁矿石现货指数也出现上涨，一是期货市场带动，一是个别现货成交拉动。 操作上，多空交织暂时以观望为主。等待3季度经济数据出炉再进行下一步动作。 |
螺纹 |
短期偏强 |
空单离场80%后观望 |
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热轧卷 |
短期偏强 |
空单离场80%后观望 |
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铁矿石 |
短期偏强 |
空单离场80%后观望 |
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观点：两品种震荡回落 空单续持 （1）昨日焦煤、焦炭两个品种震荡回落，JM1501、J1501尾盘收于808、1090元/吨。量能方面，焦炭缩量明显，焦煤则小幅增仓 （2）国内炼焦煤、焦炭市场平稳运行，目前不考虑现货转化为期货成本，国内焦煤主力合约期现价差在28元/吨，焦炭方面期主力合约期现价差在10元/吨 （3）自10月15日起，山西焦煤调整部分冶炼精煤销售基价：新柳矿、新裕矿焦精煤价格上调20元/吨，介休选煤厂、沙曲矿焦精煤价格上调10元/吨。镇城底矿、白龙矿、汾西公司肥精煤价格上调10元/吨 总结：从后期来看，随着临近年末钢厂检修计划增加，加上近期雾霾天气以及APEC会议的召开使得钢铁产量有所限制，再考虑资金压力，煤焦实际需求有一定的压制。基于后期需求仍疲软的大背景下，我们不建议追多。操作上，昨日JM1501、J1501空单进场，入场点在830、1100元/吨，止损参考845、1120元/吨。 |
焦炭 |
震荡偏弱 |
空单进场 |
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焦煤 |
震荡偏弱 |
空单进场 |
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观点：震荡回升 弱势延续 （1）昨天SF1501、 SM1501震荡回落，尾盘收于6202、5580元/吨附近。量能方面，两品种交投依然较为清淡，和前期持平 （2）现货方面进口锰矿现货市场表示平静，Mn45澳块报33.5元/吨度，硅铁西北地区75B自然块主流报5600-5650元/吨左右 总结：我们前期调研的情况来看，硅锰市场供应过剩要高于硅铁，两者现货企业均有增产计划，其次在黑色产业链上来看，铁合金受到钢厂打压明显。操作上，暂观望 |
硅铁 |
震荡偏弱 |
观望 |
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硅锰 |
震荡偏弱 |
观望 |
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观点：后市乐观判断不变 入场多单续持 （1）昨日TC1501大幅震荡，报收524.2，跌3.6或0.68%。；持仓10.55万手，减仓856手；成交量较昨日萎缩 （2）港口库存现回落迹象，10月14日，曹妃甸港库存587万吨，较昨日降4万吨；秦皇岛库存615万吨，较昨日降7万吨；广州港库存330万吨，较昨日降2万吨 （3）前三季度我国煤炭进口22285万吨，同比减少6.7%，降幅进一步扩大。今年9月份我国进口煤炭2116万吨，环比上涨12.2%，同比下降17.76%，降幅收窄。前三季度我国累计出口煤炭437万吨，较去年同期累计减少154万吨，累计同比下降26.1%。9月份我国硬煤及褐煤出口量为44万吨，同比下降10.2%，环比下降2.2%。 结论：在大秦线秋检、冬储煤及限产保价等有利因素的影响下，4季度煤市偏强判断不变，且在神华已率先提价的影响下，建议投资者9月4日入场多单续持，止盈点518 |
动力煤 |
震荡偏强 |
多单续持 |
