10月份热轧H型钢市场盘整运行

概述：金九月再一次让商家失望而归，由于没有有效需求的支撑，本月国内热轧H型钢价格延续上月跌势，累计跌幅超过百元/吨，截止到发稿，市场悲观氛围不改，商家看空情绪浓。目前华北、华东市场库存暂处低位，需求不佳及资金紧张是影响商家补货的主要原因，加之原料价格加速下跌，成本的支撑明显不足，从需求、成本及供应几个方面来看，十月份热轧H型钢仍难走出低谷。具体情况如下：

一、9月份国际H型钢市场需求尚出口量微升

9月份国际市场整体需求尚可，欧洲市场经济继续复苏，亚洲市场表现较好。本月国内几家主导钢厂出口接单情况尚可，出口量较上月基本持平，具体情况如下：

1、韩国型材生产商提高10月报价

9月初，韩国现代钢铁和东国制钢宣布提高10月H型钢和其他型材报价，主要原因有两方面，一是过去几月，钢厂因生产成本上涨而难以盈利；二是随着秋季韩国建筑业的复苏，市场需求将上涨，供给趋紧。东国制钢的H型钢和其他型材报价均上涨3万韩元/吨。由于市场的提价幅度可能低于钢厂报价，因此预期下月钢厂将继续上调报价。

9月下旬，韩国最大的长材生产商现代钢铁宣布上调10月份型材价格，涨幅为2万韩元/吨（19美元/吨）。提价后，大中型H型钢报价为81万韩元/吨（778美元/吨），而角钢和槽钢报价为79万韩元/吨。3季度，现代钢铁已成功提价6万韩元/吨，因韩国国内市场需求稳步增长及中国资源进口量下降（中国资源遭受韩国反倾销调查），韩国型材市场向好，钢厂并不满足该提价幅度。另外，目前现代钢铁正在与主要建筑公司进行4季度的螺纹钢价格谈判，鉴于废钢价格下滑及螺纹钢市场供应充足，实现4季度提价困难较大。3季度，10mmSD400螺纹钢合约价为68.5万韩元/吨，环比下降2.5万韩元/吨。

2、美国小型材价格稳定H型钢价格坚挺

尽管受到土耳其进口资源的压力，但美国小型材出厂价依旧持稳，9月2x2x1/4英寸角钢出厂价为783-793美元/短吨。

南部服务中心表示目前市场价格稳定，通常有20-30美元/短吨的折扣。2x2x1/4英寸规格以下的进口资源与国内资源的价差为80-100美元/短吨，2x2x1/4英寸规格以上的资源价差则更大。东部贸易商表示至美国东海岸的土耳其资源报价持稳，在挂牌价的基础上约有20-30美元/短吨的折扣。随着市场需求的回升，国内小型材供应趋紧，价格可能上涨。不过中西部贸易商预计9月市场价格会小幅下滑，主要是8月该地区价格并未受到墨西哥进口资源的挤压，折扣价仅为10-20美元/短吨。

受进口资源增加及美国可能对H型钢发起贸易调查的影响，国内H型钢价格坚挺，市场成交价贴近挂牌价，部分大型买主可能拥有10-15美元/短吨的折扣。夏季进口资源量的增加使得市场供应情况好转，钢厂库存量回升，交货期缩短。另外，鉴于美国可能对H型钢发起贸易调查，国内进口商将谨慎订货，未来几月进口量应有所减少，因此即使目前进口资源与国内资源间依然有100美元/短吨的价差，钢厂依旧能够保持价格坚挺。

目前，美国H型钢出厂价为810-820美元/短吨，较8月上涨10美元/短吨。

3、欧洲型材价格趋涨

因废钢价格走强及市场需求复苏，近期欧洲型材价格趋涨。目前1类型材交货价为520-530欧元/吨，较前几周上涨10-20欧元/吨；中型材完税交货价为520欧元/吨，环比上涨5欧元/吨；小型材报价为510欧元/吨，环比上涨10欧元/吨。不过，西班牙和意大利资源报价仍较低，上周1类型材交货价仅为515欧元/吨。

