10月份国产铁矿石市场弱势难改底部构筑

概述：九月份，国内宏观经济数据进一步恶化，市场信心不足，钢材市场继续大幅下跌，原材料价格承压下行，其中铁矿石市场更是跌跌不休，Mysteel62%进口矿指数从87.75美元跌至77.5美元。在进口矿大幅下跌的带动下，国内铁矿石市场也迅速作出反应，各区域主流矿山纷纷下调出厂价格20-40元不等，但降价过后销售情况并未好转，高企的库存依旧制约着矿山的流动资金，市场信心匮乏整体弱势不堪。

在矿价的下跌声中，钢厂的节前补库已悄然结束，在即将到来的十月，市场能否有所好转？

一、八月份原矿产量微降，同比增速放缓

图1:国内原矿产量

数据来源：国家统计局、Mysteel

二、全国矿山开工率小幅回升

图2、矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel国产矿统计数据显示，国内矿山开工率本月开始小幅回升，其主要原因主要还是受季度性因素影响，以及山西地区原矿供应的恢复影响。目前国内矿山停产主要以中小民营矿山为主，这部分矿山数量众多但占比相对较少，而国营和钢厂附属矿山基本正常生产为主，前期扩产计划稳步推进中。

三、矿山库存高位小降，钢厂库存再创新低

图3、河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

九月份进口矿市场继续一路领跌，内外矿价始终保持高位，进口矿价格优势明显，钢厂对内矿用量继续压低，国内矿山出货不畅，库存保持高位运行，分矿山规模来看，矿山库存正从中小型矿山向大型矿山转移。

四、九月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点市场价格涨跌变化表

五、十月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止9月29日，铁矿石综合价格指数较上月下跌5.29%，其中进口矿价格下跌4.32%，国产矿价格下跌6.34%，进口矿和国内矿双双大跌，内矿补跌明显。

对于10月份国内矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：9月26日Mysteel统计全国35个主要城市库存，全国螺纹508.32万吨，较上周减6.48万吨，较上月减41.94万吨，同比减89.71万吨。钢材社会库存继续走低，市场心态弱，贸易商囤货意愿不足。（中性）

进口矿方面：9月26日Mysteel本周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为11069万吨,环比上月降168万吨，进口矿库存高位运行，库存压力不减。（偏空）

内外矿价差：9月份国内矿和进口矿同步下跌，内外矿价差维持高位，钢厂采购内矿不积极，进口矿配比继续小幅提升。（偏空）

九月份，整个铁矿石市场继续下跌，进口矿目前已跌至77.5美元，大家纷纷在猜测铁矿石市场的底部在哪里？从我们Mysteel了解的情况来看，铁矿石供大于求格局仍未发生改变，市场仍具有一定的下跌空间，具体原因如下：

进口矿：国外主流矿山新增产能稳步释放，港口库存高位运行，库存压力可见一斑。

国内矿：①矿山产能淘汰进度缓慢，目前市场上停产的矿山以中小型民营矿山为主，这部分矿山数量众多但占比相对较小，实际减产力度有限。②钢厂附属矿山进一步提高内部自给率，产能稳步增长。③受前几年黑色采选业高投资额影响，大型国营和民营矿山新增产能释放中，产能增长明显。④矿山成本开始下移，矿山通过采取多项措施对标挖潜从而达到降本增效，其中期间费用下降明显，另据不完全统计2014年国内重点矿山企业成本下降幅度大概在10%。

因此，在政策方面没有明显转好的情况下，铁矿石市场需求难有起色，供需的压力将更多的倒向供应这一块，只有足够多的矿山产能被淘汰出局，矿价才能真正的有效企稳走好，而被誉为铁矿石成本最边际的国内矿山，目前还未出现产量大规模下降的趋势，因此，矿价势必需要一波新的下跌或者通过长时间的底部盘整来完成对国内矿山产能的挤压，而这个过程很有可能是比较漫长的。因此，我们预计十月份国产铁矿石市场弱势难改，底部构筑。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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