宏源期货：白银早报-140918

要点：

1、国内方面，周三沪银主力合约开盘4065元/千克，收盘4081元/千克，涨幅为0.44%，盘中交投区间介于4062-4089元，持仓528930手（-5216）。

2、外盘方面，周三纽约白银主力合约开盘18.695美元/盎司，收盘18.545美元/盎司，涨幅为-1.30%，盘中交投区间介于18.49-18.8美元。

3、现货方面，周三伦敦白银下午定盘价为18.63美元/盎司（-0.12）。

4、周三上海黄金交易所Ag（T+D）收盘报4,134元/千克（+7）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。

5、9月16日，iShares白银ETF持仓量为339489962.4盎司（+0.0）。

6、9月17日，长江有色1#白银均价4,165元/千克（+0）；上海华通1#银定盘价4,140元/千克（+10）。

7、周三，沪银注册仓单增加0千克，总库存量为97354千克。纽约银库存减少1855990.9盎司，总库存量为181,179,914.69盎司。

8、美国8月CPI同比增长1.7%，环比下降0.2%，为16个月以来首次出现下滑，主要由于汽油价格下降。美国第二季度经常帐赤字环比下降3.8%至985亿美元。欧元区8月CPI终值同比增长0.4%，环比增长0.1%。

9、美联储维持0-0.25%超低利率政策在相当长时间内不变，从10月开始QE再减100亿至150亿美元。耶伦表示，FOMC预计会在10月会议上结束QE；只有在必要时才会推出隔夜逆回购工具。美联储下调了经济增速预测，将2015年的GDP增长预测范围下调至2.6%至3.0%。

小结：

周三外盘期银震荡收跌，COMEX期银成交持仓相对平稳。美国方面，美联储继续稳步缩减QE，沿用此前偏宽松措辞，并再度下调经济增长预期，而通胀方面压力不大，偏宽松的政策环境进一步稳固市场对经济前景的乐观预期，美元指数稳步攀升。欧洲方面，欧元区国家仍面临较大的通缩风险，同时主要国家经济复苏仍显乏力，社会不稳定因素加剧经济悲观预期。欧洲央行宽松措施效果尚难显现。东欧军事、经济局势依旧紧张，多地均存在局势再度恶化的可能，仍需关注风险因素的影响。另一方面，中欧制造业疲态延续，中国政策支持传闻扰动市场预期，但对实体经济的提振效果仍待观察，白银工业需求端预期虽有好转但不建议投资者期待过高。综合来看，投资需求低迷，工业需求预期扰动，银价整体态势仍相对偏空。策略上，沪银可继续关注偏空的短线波段机会。