9月份废钢市场或继续寻底
概述：截止到8月31日Mysteel废钢价格指数为2178.0，较7月底下降2.74%，废钢市场继续弱势下滑，且跌幅扩大，市场价格创08年来新低。8月份矿石价格继续下滑，港口库存积压致使价格创近五年来新低，建材及钢坯市场连创新低，市场信心受挫，废钢市场承压下行，市场主流品种整体较上月下滑100-200元/吨，部分地区跌幅较大。持续不断的下滑，导致部分商家休业整顿，部分以废钢为主要原料的中小型钢企也停产或减产。进入到9月份的传统需求旺季，但市场依旧没有看到上涨甚至是企稳的迹象，一方面，由于国内房地产市场不景气及矿石价格下滑的影响，成材市场或继续下滑；另一方面国内经济指标全面下滑，也在一定程度上表明当前内需仍较差，成材贸易商出货不畅，导致以价换量，或将加剧市场下滑。而废钢市场将继续跟跌，市场在传统需求淡季的影响下或难有大的起色，市继或继续下探寻底。
一、8月份国际废钢市场盘整运行
8月份国际钢铁原料市场涨跌不一，国际废钢市场整体走强，铁合金市场小幅盘整，铁矿石现货市场持续下滑，预计短期内国际钢铁原料市场盘整运行。
图1：2007年1月～2014年8月我国废钢铁进口价格走势图(单位：美元/吨)
资料来源：Mysteel
美国市场：美国国内废钢市场看涨。9月份美国国内废钢价格看涨，市场预计涨幅在5-20美元/吨。贸易商称，钢厂可能试图抵制高报价，但目前需求较好且一些地区废钢供应有所下降将推动报价上涨。美国废钢出口市场亦攀升，最新对土耳其出口的4万吨1、2号混合重废（80:20）涨至386美元/吨（CFR）。
欧洲市场：土耳其废钢进口市场平静。本周土耳其废钢进口市场平静，钢厂此前已采购充足废钢，预计下周以前不会返回市场。贸易商称，土耳其钢厂正等待采购10月份发货的废钢，近期未采购废钢。
亚洲市场：亚洲废钢市场保持坚挺。日本国内废钢市场连续两周上涨，本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为31232日元/吨（307美元/吨），比之前一周上涨146日元/吨。其中关东2号重废现货交货价为32000日元/吨，比之前一周上涨233日元/吨；中部为29320日元/吨，比前一周上涨80日元/吨；关西为32375日元/吨，比前一周上涨125日元/吨。出口方面，现代钢铁近期出价33000日元/吨（FOB）进口日本9月份发货的2号重废，但目前日本供应商报价已涨至34000日元/吨（FOB）或更高，双方难以达成交易。进口方面，东亚废钢进口市场坚挺，当地钢厂准备在7、8月淡季过后提升产量，废钢需求增加。韩国钢铁公司近期从美国采购了3.2万吨9月份发货的散装1号重废，成交价涨至381美元/吨（CFR），为6月份以来首次回升，最新美国1号重废出口报价涨至385美元/吨（CFR）或更高。俄远东对韩国的A3废钢出口报价保持坚挺，涨至375-380美元/吨（CFR），韩国钢厂出价在365美元/吨（CFR），因买卖双方价差较大，最终未能达成交易。中国台湾废钢进口价亦继续上涨，最新从美国的集装箱1、2号混合重废（80:20）进口价从之前的350美元/吨（CFR）涨至354美元/吨（CFR）。由于废钢资源供应吃紧，当地钢厂不得不接受供应商的高报价。
二、7月份我国废钢进口量低位回落
图2：2007年1月～2014年7月我国废钢铁进口量统计示意图（单位：吨）
资料来源：中国海关
综合讯：据海关统计数据，2014年7月份我国累计进口废钢24.77万吨，废钢进口量较上月小幅下跌，环比减少4.15万吨（2014年6月进口量为28.91万吨），跌幅为14.342%，与去年同期相比（2013年7月份进口废钢量为28.25万吨）减少约3.48万吨，降幅约为14.051%。
