宏源期货：焦钢扶不起的黑色

宏观指引

中国7月汇丰制造业PMI初值52%，创18个月最高水平，其预测值为51%，6月终值为50.7%。其中，中国7月汇丰制造业产出指数初值为52.8%，创16个月高位。安信证券首席经济学家高善文最新报告认为，在定向调控和稳增长的政策基调下，地方微刺激政策出台的节奏明显加快，但内需尤其是投资需求的恢复并不明显，因此，三季度经济将继续筑底。

现货报价

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3040-3100元/吨；唐山钢坯价格为2710元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报696元/吨，唐山国产矿报815元/吨，普式报价93.00美元/吨。唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报980元/吨，澳产主焦煤报905元/吨。

技术分析

螺纹主力1501继续阴跌，MACD柱状线仍在继续走强，空头能量还在不断累积，指标线完全跌至下半区。K线触及布林下轨寻求支撑，短期内需关注3000点整数位支撑。

铁矿石主力1501合约有跌破布林下轨之嫌，且增仓下行，RSI发散下行，但未到超卖区，仍有继续走低空间，布林通道开口放大，前低660点有望被击穿。

焦煤1501合约日内波幅收窄，经过六连阴之后收出十字星，持仓下滑，MACD柱状线较短，CCI仍未回归至常态区，没有明显企稳迹象。但多头力量稍显不足。

焦炭夜盘

昨日夜盘焦炭1501收于1126元/吨，波动继续收窄，下跌-0.27%，夜盘成总成交量跌至34118手。RSI仍存在下行空间，空头格局不变。煤焦盘面出现空头止盈迹象，持仓下滑。钢厂焦炭库存可用天数为13天，焦煤平均可用天数为21天，继续采取对炉料的低库存管理。炉料供应过剩的现状未改，加之库存难以消化，议价能力不足，钢厂下调焦炭采购价格，进口焦煤价格走低，对国内价格也形成冲击，当前煤焦价格难言企稳。

小结

7月制造业数据走高，政府拟出台硬措施缓解企业融资成本问题，地产继续松绑，四大行在上海地区按揭利率已全面九五折。一系列利好再度推升金融地产走强，但惟独黑色板块无动于衷，昨日盘中小幅走高后再度回落，继续熊冠整个商品期货。6月份我国粗钢产量6929万吨，同比增长4.5%，折算日均产量为231万吨，再创历史高位。外矿价格快速回落，压制期价。短期内钢矿有较大概率创出新低，空单继续持有。