宏源期货：煤焦钢早报20140917

宏源期货煤焦钢早评：调整尚未结束，逢高沽空应对

宏观指引

9月16日收盘后，市场传央行当天对五大行进行5000亿SLF操作，性质类同基础货币的投放，近似全面降准0.5个百分点。国泰君安、国信等数家机构晚间证实传闻属实。部分研究机构认为，本次SLF操作主要用于平滑短期流动性，进一步降低了降息和降准的概率。1-8月，全国全社会用电量累计36404亿千瓦时，同比增长4.0%。第二产业用电量26615亿千瓦时，同比增长3.9%。

现货报价

16日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2830元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；唐山钢坯价格为2430元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报636元/吨，唐山国产矿报755元/吨，普式报价84.75美元/吨。唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报930元/吨，澳产主焦煤报910元/吨。

技术分析

螺纹主力1501盘中遭遇较重抛压，K线回踩5日均线获得短暂支撑，RSI无力冲破中轴再次回落，MACD显示做空动力减退，此种情况下不建议过分追空。

铁矿石主力1501再度收出十字星，上行乏力，并回踩5日均线支撑。CCI正处在常态去运行，趋势性减弱，判定为整理格局，上下均不宜冒进。

焦煤1501遭遇60日均以及布林上轨的强力阻挡，反弹至800后震荡回落，MACD指标线走平，指引作用减退。中短期均线交织，对价格支撑作用也不明显，震荡箱体之内，高抛低吸，快进快出。

焦炭夜盘

昨日焦炭夜盘1501收于1098元/吨，涨幅0.92%，总成交量为94276手。受到内需不振影响，炼焦煤进口持续下滑，1-7月焦煤累计进口同比下降12.42%。9月16日澳产主焦煤库提价为910元/吨，涨幅有限。而全国主焦煤平均价格仅为733元/吨。煤焦期货盘面价格相对现货升水，且遇到技术强压力位阻挡，此种情况下不宜继续追涨，依据震荡区间边界，逢高位抛空，仓位不宜过重。

小结

钢矿昨日小幅高开，但并未扩大反弹成果。盘中随着空头资金的反扑，价格震荡下行，螺纹主力增仓8万余手，近两日钢矿主力合约交替增仓，多空争夺仍旧激烈。价格低位刺激钢厂以及钢贸商接货情绪升温，宏观数据走弱强化政策预期，而空头则依仗供需失衡的基本面继续对价格施压。昨日提及钢材现货价格持续拉涨并非常态，钢坯以及外矿报价小幅回落。央行再次变相释放流动性或引发系统性拉涨风险，深跌之后的调整从时间上看也尚未结束，继续维持逢高沽空思路。