2014年7月份，我国从日本进口废钢21.45万吨，较上月增加2.70万吨，占本月进口总量的86.62%；从韩国进口0.67万吨，较上月增加0.09万吨，占比2.70%；从美国进口0.39万吨，占比1.59%，其他各地区进口量均较少。14年以来，由于国内废钢价格持续下滑，而国际废钢价格持续高位运行，进口废钢市场倒挂，我国进口废钢市场弱势运行，进口量持续低位运行。期间或有个别企业由于自身资源问题而有所操作，但均不能代表市场行为，当前进口废钢市场受关注度较低。我国进口废钢月进口量持续徘徊在20万吨左右，而其中又有相当一部分是废五金、废铁屑，而供钢厂熔炼用的废钢进口量少之又少。7月份由于国内废钢价格弱稳震荡，而国际废钢价格坚挺，期间欧美由于土耳其需求坚挺而有小幅涨价，而日本废钢价格稳中小涨，这种情况下，也导致我国废钢进口量较之前上一月减少成为必然。由于国内废钢价格相较铁矿石而言依旧成本较高，而国内成材市场持续弱势，8月份我国废钢进口量或继续减少。
三、9月份生铁市场或继续弱势，仍有下跌空间
8月份生铁市场继续弱势下行，跌幅较7月份有所扩大，成交一般，整体来看库存依旧不高，但有逐渐上升的趋势。目前进口矿现货行情弱势运行，市场继续看跌，钢价也是不断探底，铁厂心态悲观，在资金及库存压力下，停产检修步伐加快。8月份炼钢生铁市场需求并不理想，钢厂采购量与上月相比有所减少，因此市场供需基本平衡。铸造生铁市场继续阴跌，目前依旧处于铸造行业淡季，多数铸造厂依旧停采以消化库存为主。就目前情况来看，九月份钢材市场供需压力加大的情况下，钢价及原料价格仍有下跌空间，因此，生铁市场在成本支撑乏力，需求难有改善的压力下，将继续弱势震荡运行，仍有小幅下跌的空间。
图3：2007年1月～2014年6月我国生铁、粗钢月度产量统计（单位：万吨）
资料来源：国家统计局
根据国家统计局生产统计数据：2014年7月份，我国生铁、粗钢产量分别为5974.8、6832.4万吨，同比分别增加了-0.6%、1.5%。2014年1-7月份，生铁、粗钢的累积产量分别达到42248.5万吨和48076.4万吨，同比分别增长了0.4%和2.7%。由上图可见，粗钢产量在7月份继续高位徘徊，供应压力依旧较大，而国内市场需求一般，部分贸易商在出货不畅的情况下只能以价换量，导致价格下行。
四、8月份国内废钢市场弱势下滑
8月份国内废钢市场弱势下滑，市场再创新低，商家心态较差，部分停业整顿。受成材出货不畅，价格下行影响，铁矿石弱势下滑，废钢市场弱势跟跌，主流地区废钢价格较上月下跌100-150元/吨，部分地区如华中及西南、西北地区受资源偏紧影响，相对跌幅较小。目前主流地区重点钢厂重废含税价格维持在2100-2200元/吨，市场不含税重废价格维持在1850-1900元/吨，铸造用钢板料含税价格维持在2250-2350元/吨。废钢价格继续在底部滑落，市场创五年来新低，而由于价格不断下滑，部分小厂停产减产，废钢贸易商也有停业整顿的情况。同时由于价格的迅速下滑，导致部分废钢加工配送企业亏损严重，部分加工配送厂家减少加工，快进快出为主，部分或只做贸易，减少了加工所带来的时间上的风险，这种情况下导致高附加值的加工产品减少，市场在做流通的也多是以重中废为主，边角料、矽钢片等好料由于价格稍高，钢厂使用较少。受制于市场的弱势，价格的迅速下滑，8月份的废钢市场在不同的阶段呈现出不同的状态：在价格下滑的初步阶段由于市场价格的下滑，部分贸易商减少送货，导致钢厂到货量小幅下落，但随着价格持续下滑，部分贸易商恐慌性抛货，部分大钢厂到货量激增，价格继续下探，而随着市场价格的跌幅超预期，部分商家停业整顿，市场出现了供需两淡的情况。
