瑞达期货：期铜冲高回落 增加空方做空筹码

外盘走势：今日亚市伦铜冲高回落，走势弱于沪铜，其中LME3个月铜于沪铜收市时收跌0.07%至6994美元，上周伦铜振荡跌破近两周多来的振荡区间，目前跌势较明显，下方支撑关注6900美元。

现货方面：8月11日长江1#铜报50480-50530元/吨，升水20-升水70元/吨，升水较8日下滑。据SMM称，持货商加大换现，好铜调降主动性愈发明显，升水一路收窄，但平水铜依旧坚挺，中间商因利润空间狭窄，入市减少，多倾向逢低吸货，下游按需接货，周一普遍较为谨慎，成交一般。

内盘走势：今日沪铜主力合约1410高开至49990元，但在短暂触及日内高点50120元后，即振荡下挫，午后跌速加快，尾盘收于49880元，仅略高于上周五收盘价49850元。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1408和1410价差倒挂460元/吨，较8日小幅缩窄，因远期合约上涨意愿偏弱。

市场因素分析：周六公布的中国通胀数据显示，短期通胀继续可控，但PPI同比延续跌势，表明产能过剩仍令工业品承压。此外，俄乌地缘政治紧张局势稍放缓，令美元指数微跌。今晚缺乏关键数据，有色金属交投或清淡。铜市行业方面，由于镍、铜价格止跌回升，政府推出存量用电电价优惠政策，甘肃有色企业部分生产设施恢复运行，其中金川公司5万吨电铜生产线开始通电，上半年甘肃产铜39.83万吨。

行情研判：今日沪铜再度冲高回落，空头势头有所增强。由于中国铜进口需求下滑，且PPI同比延续跌势，令期铜承压。操作上，建议沪铜1410合约背靠50100元之下持空，下方支撑49500元。