钢联资讯一周热点点评（9.15-9.19）
【宏观资讯】
◎8月末金融机构人民币外汇占款再现负增长 勾起降准预期
新闻回放：9月15日，中国央行最新公布的金融机构人民币信贷收支表显示，2014年8月末金融机构外汇占款余额294580.30亿元，较7月末的294891.76减少311.46亿元。数据还显示，8月末财政性存款余额为44470.12亿元，较上月的43477.78增加992.34亿元。结合当月外汇占款的变动计算，8月市场因此减少的流动性约1303.8亿元。
钢联点评：机构认为，央行口径和全口径外汇占款数额的背离反映央行践行年初有关退出外汇直接干预的承诺，从今年汇改以来，央行退出常态性干预，不再购汇以稳定人民币汇率，人民币汇率双向波动成为新常态，让人民币汇率更多由市场来决定，作为“火车头”的央行口径外汇占款的低速增长将直接导致金融机构外汇占款增速的下降，外汇占款维持低位也将成为新常态。
◎8月外商直接投资同比降14% 降幅较上月收窄
新闻回放：2014年1-8月，外商投资新设立企业15200家，同比增长5%；实际使用外资金额783.4亿美元(折合4825.2亿元人民币，同比下降1.8%(未含银行、证券、保险领域数据，下同)。8月当月，外商投资新设立企业1951家，同比增长5.2%；实际使用外资金额72亿美元，同比下降14%，比7月当月的降幅略有减小。
钢联点评：总体来看，1-8月吸收外资有以下特点：服务业实际使用外资保持增长。主要国家/地区对华投资规模总体保持稳定。中部地区实际使用外资形势较好。
◎央行向五大行实施5000亿SLF 类似降准0.5%
新闻回放：16日晚间一则重磅消息传闻于市。消息称，央行对五大行进行5000亿元SLF（常设借贷便利）操作，性质类同基础货币的投放，期限3个月。相当于全面降准50个基点。央行对此回应称，有消息会及时通知。而在18日市场再次盛传，央行5000亿SLF首批已经实施，农行交行喝到头啖汤，期限为三个月，利率3.7%。
钢联点评：市场人士分析认为，不管SLF是否属实，但从目前的客观环境来看，其的确存在操作合理性。民生证券首席宏观研究员管清友表示，央行5000亿SLF在规模上接近一次降准，但比起降准，SLF资金成本更高，且央行在流动性安排上更具灵活性，三个月的SLF资金到期后央行收回，在短期解决流动性紧张的同时，不会导致流动性全局泛滥。另一方面，比起SLF和总量宽松工具，定向宽松支持棚改铁路等基建投资可能更具针对性。“全面降准、降息年内不会出现”。
◎央行正回购利率创3年半新低 意在降低融资成本
新闻回放：18日，央行公告显示，其在公开市场进行100亿元正回购操作，期限为14天。值得注意的是，本期14天正回购操作利率为3.50%，较前次下行20个基点，创出3年半以来的新低。
钢联点评：央行的货币政策在管理货币市场预期的同时，正在逐渐转向推进降低融资成本，公开市场的价格信号(预期成本引导)与非公开市场的数量信号将是未来政策的组合拳。
◎中央加大扶持小微企业 两税免征上限提至月销3万
新闻回放：为了进一步扶持小微企业发展，昨日国务院常务会议确定，在现行对月销售额不超过2万元的小微企业、个体工商户和其他个人暂免征收增值税、营业税的基础上，从今年10月1日至2015年底，将月销售额2万~3万元的也纳入暂免征税范围。对小微企业从事国家鼓励类项目，进口自用且国内不能生产的先进设备，免征关税。
钢联点评：受益于这一政策的小微企业“量大面广”，大多数小微企业并没有几百万元的资产总额，规模都非常小，所以，此次放宽免税范围，受益者会很多。同时此举能增添社会活力和发展内生动力，促进经济稳定增长和民生改善。
◎通胀压力温和 美联储决议未改前瞻指引
新闻回放：美联储（FED）周三（9月17日）结束为期两天的货币政策会议，宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位不变，仅进一步缩减100亿美元QE。一如市场预期。数据显示，美国8月制造业产出月率下降0.4%，市场预期为增长0.3%。但美国8月生产者物价指数（PPI）较上月持平，表明通胀压力温和，美联储应当会不急于加息。
钢联点评：美联储称，美国失业率鲜有变化，就业市场大部分指标表明劳动力资源明显未得到充分利用。零售、制造业、服务业和房地产市场数据已表明经济正处在可持续增长的道路上。