若废钢价格继续保持在高位，钢厂可能还将进一步上调报价，但因乌克兰危机存在不确定性，市场信心不足，尚未可知买主是否接受提价。

综合来看，国际市场整体向好，韩国、日本需求表现旺盛，国内多家企业出口接单情况良好，出口量上升将减缓内贸压力，预计10月份热轧H型钢出口量继续向好。

二、9月热轧H型钢产量维持高位

9月份，国内热轧H型钢产量较上月相比明显上升，马钢、莱钢、津西生产均较正常，新泰钢铁依然停产，邯钢轨道钢订单依然较多，H型钢继续减量，天柱检修9月下旬检修5天，产量影响不大，包钢大线检修一周左右，长治钢铁恢复生产，产量缩减。据不完全统计，本月热轧H型钢总产量103万吨，较上月环比上升11万吨，上升11%。目前钢厂出口接单情况较好，钢厂生产也基本正常，目前尚未有钢厂检修方面的消息，不过据业内人士反馈，持续低迷的市场使得贸易商均在积极缩减库存及减少订货，如果出口及内贸均不能达到预期，钢厂也只能减量或者安排一定时日的检修。综合来看，预计10月份国内热轧H型钢资源供应压力依然较大，具体情况如下：

据不完全统计，马钢9月份生产13万吨，其中大线生产7.5万吨，中小线5.5万吨，9月份计划产量13万吨。莱钢9月份生产18万吨左右，10月份计划产量19万吨。津西钢铁9月份产量在28.5万吨，较上月相比上升4.6万吨，其中H型钢大线13万吨，H型钢中小线15.5万吨，出口1.6万吨；10月份计划生产：大线13万吨，中小线16万吨，10月份计划出口2万吨。日照钢铁9月份型钢产量8.5万吨，出口占总量40%左右。

首钢长治钢铁H型钢9月份产量在2.7万吨左右，10月份计划生产4万吨。包钢9月份H型钢产量4.8万吨，9月份计划产量5万吨。新泰钢铁9月份整月停产，复产时间待定。邯钢9月份以生产轨道钢为主，H型钢量很少，10月份继续生产轨梁，H型钢暂无排产计划。

民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢8月份产量9万吨，10月份计划量较上月基本持平。唐山天柱钢铁9月份产量约9万吨左右，10月份计划量9万吨。9月份莱芜金丰H型钢产量约2.5万吨，10月份计划生产2万吨。唐山鑫亿源钢铁9月产量约2万吨左右，10月计划产量2万吨；唐山宏润钢铁正常生产，9月实际产量约2万吨，10月计划产量2.8万吨；唐山盛达钢铁9月份实际产量在4万吨左右，少量钢板桩，10月暂无检修计划。唐山立兴钢铁9月份整月停产，复产时间待定。

三、国内热轧H型钢市场持续下跌

（一）热轧H型钢现货市场表现

金9月在商家的期待中惨淡收场，国内热轧H型钢量价齐跌，整月跌幅在70-150元/吨，在国内钢材市场整体低迷的影响下，商家心态极为不佳，市场低价抛售屡见不鲜。从市场方面来看，本月初，各地区资源断档情况较普遍，但因价格反弹无望，商家并不急于补充库存，价格整体表现尚可。到了中下旬，各钢厂资源陆续到货，但是下游采购意愿不强，商家出货量一直在低位徘徊，为缓解出货压力，商家均加快了价格调整的步伐，市场价格开始加速下跌。本月华北、华南、华东市场无一例外，市场跌幅均在百元/吨，从目前商家的心态来看，均对后市不看好，预计银十市场仍难达到商家预期。各市场具体情况如下：

图1：2011年9月-2014年9月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：本月华北市场H型钢价格继续回落，整月下跌幅度接近百元，市场价格跌至08年以来的新低。原材料价格低迷下挫，房地产市场利空消息频出，无论是从成本还是需求方面，都让商家倍感失落，市场悲观情绪浓厚，降价出货情况屡见不鲜。8月下旬至9月上旬，津西钢铁型线以生产出口产品为主，市场资源投放量缩减，包钢、天柱等钢厂资源投放正常，市场资源断档情况并不明显。因下游需求有限，商家出货情况均不乐观，加之矿石价格连续下跌且没有止跌迹象，市场悲观情绪浓，低价抛售情况较多。

截止到8月底，北京市场小规格如200*200报价2930元/吨，较上月下跌80元/吨，一般大规格如588*300等价格报2990元/吨，较上月跌70元/吨。300*300报价在2980元/吨，较上月跌50元/吨。

本月华北市场价格呈快速下跌态势，整体下跌幅度超过上月，截止到发稿，市场尚未有止跌迹象，商家均表示询价电话少，即使价格可议，出货仍十分困难。据统计，截止到发稿，京津冀总体库存量在10.4万吨左右，较上月相比减少1.2万吨。其中唐山地区库存量在3.6万吨，北京天津两地库存量在3.8万吨，廊坊地区库存量在3万吨左右，市场库存较上月相比明显下降。从库存方面可以看出，商家对后市看法并不乐观，多表示低库存快周转才能保证一定的赢利。