图4：2007年1月～2014年8月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：Mysteel
由上图看，8月份国内螺纹市场弱势下滑，废钢市场跟跌，整个产业链相对处于弱势过程中，成材跌幅较大；受高温多雨天气影响，以及下游需求不旺，成材出货不畅，部分贸易商废钢收货较为困难，以价换量的情况出现，价格持续下滑。而由于成材价格下滑，中小型钢企利润受到挤压，成本控制成为必要选择，废钢价格不断受到挤压，价格连创新低。
图5：2014年8月全国重点城市重废价格表（含税）
资料来源：Mysteel
由上表看，除个别城市外，全国部分重点城市废钢价格8月份均价环比7月底价格均有所下滑，部分地区跌幅较大。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区炉料价格2090-2150元/吨。山东地区重废价格在2100-2150元/吨。浙江市场炉料2150-2200元/吨。江西地区重废价格基本在2200-2350元/吨左右。湖南地区重废价格在2150-2250元/吨左右。湖北地区重废价格基本在2290-2400元/吨。山西地区重废含税2060-2200元/吨。黑龙江中型剪切料2200-2250元/吨。西北地区主流钢厂重废含税2200元/吨。西南地区主流钢厂重废含税2380元/吨。以上均为含税到厂价格。
五、9月份废钢市场或继续下探
截止8月底，8月钢价呈现弱势下行的走势，钢材综合价格指数月环比下跌了2.08%；Mysteel废钢价格指数为2178.0，较7月底下降2.74%。而8月上旬重点钢厂日均粗钢产量182万吨，环比增3.6%；163家钢厂高炉开工率达到91.57%，产能利用率达到94.97%，环比均弱增，维持历史较高水平，行业供应压力依旧较大；但与此同时，1-7月房屋新开工面积98232万平方米，下降12.8%，房地产市场所表现的情况却表明当前国内钢材需求疲弱，用钢量减少的情况下，钢厂销售遇到压力，势必会降价，市场整体压力犹存。在此背景下，控制原料成本成为必然选择。而前期废钢价格的大幅下滑，使得一方面，部分大钢厂到货量激增，而部分小钢厂严格控制其自身库存，这使得废钢短期内需求缺乏支撑。另外资金问题依旧是困扰钢厂的一个重要问题，近期无论是个别中型钢企又或者华东地区某知名钢企所传出资金问题，乃至申请破产的消息，都在一定程度上打击了商家操作的信心，市场人心惶惶，整体气氛较差。9月份废钢市场或仍将处于寒冬期，市场仍有一波下滑，探底过程仍在继续，部分大钢厂因控制成本需求将继续下调价格，而部分钢厂的停产也将使得市场供需两淡。9月份废钢市场走势如何，我们将从以下几点来分析：
（一）、宏观经济和政策面上
国际方面，数据编制机构Markit周二（9月2日）公布的报告显示，8月美国制造业加速扩张，就业分项指数创2013年3月以来最高。数据显示，美国8月Markit制造业采购经理人指数（PMI）终值由初值58.0小幅下修至57.9，仍创下2010年4月以来最高水平，7月终值为55.8。指数高于50代表经济活动扩张。
Markit资深分析师TimMoore称：“这个夏天美国制造业呈现一波一波的强劲势头。令人惊讶的新订单和产出增幅媲美就业增长的稳定回升。最新的调查指向就业增速为约一年半来最高，凸显制造业继续对整体劳动市场带来正面影响。”
