宏源期货：油脂油料早报-140825

信息来源:作者:王勇时间:2014-08-2508:18:01访问次数：13宏源期货早评：豆粕逢跌轻仓做多灵活止盈

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3780(+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4420(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3640(+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2750(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2810（+0）元/吨。10月船期进口菜籽CNF497(-5)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF499(+4)美元/吨；8月船期南美大豆CNF545（+7）美元/吨；天津港24度棕榈油5400（-50）元/吨；张家港进口豆油5750（-50）元/吨；张家港国标四级豆油5800（+0）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6400（+0）元/吨。

2.压榨利润:黑龙江国产大豆压榨利润-167元/吨。江苏进口大豆压榨利润-314元/吨。广东进口油菜籽压榨利润-364元/吨。国产油菜籽江苏-891元/吨，湖北-844元/吨。

3．大豆拍储：定于8月19日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储大豆竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售大豆345964吨，实际成交83519吨，成交率24.14%，其中：2010年大豆计划销售43552吨,全部流拍；2011年大豆计划销售302412吨，实际成交83519吨，成交率27.62%，成交均价4102元/吨。

4.厄尔尼诺：澳大利亚气象局最新气象报告称，因为热带太平洋部分水域的水温降低，今年出现厄尔尼诺天气的几率大约为50%，厄尔尼诺天气前景级别也从“警报”降低到“观望”。另据美国MDA气象服务公司称，今年北半球的夏末或者秋初可能出现“弱厄尔尼诺”。

5.美豆生长：伴随ProFarmer作物巡查的持续，美豆生长优良的消息再度影响市场情绪，使得短期CBOT盘面的新年度合约承压弱势下跌，而近月合约则在陈作供应持续紧张的支撑下保持坚挺。

6.国产大豆：实地调研显示，由于种植方式、气候条件存在差异，黑龙江西部地区大豆长势参差不齐，但豆粒饱满程度整体好于玉米。讷河地区大豆整体处于灌浆期；绥棱大豆长势较好，鼓粒厚度接近6-8mm；庆安地区单位面积豆粒数量理想，多数豆荚为4个豆粒。8月底-9月初为重要灌浆期

7.USDA：USDA于8月12日发布了月度的供需报告。本月报告主要对美豆单产预估与2014/15年度美豆期末库存进行了调整。单产方面从上月的45.2蒲式耳/英亩调高到45.4蒲式耳/英亩，有所提高但略低于市场预估。新年度期末库存方面，从上月的11284千吨调高到了11709千吨，美豆其它供需数据没有进行调整。

8.夜盘棕榈油：今日夜盘时段。国内P1501低开低走，收几乎光头光脚的阴线，最新价为5110元/吨，上交易日收盘价为5254元/吨。

小结：

我们认为美豆11月合约处于利空基本出尽的阶段，但利多题材缺位，市场还没有什么理由可以冠冕堂皇地成为支撑美豆止跌反弹。我们的思路是看美豆定节奏，按目前的节奏，美豆还没有企稳。在美豆明显企稳之前，未入场者可以逢急跌大跌入场适量做多，但不能重仓，并灵活止盈。