如图-2所示。

图2：2012年8月-2014年8月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，小规格价格跌120元/吨左右，大规格价格跌90-150元/吨，相比北京、乐从两地的表现，上海地区跌幅最高，一方面是由于前期价格偏高，另外一个原因是商家看空节后市场，低价抛售所致。具体情况如下：马钢200*200报价2840元/吨，较上个月跌190元/吨；马钢400*200报价2930元/吨，较上月跌170元/吨；津西300*300报价3000元/吨，较上个月跌100元/吨；莱钢588*300报价3020元/吨，较上个月降130元/吨。如图4所示。

9月上旬，市场整体维持平稳运行，供需较为均衡，市场价格并未出现明显的下跌。到了中下旬，随着新资源陆续到货及其它钢材品种下跌的带动，商家悲观心态开始显现，市场价格开始进入下跌通道。到了9月下旬，华东市场受台风影响，下游需求停滞，商家对“金九月”彻底失去信心，普遍看空国庆节后的市场，商家纷纷低价抛售。

截止至9月26日，对上海市场型材仓库进行同口径调查，H型钢库存4.17万吨，较上月环比上升0.66万吨，库存持续攀升，商家出货压力继续加大。另据了解，还有几千吨的资源会在国庆期间陆续到货。从以上的情况可以看出，节后华东市场走势并不乐观。

图3：2011年9月-2014年9月乐从市场H型钢价格走势图

华南市场：本月华南市场H型钢继续下跌，市场成交情况仍然偏差，全月累计下跌幅度在60-100元/吨，本月各钢厂资源均有一定的到货，市场供应压力显现，加之宏观面整体趋弱，下游需求持续低迷，受各利空消息影响，市场运行压力大。8月上旬，华南地区H型钢价格整体平稳运行，但受国内钢材价格整体趋弱的影响，本地商家对后市信心不足，中秋节过后，在需求没有改善的情况下，价格开始出现回落，市场价格平均以每周20元/吨的跌幅持续下跌。到了下旬，市场库存量有所减少，但因原料价格依然弱势，加之期货盘跳水似的下跌，导致乐从市场价格跌幅度扩大。截止发稿时，200*200等小规格价格在3220元/吨，较上月跌100元/吨，马钢400*200的价格在3330元/吨，较上月降80元/吨，津西200*100的价格在3210元/吨，较上月跌100元/吨。如图5所示。

整个8月份华南市场成交不见起色，无论从需求、库存还是供应方面，均让商家感到无望，资金方面的压力更是雪上加霜，商家心态降至冰点。目前华东型材价格与北方尚有一定价差，因低价资源的冲击，价格难以维持高位，本月以来，价格不断向低位靠拢。即便如此，市场出货仍难达到商家预期，据了解，目下游用户备货意愿低，成交氛围不佳。市场到了三季度，一部分商家面临还贷压力，资金方面的影响，导致价格进一步向下，且随着新低资源的到货，价格恐将继续下滑。综合来看，市场难有利好消息刺激，市场整体看空情绪浓，预计国庆后价格将继续维持弱势运行。

（二）9月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况

本月原材料市场整体回落，外矿、内矿价格均有下跌，跌幅较上月相比略有减缓，截止到8月底，日照PB粉主流成交价格在550-565元/吨，同上月同期相比下跌40元/吨，市场报盘PB粉83.5美元/吨，较上月相比下跌4美元。本月国内焦炭市场延续弱势，从原料方面来看，钢厂生产成本继续下行，出厂价格及退差基本符合商家预期，具体情况如下：如表1-3所示。

表1：马钢9月份H型钢结算价格汇总

表2：莱钢9月份H型钢指导价格汇总

表3：日照9月份H型钢指导价格汇总

1、莱钢：

9月1日莱钢挂牌价在上期价格表基础上统一下调30元/吨。现200*200莱芜出厂3120元/吨，500*200出厂3120元/吨。

莱钢型钢9月1日-9日中小规格（H400*200系列）H型钢、工槽钢省内退差90元/吨，省外退差120元/吨；大线H型钢、工槽钢省内退差100元/吨，省外退差130元/吨。

9月11日起挂牌价统一下调70元/吨。现200*200莱芜出厂3050元/吨，500*200出厂3050元/吨。

莱钢型钢9月10日在1日挂牌基础上H型钢、工槽钢统一退差200元/吨，11-19日在11日挂牌基础上H型钢、工槽钢统一退差130元/吨。

9月20日型钢挂牌价H型钢、工槽钢统一下调70元/吨。现200*200莱芜出厂2980元/吨，500*200出厂2980元/吨。

2、马钢：

9月11日马钢出台上旬结算政策，在9月价格表基础上：H型钢小规格退补250元/吨（较上期多退50元/吨），现200*200价格为2700元/吨，（含税3159元/吨）。H型钢大规格退补330元/吨（较上期多退50元/吨）；现400*200价格为2680元/吨，（含税3135.6元/吨）；300*300价格为2760元/吨，（含税3229.2元/吨）。

