国泰君安：国债期货：多单持有 0818
【昨日国债期市】
国债期货主力合约TF1412开盘93.800元，最高93.876元，最低93.750元，收盘93.836元，结算价93.840元，相比上一交易日上涨0.136元，涨幅0.15%，日内振幅0.126元；成交2205手，较昨日下跌694手；持仓6642手，增仓987手。
昨日行情延续上行。日内走势来看，行情早盘高开后略有企稳，随后缓慢上行，最高上冲到93.876元，全天强势，最终报收于93.836元。昨日行情在现券收益率止跌震荡的情况下延续上行态势，也显示市场对于后期预期较为良好。成交持仓方面，成交量略有下滑，持仓量上行明显。
【昨日国债现市】
CTD券方面，基于中债估值的理论CTD券为110024.IB；活跃"CTD券"为140013.IB，IRR为4.39%，久期为6.12，期现基差为-0.122。目前R007约3.53%，买入现券做空期货约有0.86%的收益。
现券方面，130018.IB收于4.20%，较前一交易日下跌1.50bp；140003.IB收于4.08%，与前一交易日持平；130023.IB收于3.92%，较前一交易日下跌25.94bp。国泰上证5年期国债ETF收盘100.141元，较前一交易日上涨0.126元。
货币市场方面，8月15日银行间质押式回购市场共成交8930亿元，较上一交易日减少10.45%。隔夜收于3.20%，较上一交易日下跌1bp，成交6621亿元；7天收于3.53%，较上一交易日上涨1bp，成交1736亿元。中期方面，14天收于4.20%，较上一交易日上涨73bp，成交469亿元。长期方面，1个月收于4.10%，较上一交易日下跌7bp，成交51亿元。3个月收于4.76%，较上一交易日上涨21bp，成交3亿元。
【财经资讯】
近日，银监会发布2014年二季度监管统计数据显示，2014年二季度末，商业银行不良贷款余额6944亿元，较上季末增加483亿元。商业银行不良贷款率1.08%，较上季末上升0.04个百分点。
【技术分析】
昨日国债期货主力合约TF1412减量增仓。日K线图显示，昨日国债期货主力合约收出略带上下影线的小阳线。技术指标上，行情延续上行，5日均线上穿，突破势头明显。从中金所公布的前20大席位持仓变化情况看，TF1409合约净空持仓117日减少87手。
【操作建议】
昨日行情再度上行。我们认为，目前缓解融资成本的呼声甚高，后期央行再度出手定向降准的可能性大增，行情预期仍属偏多氛围，建议多单持有。TF1412合约支撑位93.650元，阻力位94.050元。