受企业新订单和出口额增速下降影响，欧元区8月制造业采购经理人指数（PMI）终值被下修至50.7，不及预期以及初值50.8，创下13个月以来新低。欧元区7月制造业PMI终值为51.8。Markit经济学家多布森表示，欧元区经济和地缘政治的不确定性正在上升，对该区域复苏的阻碍作用也愈发明显。
而国内方面，2014年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调，但仍为今年以来的次高点，表明我国制造业总体上继续保持增长态势。
目前来看，国际经济依旧并不明朗，而国内经济内需仍待改善，钢铁市场虽有出口市场的刺激，但却难以持续高位增长，而内需依旧疲弱，钢铁需求堪忧，宏观经济上来讲目前利空于钢铁市场。
（二）、供需基本面上
据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，8月中旬重点企业粗钢日产量为182.95万吨，增量0.96万吨，旬环比上涨0.53%。数据同时显示，8月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1525.1万吨，较上一旬末增长68.22万吨，环比上涨4.68%。
随着成品材价格的持续回调，钢厂利润被大幅压缩，但空间仍然存在，整体生产积极性保持在较高水平，8月下旬全国粗钢预估产量或有所回落，但仍将居高位。整体来看，当前的供应压力依旧较大，同时房地产新开工面积的下降也对后期用钢产生消极影响，成材市场供需矛盾可以预见。成材价格下滑，打击部分小钢厂生产积极性，废钢需求或受到影响。
（三）、废钢资源供需情况上
据海关统计数据，2014年7月份我国累计进口废钢24.77万吨，废钢进口量较上月小幅下跌，环比减少4.15万吨。7月份由于国内市场持续低迷，而国际废钢价格较为坚挺，进口废钢市场继续倒挂，国内钢厂远离国际废钢市场。而国内市场方面，截止到8月29日，我的钢铁48家钢厂废钢同口径统计，库存总量110.95万吨，库存总量110.36万吨，环比增加0.59万吨，增幅为0.53%。相比来看，各钢厂废钢库存量依旧较为平稳，部分大钢厂到货量小幅增加，但小钢厂严控其库存，钢厂在市场弱势的情况下，对原料成本的控制也较为谨慎。当前来看，市场处于供需两淡的局面，尽管资源偏紧，但不乏有部分贸易商抛货套现，远离市场的情况。
综合来看，8月份无论是市场基本面还是宏观经济层面，都并不利于钢铁市场的上涨；而从市场来看，短期内，市场仍没有触底，黑色金属期货市场继续下探，铁矿石连创新低，而废钢市场也将继续探底。随着行情的持续下滑，废钢下游市场--部分以废钢为主要炼钢原料的中频炉钢企已然停产或减产，废钢需求受到考验。而对于大钢厂而言，当前的废钢价格相比铁矿石而言，已然相对比较合适，但成材价格的下滑，势必影响其继续打压原料市场。相比于矿石市场的相对强势，废钢的话语权更多的掌控在钢厂手中，因此成材价格的下滑，将直接影响废钢价格跟跌。而进口矿港口库存高企，价格或仍将继续下滑。9月份，废钢市场或受当前综合因素影响，继续下滑。尽管当前成材价格跌跌不休，市场价格连创新低，但由于原料价格下滑，钢厂盈利空间尚在，生产热情不减，由此而带来的产销矛盾，必将在原料及成材市场上综合表现。废钢作为原料市场的中的相对弱势品种，当前并不存在定价话语权，尽管当前部分废钢加工配送企业前期库存较多，目前亏损严重，部分停业，或停止供货，但这并不能使得钢厂就停止跌价。总体而言，9月份，无论是钢厂又或者是废钢贸易商，都不会是一个‘金九银十’，相反，寒冬或将提前来临，市场在九月将继续下滑，同时若无明显利好刺激，市场也很难迅速反弹。
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