宏源期货：煤焦钢早报20140813

宏源期货煤焦钢早评：利多无以为继，关注区间边界

宏观指引

7月全国财政收入12662亿元，比去年同月增加813亿元，增长6.9%。较上月8.8%的增长率有所下降。7月中央财政收入延续低增长态势，其中增值税等税收收入有所回升，受部分金融企业分红收入上下年错月缴库因素影响，当月非税收入减少。数据还显示，7月全国财政支出10256亿元，同比增9.6%。与6月份26.1%及5月份24.6%的增速比较，增幅明显回落。

现货报价

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3000-3060元/吨；唐山钢坯价格为2660元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报696元/吨，唐山国产矿报815元/吨，普式报价93.75美元/吨。唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报960元/吨，澳产主焦煤报890元/吨。

技术分析

螺纹主力1501价格跌幅有限，但技术形态继续转弱，RSI彻底步入下半区空头格局，布林通道开口较小，日内波幅有限，偏空对待。

铁矿石主力1501布林通道开口转而向下，均线下压使得成交重心下移，MACD柱状线始终未见走长有翻绿迹象，多头动能表现极弱，指标线下移，维持偏空思路。

焦煤1501低开幅度较大，K线直接跌破布林中轨，均线空头排列阻挡较强，MACD柱状线回落，短期内快线将回踩慢线支撑，一旦形成死叉，则价格将再度前期低点甚至破位下行。

焦炭夜盘

昨日夜盘焦炭1501收于1123元/吨，微涨0.09%，总成交量下滑至6万多手。钢厂淡季休整，产量环比回落，炉料采购续期仍然未见起色，华北地区钢厂焦炭平均可用天数降至8天左右的极低水平，季节性补库并未到来，现货成交略显清淡，现货价格以稳为主。焦煤港口库存连降，但钢厂炉料备货较为充足，形势依旧不容乐观。短期利多提振无以为继，价格重回跌势，震荡走低思路。

小结

唐山钢坯价格连日走低，8月上旬下跌超过50元/吨，成本走弱拖累价格，同时钢坯库存已经降至极低水平，截止上周唐山钢坯库存为34.34万吨，年内降幅达到73.5%，符合往年的季节性波动，但绝对库存总量较往年偏低，表明下游轧材厂开工情况较好，型材供应将会偏高。而从往年经验上看，钢坯低位库存仍将继续维持在较低水平，直至四季度才会走高。外矿价格再次回落，近两周始终呈现弱势震荡格局，缺乏成本支撑，螺纹仅靠政策面预期难以形成较强的上行动力。操作上维持震荡偏空思路，关注区间边界的阻挡作用。