概述：截止至30日，6月份进口矿市场月初下行，月末翘尾。在供大于求的市场下，进口矿市场弱势格局难改，呈现跌跌不休的格局，但是月末随着金融衍生品等的走强，进口矿市场开始转向上扬。

在7月份，整体经济大环境较为良好，全国GDP在7.5%可能性较高，因此对于下半年市场的需求应该并不会很弱，对于钢铁行业而言，虽然仍旧存在种种限制，但是在大环境因素的影响下，表现也不会太差。基于此，进口矿价格再次回到90美元/吨以下的概率并不高，反而在钢厂仍旧盈利，采购积极性和主动性较高等因素影响下出现向上的动力。

一、六月份进口矿市场大事件

2014年分省市钢铁行业淘汰落后产能计划

中钢协：铁矿石市场供大于求态势更加明显

BDI千点徘徊 对冲基金豪赌押涨

花旗预测铁矿石价格跌至90美元/吨后持稳

人民币贬值拉大价差 国内钢材出口连续5月回升

中钢协：6月上旬重点钢企库存1452.9万吨 环比增5%

高盛：中国港口不再是铁矿石的“安全阀”

湖北省停建1604万吨钢铁产能影响分析

澳大利亚下调铁矿石价格预期

前两个月伊朗铁矿石出口额约288万吨

三季度中国铁矿石变盘回升的概率较大

二、5月生铁产量强势回升，铁矿石进口量小幅回落

5月国内生铁产量6151万吨，相较4月份上涨134万吨，较去年同期上涨38万吨，与去年同期差异并不是很明显。5月我国进口铁矿石7738万吨，环比4月下降600万吨，与去年同期相比涨882万吨。

如图1所示，1月份生铁产量再度强势上升，由于钢厂盈利面尚可，因此无需限产等行为，火力全开能放大盈利面，虽然生铁产量有所回升。而铁矿石进口量虽然与上月相比有所回落，但是与去年同期相比，增量依旧明显，供应增量放大格局难改。

图1生铁产量与铁矿石进口量走势比较

来源：我的钢铁网

图2五月份进口矿进口量分国别分布

来源：我的钢铁网

三、港口库存

截止6月27日，全国主要港口铁矿石库存11024万吨与5月30日相比下降99万吨万吨，整体变化并不明显，虽然进口矿市场持续回落，进口矿优势明显逐渐放大，导致钢厂采购进口矿情绪偏高，因此港口发货量一直保持较高水准，港口库存出现小幅回调在所难免。

图3全国主要港口铁矿石库存统计

来源：我的钢铁网

四、钢厂烧结矿配比和库存变化

6月份Mysteel钢厂铁矿石库存调查数据显示：烧结矿中的进口矿配比为90%，与上月相比上涨3%，烧结矿种的进口矿使用天数为24天，与上月相比持平，国产矿使用天数与上月相比下降，为5天，烧结矿综合成本为635元/吨，于上月相比下降50元/吨。

图4钢厂烧结矿外矿配比与矿价比较

来源：我的钢铁网

由图4图5可以看出，进口矿由于性价比由于国产矿，所以钢厂高炉烧结矿配比明显提升，同时由于国内矿山部分已经跌至成本线附近，因此矿山有停产的现象，导致国产矿市场供应偏紧，也变相增加了钢厂烧结矿进口矿的配比。

图5钢厂烧结矿外矿配比与库存天数比较

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五、6月份进口矿期货行情

6月份进口矿期货市场震荡上行，在矿山平台双双拉涨的情况下，同时市场已经跌破90美金/吨大关口，抄底心态浓厚，以此市场上行，同时可发现在金融衍生品的带领下，拉涨情绪浓厚。现在钢厂盈利整体尚可，因此对于上涨的行情抵触心理并不是很高，整体尚可接受。截止6月30日PB粉主流在92.35-93.25美元/吨、63%巴粗91.75-92.75美元/吨、63.5/63%印粉94.5-95.5美元/吨以及58%Yandi粉75.25-76.25美元/吨依次5月30日PB粉主流在89.5-99.5美元/吨、63%巴粗88.5-89.5美元/吨、63.5/63%印粉91.25-92.25美元/吨以及58%Yandi粉74.5-75.5美元/吨，分别上涨3美元/吨、3美元/吨、3.25美元/吨、0.75美元/吨。