◎首轮TLTRO以失败告终 欧洲央行QE预期升温
新闻回放：欧元区数据显示，德国9月ZEW经济景气指数跌至6.9，低于预期值4.8，8月为8.6。而欧洲央行（ECB）周四（9月18日）宣布的首个四年期定向长期再融资操作（TLTRO）以失败告终，分配结果不及市场预期，以0.15%固定利率仅提供826亿欧元贷款。且由于服务价格涨幅超出预期，欧元区8月通胀率高于原先估值，减轻了欧洲央行所承受的压力。
钢联点评：欧元区经济活动仍令人失望，尽管欧洲央行行长德拉基此前承诺将央行的资产负债表扩大1万亿欧元，以此来刺激面临再度衰退风险的欧元区经济，但貌似进展不顺。欧洲央行推出QE政策压力再次增加。
◎苏格兰公投结果出炉 55%选民反对独立
新闻回放：9月19日，苏格兰独立公投结果出炉。1,877,252票反对独立。已超半数苏格兰选民反对独立，英国将保持统一。
钢联点评：苏格兰留在英国，英国继续保持统一，对双方而言是共赢的局面，苏格兰脱离英国，将面临国内一系列社会经济问题，更重要的是，苏格兰无法享受英国为之自豪的完备的社会福利体系，而英国无疑更是损失惨重，此次公投有惊无险。保持统一也有利于欧盟阵营的稳定。
【行业资讯】
◎“上海大宗商品价格指数”首次发布
新闻回放：2014年9月11日，上海钢联利用自身的大数据资源，与上海统计部门合作，首次正式发布“上海大宗商品价格指数”。该指数旨在为研判宏观形势和展示平台经济提供更及时的讯息，这是上海钢联与上海统计部门在大数据方面战略合作的第一项成果。
钢联点评：“上海大宗商品价格指数”涵盖了钢铁、能源、化工、建材、橡塑、有色、纺织、造纸8大行业67个种规格品116个代表品的每天现货交易价格，能全周期监测市场交易价格信息。指数设置了月度初值和终值。全面的行业及商品种类覆盖，使得“上海大宗商品价格指数”与主要宏观经济指标具有较好的衔接性，显著领先于工业品出厂价格指数（PPI），具有较强的拐点预测能力；与工业总产值走势一致，指数初值能提前预测工业经济运行状况。与此同时，指数能为行业生产者和经营者提供准确商情信息，从而生产适销的商品，选择经营品种和进货时机，保持合理库存。
◎中钢协：8月铁矿石进口预警监测报告
新闻回放：2014年8月，铁矿石进口许可证发证数量10442.27万吨，环比上涨2.13%、金额94.21亿美元，平均价格90.22美元/吨；清关数量3415.38万吨，环比下跌11.84%、金额31.22亿美元；平均海运费价格15.56美元/吨，环比下跌1.37美元/吨。1-8月，累计发证82995.69万吨，金额887.23亿美元，平均价格106.90美元/吨；累计清关55868.02万吨，金额614.74亿美元；平均海运费价格15.68美元/吨。
钢联点评：全球经济继续温和复苏，外需持续回暖。钢铁行业出口量可能进一步加大。若9月总体高炉开工率未有明显下降，下游行业需求总体难有明显向好，传统“金九银十”的预期在目前市场环境下不会实现。与此同时，考虑到部分钢厂钢材库存增加、盈利水平下降等因素，高炉检修可能性仍在增大。所以各参与企业应充分考虑到铁矿石供需两方面因素，控制风险、合理安排库存数量。
◎韶钢松山三季度预亏7.6亿元 钢企“价格战”后遗症不断
新闻回放：据Wind数据显示，截至昨日，33家上市钢企已有6家公布今年前三季度业绩预告，分别是韶钢松山、沙钢股份、三钢闽光、久立特材、金洲管道和常宝股份。这6家上市钢企中，业绩预亏的有韶钢松山和三钢闽光。值得一提的是，即上半年成为钢铁行业半年“预亏王”之后，韶钢松山今年前三季度依然不好过，净利润预计亏损达到7.3亿元，相比较去年同期减少高达774.99%；基本每股收益约-0.3017元，比去年同期减少618.38%。
钢联点评：9月份以来钢价并没有好转迹象，反而加速下跌，这也使得钢铁行业的三季度盈利预期前景可能要灰暗一些。在钢铁市场没有利好，短期内钢价转折点不会出现，还有整个行业黯淡的大背景下，韶钢松山在三季度扭亏也不太现。
◎煤炭进口新政刺激国内需求 动力煤价格有望迎反弹契机
