宏源期货：白银早报-141013

要点：

1、国内方面，上周五沪银主力合约开盘3832元/千克，收盘3822元/千克，涨幅为0.42%，盘中交投区间介于3813-3893元，持仓585140手（+37894）。

2、外盘方面，上周五纽约白银主力合约开盘17.36美元/盎司，收盘17.385美元/盎司，涨幅为0.26%，盘中交投区间介于17.205-17.42美元。

3、现货方面，上周五伦敦白银下午定盘价为17.26美元/盎司（-0.38）。

4、上周五上海黄金交易所Ag（T+D）收盘报3,863元/千克（-11）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。

5、10月10日，iShares白银ETF持仓量为345716364.2盎司（-1917484.0）。

6、10月10日，长江有色1#白银均价3,920元/千克（-5）；上海华通1#银定盘价3,905元/千克（+0）。

7、上周五，沪银注册仓单减少155千克，总库存量为94807千克。纽约银库存增加300251.18盎司，总库存量为183,605,021.87盎司。

8、美国9月进口价格环比下降0.5%，主要由于全球原油价格下跌。堪萨斯联储主席埃斯特-乔治认为，美国目前经济状况已大幅改善，量化宽松会在10月完全结束，希望美联储尽早升息，但应以循序渐进的方式进行。

9、法国8月工业生产陷入停滞状态，其中制造业生产环比下降0.2%，连续两个月出现下降。意大利8月工业生产增幅略逊预期。

小结：

上周五外盘期银低位震荡，COMEX期银成交持仓小幅回落。美国方面，进口价格环比下降，社会整体通胀压力依旧较低，而劳动力市场改善优良，多名美联储官员讲话对加息时点仍存分歧，市场加息预期扰动，美元指数高位震荡。欧洲方面，法国、意大利工业制造业增长依旧难及预期，此前德国制造业、贸易等数据同样欠佳，欧元区国家经济疲软现状仍令市场担忧，市场关注欧洲央行可能推出的进一步刺激措施。地缘局势上，多地不稳定因素依然存在，仍需警惕风险因素影响。另一方面，欧元区国家制造业增长仍显乏力，中国方面同样动能不足，而短期亦难有大规模刺激政策支持，白银工业需求端前景不甚乐观。综合来看，投资需求低迷，工业需求前景预期欠佳，银价态势依然偏空。策略上，沪银维持短线波段思路，继续等待反弹做空机会。