宏源期货：煤焦钢早报20140827

宏源期货煤焦钢早评：黑色板块渐强，或迎沽空良机

宏观指引

截至8月17日，四大行存款负增长近5300亿元，其中中国银行减少近2500亿，工商银行减少近1300亿，建设银行减少1000亿，农业银行减少500亿。同时，8月前两周，四大行新增信贷规模仅560亿元。国务院总理李克强8月22日考察铁路总公司时强调，铁总要在政企分开、投融资体制改革等方面进行大胆探索。

现货报价

26日，全国25个主要市场HRB400（20mm）螺纹钢价格报3079元/吨，较上一交易日下跌6元/吨；唐山钢坯价格为2580元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报658元/吨，唐山国产矿报810元/吨，普式报价88.75美元/吨。唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报950元/吨，澳产主焦煤报890元/吨。

技术分析

螺纹主力1501演绎先抑后扬，收出十字，但仍未能突破短期均线阻挡。MACD柱状线收窄，下行动力有所收敛，但仍定义为空头格局，RSI指标线走平，但仍没有发出金叉买入信号，抄底资金需谨慎。

铁矿石主力1501升至10日均线下方，RSI金叉上翘，下行趋势减缓，但短期内将面临中轴压力，我们对后市反弹空间仍不看好。

焦煤1501三分钟图形成三角形震荡突破。昨日早间高开后上行乏力，回踩800点前期震荡区间顶部支撑。日线上看，RSI有望摆脱中轴束缚，MACD柱状线继续涨高，短期内走势震荡偏强。

焦炭夜盘

昨日夜盘焦炭1501收于1129元/吨，涨幅1.16%，总成交量为130036手。政策面来看，受到国内煤炭行业脱困会议精神指引，下半年国内煤炭企业将会加大减产控制产能力度，且大型煤炭集团在前几日已经做出减产计划。但我们认为此影响主要针对动力煤，而焦煤运行较为独立，即便是下半年煤炭供应减退，对焦煤的影响也将有限。近期内焦炭走势偏强，一部分原因来自于近月合约向仓单价格收敛拉涨。焦煤昨日回踩800点支撑位，加之夜盘焦炭继续拉涨，短期内仍可作为多头配置。

小结

据中钢协统计，8月中旬重点企业粗钢日产量182.95万吨，增加0.96万吨，旬环比上涨0.53%。据此测算的全国粗钢产量为224.93万吨，增加1.95万吨。螺纹现货价格持续走低压缩钢厂利润，但尚未伤及企业投产热情，目前外矿价格再创年内低点，抬升炼钢利润空间，唐山高炉开工率维持在93.51%，水平偏高。此外进入8月之后BDI、BCI以及西澳船运指数出现快速反弹，铁矿石市场正在遭受新一轮低成本外矿的冲击，矿石港口库存再度走高。目前钢矿价格将继续面临基本面及资金面的双重压力。