图6PB粉期货价与螺纹钢价格比较

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六、6月份进口矿现货行情

6月份进口矿月初下行，月中出现强势反弹，但是整体来看，仍旧处于下行格局。由于受到港口库存偏高的影响，港口现货市场一直处于弱势，但是随着外盘市场强势反弹，带动了港口现货，同时钢坯后期的反弹给予了其一定的支持。而现在钢厂烧结矿配比大多皆为进口矿，主要原因是其价格偏低，因此此次反弹也合乎情理，但是尤其现货市场的反弹，部分钢厂表示国产矿的优势开始逐渐回归。以日照港为例，截止6月30日PB粉为625-635元/吨，63%巴粗635-645元/吨，63.5%印粉645-655元/吨以及58%Yandi粉550-560元/吨，与5月30日PB粉为660-670元/吨，63%巴粗665-675元/吨，63.5%印粉675-685元/吨以及58%Yandi粉580-590元/吨相比，分别下降35元/吨、30元/吨、30元/吨以及30元/吨。

图7PB粉现货价与唐山钢坯价格比较

来源：我的钢铁网

七、7月进口矿市场预测

从宏观整体经济面来看，6月份中国制造业PMI为51%，环比上涨0.2%，连续4个月回升，而汇丰PMI指数为50.7%，双双回升，中国经济企稳已经确认。同时李克强总理也表示今年中国GDP为7.5%，将左右两字去掉，暗示今年中国经济并不会差，今年第一季度GDP为7.4%，第二季节投行给出的预估值为7.5%左右，因此第三季度、第四季度应该皆在7.5%以上，因此对于下半年中国的需求看好。所以对于钢铁行业的基本面，从以下几点观察市场走向。

其一，钢材市场的表现，现在钢材库存已经连续17周下降，较今年的高位下降了35%，且明显低于去年同期的库存水平，今年的去库存的速度可谓近年之最，据中钢协数据显示，6月中旬，重点企业的钢材库存为1511.26万吨，较年内高位下降12.5%。而统计局数据显示，1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积586081万平方米，同比增长12.0%。因此种种迹象表明，钢材反弹是迟早会到的事情，只是早一点晚一点罢了。而钢材的反弹势必会带动进口矿市场的上涨。

其二，钢厂盈利情况。据了解，钢厂现在盈利情况普遍在150元/吨左右，但是随着进口矿市场的上涨，盈利面可能出现收窄。但若钢厂出现亏损，亏损状态是微亏，钢厂也不会立刻进行减产检修，但是限产情况难估测。

其三，政策面的考虑。虽然对于过剩产能并不奢望什么利好的政策，但是从宏观面可以发现，中国的需求并没有像想象当中如此疲弱，投资者对于中国的需求仍然看好。

其四，资金面的情况。6月刚刚过去，资金方面稍许缓解，市场资金相对宽松，这也给予了钢厂贸易商活动空间，可以适当采购进口矿。但是后期是否还会收缩钢铁行业资金尚不可知，毕竟前期闹得沸沸扬扬。

其五，金融衍生品的影响。由于投资者看好中国需求，因此铜、锌的表现较为良好，而工业品期货中，唯独黑色较为惨淡，铁矿石期货又是处处领跌，那是否黑色会跟上铜等工业品期货的步伐？

综上所述，中国整体环境并没有太多看空的理由，各种数据表明中国的微刺激已经起到良效，过多的奢求大型刺激显然不显示。此次带动了看起来疲软的钢铁行业，尤其是进口矿市场，这种金融性越来越强的市场。同时贸易商基本亏损了半年，债务不断放大，对于6月底的这次上涨，必然会想法设法抓住这次反弹的机会，来赢取自己的利润。同时，资金面有所舒缓，钢材库存偏低，处处暗示着钢材的上涨再度引领进口矿市场上涨，而钢厂烧结矿配比大多都是进口矿，因此能给予进口矿上涨一定空间。因此预计，7月份进口矿市场难再回到90美元/吨以下，可能会攀升至100美元/吨附近。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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