华泰长城：锌铅期货日报20140930

根据AM调研，2014年9月中国镀锌企业平均开工率为76.39%，较8月份的75.91%小幅回升0.49个百分点，此次调研涉及年产能合计880万吨。许多受访者表示9月市场需求持续疲弱，销量表现不佳，但产量并未明显下滑，而且大型镀锌厂的开工率仍然偏高，部分企业结束检修之后恢复生产，提升了整体开工水平。预计10月镀锌行业平均开工率维持前期水平。此外，受房地产市场表现低迷影响，镀锌钢管消费较为疲弱，不过，镀锌板市场相对活跃，出口量维持增长趋势。根据AM统计，2014年三季度国内主要锌冶炼企业中有5家企业因检修而出现减停产，导致锌锭及锌合金产量下降2.45万吨，但较二季度的检修企业数量和损失的锌锭及锌合金产量明显减少。这5家企业分别是兴安铜锌、赤峰中色、金山铟锗、西部矿业和马关云铜，其中检修期最长的是西部矿业，长达两个月，月均产量损失最高的是赤峰中色和兴安铜锌，分别达到8500吨和9000吨。此外，北美地区近期镀锌钢需求仍旺盛，镀锌行业消费商采购稳定，因而北美地区的锌锭消费需求也继续维稳。

9月29日美股在开盘后不久就出现大幅下跌，道指迅速下跌150余点，跌幅近1%。但当日夜间美联储Evans的鸽派发言，甚至“重启QE”的论调给工业金属价格再度注入强心针，令当夜锌价大幅反弹，沪锌主力1412合约迅速突破16500元/吨阻力，并短暂涨至16700元/吨上方。技术上沪锌主力已经突破布林带中轨，短期有望继续保持强势，但由于十一长假即将临近，建议投资者仍需要保持谨慎态度，建议前期多单可落袋为安，安心过节。