9月22日马钢出台中旬结算政策，在9月价格表基础上：H型钢小规格退补320元/吨（较上期多退70元/吨），现200*200价格为2630元/吨，（含税3077.1元/吨）H型钢大规格退补390元/吨（较上期多退60元/吨）；现400*200价格为2620元/吨，（含税3065.4元/吨）；300*300价格为2700元/吨，（含税3159元/吨）。

9月下旬：尚未出。

马钢H型钢2014年10月份基价在9月基价基础上小规格下调100元/吨，大规格下调160元/吨，现200*200出厂价2850元/吨，400*200出厂价2850元/吨，300*300出厂2930元/吨，700*300出厂3070元/吨，税前。

3、日照：

9月2日日照钢铁在27日价格基础上对型钢所有地区统一下调40元/吨，现上海地区H型钢出厂挂牌价格2843元/吨，山东2863元/吨；协议户减50元/吨，含税。

9月11日日照钢铁下调出厂价格，上海地区H型钢出厂挂牌价格2703元/吨，山东2703元/吨，广东地区2663元/吨；协议户减价50，含税。

9月15日日照钢铁在11日价格基础上对型钢统一上调50元/吨，现上海地区H型钢出厂挂牌价格2753元/吨，山东2753元/吨，广东地区2713元/吨；协议户减价50/吨，含税。

9月22日日照钢铁下调出厂价格：除广东、福建外其他区域小规格统一下调60元/吨、大规格下调30元/吨，现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2693元/吨，400*200系列出厂2783元/吨；协议户减价50，含税。

鞍山宝得：

9月4日鞍山宝得H型钢在9月1日价格基础上统一下调50元/吨，现200*100、175*175、200*200、150*150系列出厂2850元/吨，350*175、346*174出厂2890元/吨。以上现款含税价格。

9月9日鞍山宝得H型钢在9月4日价格基础上统一下调50元/吨，现200*100、200*200、出厂2800元/吨，400*200、250*250出厂2880元/吨，396*199出厂2920元/吨，以上现款含税价格。

9月11日鞍山宝得H型钢在9月9日价格基础上统一下调50元/吨，现200*100、200*200、出厂2750元/吨，350*175、346*174出厂2790元/吨，400*200、250*250出厂2830元/吨，以上现款含税价格。

9月16日鞍山宝得H型钢在9月11日价格基础上统一上调80元/吨，现200*100、200*200出厂2830元/吨，400*200、250*250出厂2910元/吨，396*199出厂2950元/吨，以上现款含税价格。

9月17日鞍山宝得H型钢在16日价格基础上统一下调30元/吨，现200*100、200*200、出厂2800元/吨，400*200、250*250出厂2880元/吨，396*199出厂2920元/吨，以上现款含税价格。

四、10月份热轧H型钢市场的基本判断

从统计的数据来看，9月份全国热轧H型钢总产量103万吨，同上月相比上升11万吨，上升幅度11%，本月新泰钢铁依然没有恢复生产，其它钢厂总体开工情况尚可，津西钢铁产量恢复明显。本月我国热轧H型钢出口较上月基本持平，10月份外贸接单情况一般，钢厂方面表示，由于反倾销诉讼，出口量多少还是受到一些影响。

目前，华东、华南等地区社会库存在正常偏下水平，商家均在积极降低库存并减少订货量，十一过后，下游用户阶段性的采购或许会拉动市场小幅上行，但是由于大环境偏弱，反弹力度不会太大。综合目前国内主要钢厂的生产、需求以及出口的情况来看，10月份国内热轧H型钢总体将维持弱稳运行。

10月份热轧H型钢走势需关注以下几个方面：

1-8月份，全国固定资产投资同比增长16.5%，增速环比下降0.5个百分点，创本世纪以来同期最低水平。

1-8月份房地产开发投资同比增长13.2%，增速连续六个月环比下降，虽然取消限购的城市越来越多，但房地产行业未见复苏迹象。

9月份汇丰中国制造业PMI终值为50.2%，和8月终值持平，也印证了经济增长乏力。

综上所述，下游需求弱势难改，宏观方面无利好支撑，原料价格继续震荡下行，预计10月份热轧H型钢继续震荡回落。

（徐国荣，010-57930635，请勿转载）