新闻回放：煤炭扶持政策陆续出台，在适当限产、加快淘汰落后产能之后，近日由国家发改委等六部委联合制定的《商品煤质量管理暂行办法》正式公布，《办法》对商品煤中的硫含量、灰分等指标都提出明确要求，用煤标准的提高使得劣质煤将被逐步淘汰。而市场最为关注的是，《办法》对于超过600公里的远距离运输的商品煤提出了更为严格的要求。以褐煤为例，对于普通商品煤，要求灰分含量不高于30%，而对于超过600公里的远距离运输的商品煤而言，要求其灰分含量不高于20%。由于多数国外进口煤都属于超过600公里，因而该规定将直接影响国内进口煤市场。
钢联点评：劣质煤进口将受限制，进口煤增速将继续放缓。行政调控组合拳已初见成效，港口煤市场交投逐步好转。9月初神华集团提价的影响逐步在港口市场扩散，部分港口煤炭价格略有上涨，发运量也有所增加。尽管近期秦皇岛库存有所反复，但仍在600万吨左右，煤炭库存基本处于合理区间，未来随着大秦线检修、季节性需求旺季到来、限产等调控政策的持续发酵，四季度煤炭库存水平仍将继续回落。
◎差价无法覆盖成本 大型煤炭进口商现困境
新闻回放：海关总署近日公布的数据显示，我国进口煤主要在东部沿海地区，2009年我国由煤炭净出口国转变成为净进口国以来，煤炭进口量一路攀升。诸多进口煤炭贸易商也在此环境下做得风生水起，赚得盆满钵满。不过，形势已经开始转变。随着国内外煤差价日趋接近，卖煤渐成亏本生意，这些“百万吨”甚至“千万吨级”的进口商因摊子大而陷入困境。
钢联点评：今年8月份，我国煤炭进口量降至1886万吨，环比下降18.11%，同比下降27.3%，已经连降六个月，并且降幅近一步扩大。进口煤大幅减少，传递出一个信号，国内的进口煤贸易商热情渐消。另一方面也显示了，对国内煤炭价格的调节杠杆平抑作用将大幅减弱。
◎巴西铁矿石8月对中国出口量暴跌
新闻回放：据巴西工业部发展和对外贸易局最新公布的贸易信息显示，在今年八月份，铁矿石的出口量出现了明显的下跌。在8月14日，从巴西出口到中国的铁矿石总量为1470万公吨，与去年同期相比，出口量下跌了12%。与上一个月相比，出口量也下跌了9%。
钢联点评：中国是巴西铁矿石的出口大国，占据巴西八月份铁矿石出口量的56%。由于铁矿石价格的下跌，巴西本月的出口额也出现下滑。离岸交易的出口总额为8.97亿美元，与去年同期的13亿离岸交易出口总额相比，下跌了32%。矿石每公吨的离岸价格更是出现了暴跌，从去年的78.7美元下跌到今年的60.77美元。日本是巴西铁矿石的第二大出口国，但影响远远不及中国。
◎印度料摇身变成铁矿石进口大国 可望缓解全球供应过度
新闻回放：全球铁矿石市场过度供应的情况可能稍见缓解，因前任铁矿石第三大出口国印度在缩减国内产量后，摇身变成进口大国。一个颇具影响力的行业组织的高层人士表示，由于印度铁矿石产量不敷国内需求，该国在未来三年将进口多达4,500万吨铁矿石。
钢联点评：印度调高需求对全球铁矿石业者来说正逢其时，后者因年内铁矿石价格大跌40%，导致利润率下滑。面对供应短缺，印度除了进口别无他法，印度矿业联盟预估未来三个财年每年进口1,000至1,500万吨。
◎十部门联合发布促进汽车维修业转型升级指导意见
新闻回放：9月18日上午，交通运输部的官方网站对外颁布了《关于征求促进汽车维修业转型升级提升服务质量的指导意见》。其中《指导意见》第十七条规定了建立实施汽车维修技术信息公开制度，提出自2015年1月1日起，汽车生产企业要在新车上市时，以可用的信息形式、便利的信息途径、合理的信息价格，无歧视、无延迟地向授权维修企业和独立经营者（包括独立维修企业、维修设备制造企业、维修技术信息出版单位、维修技术培训机构等）公开汽车维修技术资料。
钢联点评：《指导意见》从一定程度上打破了汽车生产企业所授权4S店在新车保修期间滥用汽车保修条款、侵害消费者权益的惯用做法，充分保障了汽车消费者的维修选择权和汽车保修权利。三是在国务院及各部门正式出台法规政策文件中，首次全面提出“汽车后市场”概念，明确了维修业在后市场中的作用和地位。
◎70城房价首现68城下降 住宅价格跌幅创十年新高
新闻回放：9月18日，国家统计局发布的统计数据显示：8月份,在全国70个城市中，新建商品住宅价格环比下降的城市达到68个，较上月增加4个，价格环比持平和上涨的城市均仅为1个，分别为温州和厦门。
钢联点评：从整体上来看，房价继续下探的幅度均有明显收窄，一、二线城市房价下降幅度明显小于三、四线城市。此外，二线城市二手住宅价格环比出现小幅上涨。目前来看，一、二线城市二手住宅市场或将率先出现复苏现象。
