国泰君安：国债期货：区间操作 0807
国债期货主力合约TF1409开盘93.276元，最高93.370元，最低92.952元，收盘93.060元，结算价93.082元，相比上一交易日下跌0.110元，跌幅0.12%，日内振幅0.418元；成交3641手，较昨日上涨2187手；持仓6424手，减仓194手。
昨日行情再度回落，波动较大。日内走势来看，行情早盘在信贷偏弱的刺激下高开后略有走高，临近中午行情略有走低，午后伴随七年续发国债的招标结果比预期高，行情急速走低，随后在低位略有波动，最终报收于93.060元。昨日行情受消息面影响波动较大，且无明显方向，显示市场观望情绪未散。成交持仓方面，成交量放大明显，持仓量略有下跌，合约换月已经展开。
【昨日国债现市】
CTD券方面，基于中债估值的理论CTD券为110019.IB；活跃"CTD券"为140013.IB，IRR为1.04%，久期为6.15，期现基差为0.335。目前R007约3.27%，买入现券做空期货约有-2.23%的收益。
货币市场方面，8月6日银行间质押式回购市场共成交9246亿元，较上一交易日减少9.15%。隔夜收于3.27%，较上一交易日下跌12bp，成交6972亿元；7天收于3.27%，较上一交易日下跌67bp，成交1916亿元。中期方面，14天收于4.06%，较上一交易日上涨5bp，成交262亿元。长期方面，1个月收于4.32%，较上一交易日上涨11bp，成交34亿元。3个月收于4.36%，较上一交易日下跌14bp，成交12亿元。
【财经资讯】
本周三（8月6日），财政部发行7年续发国债中标利率为4.1328%，全场投标倍数1.64倍。此前市场预测均值为4.14%。
【技术分析】
昨日国债期货主力合约TF1409增量减仓。日K线图显示，昨日国债期货主力合约收出带上下影线的中阴线。技术指标上，行情在震荡区间顶部回落，整理态势明显。从中金所公布的前20大席位持仓变化情况看，TF1409合约净空持仓830日减少44手。
【操作建议】
昨日行情再度回落，波幅较大。我们认为，目前行情跟随消息面波动特征明显，且无明显方向，市场观望情绪仍未散，建议区间操作。TF1409合约支撑位92.850元，阻力位93.250元。
