宏源期货：煤焦钢早报20140815

宏源期货煤焦钢早评：“焦”头烂额，落井下“石”

宏观指引

国务院8月14日发文称，将继续实施稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具组合，维持流动性平稳适度，为缓解企业融资成本高创造良好的货币环境。分析人士对万得通讯社称，国务院最新经济政策表态或暗示定向降息，货币政策大幅宽松空间不大。这也是国务院在不到一个月的时间内两次提及要解决融资难融资贵的问题。

现货报价

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3000-3060元/吨；唐山钢坯价格为2670元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报679元/吨，唐山国产矿报810元/吨，普式报价93.5美元/吨。唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报950元/吨，澳产主焦煤报890元/吨。

技术分析

螺纹主力1501跌幅扩大，CCI位于-100线之下且继续下行，在该指标线回升至常态区之前空单继续持有。价格位于低位震荡区间底部，3000-3020点位存在一定支撑。但布林通道开口开始放大，极有可能走出新低。

铁矿石主力1501破位下行，顺利前期低点660元/吨。均线空头排列且再次发散。布林线从走平到再次下移，空头格局较为明显，偏空对待。

焦煤1501走出新低771元/吨，MACD柱状线消失，多头动能被消耗殆尽，指标线死叉，发出卖出信号。K线已经突破布林下轨，同样判断为短期急跌行情的出现。

焦炭夜盘

昨日夜盘焦炭1501收于1084元/吨，跌幅-1.36%，总成交量为11.8万手，主力合约增仓1.2万手。国内煤炭行业继续受到产能过剩，下游消费不畅的困扰，利润率保持低位。近一段时间煤焦基本面未出现明显变化，只是焦煤库存以及钢厂焦炭库存表露出一定补库空间，但受到房地产低迷态势的影响，潜在需求尚未被激发。同时受到宏观数据的打压，煤焦追随其他商品出现了系统性下跌。市场被极度杀跌的氛围所笼罩，前期空单继续持有，如若出现超跌反弹则可继续加空。

小结

国家能源局发布7月份全社会用电量等数据显示，全社会用电量5097亿千瓦时，同比增长3.0%，增速大幅回落并创16个月新低，印证经济复苏动力不足。黑色板块重心整体下移，铁矿石、煤焦再创新低，继续领跌商品。但同时也应看到，昨日外矿价格持平，螺纹现货价格下跌幅度有限，价格的下行更多的体现在预期上面。持仓上看，虽然空头反扑势头较猛，但也不乏大资金空翻多的迹象，铁矿石持仓前20名多单略占优势。前期支撑已经破位，切不可轻易抄底，此时正是放飞空单利润的好时机。