瑞达期货：缩量依旧 郑棉冲高回落

国内走势：20日郑棉1501合约冲高回落，开盘于14405元/吨，收盘于14340元/吨，较前一交易日跌60元/吨，成交量小幅增加，持仓量减少3564手至327796手。

外盘走势：纽约期棉周二小幅上升，因对美国德克萨斯州天气干燥的忧虑重现，这抵销了供应过剩预期推动的投机性卖盘。指标ICE-12月棉花合约收高0.32美分，或0.5%，报每磅64.16美分，为四个交易日内首日收高。

消息面：

1、澳大利亚棉花种植户与运输商日前称，因持续干旱，澳大利亚下一季棉花产量或将大幅减半。据生产商CottonAustralia预计，2014-2015年，澳大利亚棉花产量将为200-250万包之间（每包227千克），比今年约400万包的产量相比大幅下降。澳大利亚棉花运输协会（ACSA）则预计，下一季澳大利亚棉花产量将为225万包。

2、临近8月底，储备棉投放即将结束，纺织企业担心9月份出现资源青黄不接的状况，同时担心最后几个交易日竞拍可较为激烈，均提前补库，成交量持续回升，上周（8月11日-15日）共成交7.55万吨，较前一周增长23.3%。截至8月15日累计成交247.26万吨，总成交率21.46%，其中国产棉累计成交232.03万吨，进口棉累计成交15.23万吨。兵团棉花竞卖交易累计成交1411吨，成交比例5.1%。

现货方面：棉花指数3128B价格为17007元/吨，较前一日跌111元/吨。

观点总结：国内棉花现货价格受低进口成本拖累，出现大幅下调，国内库存亦对现货市场形成压制，但棉花播种面积下降以及棉花生长略差对未来年度合约价格形成支撑。技术上，郑棉1501合约缩量整理，持续减仓，前期空头有回补迹象，预计调整空间有限。操作上，中线逢低买多为主。