宏源期货:沪银延续短线波段操作思路，日内继续关注上方4400附近阻力

要点：

1、国内方面，周四沪银主力合约开盘4342元/千克，收盘4328元/千克，涨幅为-0.32%，盘中交投区间介于4315-4369元，持仓448024手（-4662）。

2、外盘方面，周四纽约白银主力合约开盘21.21美元/盎司，收盘21.175美元/盎司，涨幅为-0.12%，盘中交投区间介于20.82-21.23美元。

3、现货方面，周四伦敦白银下午定盘价为21.00美元/盎司（-0.04）。

4、周四上海黄金交易所Ag（T+D）收盘报4,291元/千克（-6）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。

5、7月3日，iShares白银ETF持仓量为322745849.4盎司（+0.0）。

6、7月3日，长江有色1#白银均价4,320元/千克（+10）；上海华通1#银定盘价4,305元/千克（+10）。

7、周四，沪银注册仓单减少28951千克，总库存量为200473千克。纽约银库存减少706380.5盎司，总库存量为175,523,034.70盎司。

8、美国6月非农部门新增就业岗位28.8万个，大幅超过预期；6月失业率下降至6.1%，为近六年低点。美国5月贸易逆差环比下降5.6%至444亿美元。美国6月ISM服务业指数为56点，未及预期。截至6月28日当周美国初请失业救济金人数小幅增加2000人至31.5万人。

9、欧洲央行维持各项利率不变，德拉吉表示，该行已经做好了采取非传统措施的准备，前提是欧元区年化通胀率呈现出在超过该行预期的时间里保持较低水平的发展趋势。

小结：

周四外盘期银震荡微跌，COMEX期银成交略降持仓小幅上升。美国方面，非农增速及失业率数据均显著优于预期提振市场信心，但昨日发布其他数据则表现略弱，美元指数显著回升。虽然就业市场改善较为明显，但结合此前耶伦讲话，美联储仍大概率在相当长的一段时间内维持低利率。欧洲方面，欧元区商业活动增速进一步放缓，欧洲央行维持低利率，德拉吉进一步阐释6月公布各项政策的细节，政策更多指向支持实体经济及助推通胀水平回归。另一方面，中国稳增长政策形成的乐观预期正在被市场消化殆尽，实质项目内容未得跟进。而已公布政策内容中与白银工业需求的交叉点较少，对银价的支持力度有限。白银工业需求改善程度待估，从这一角度看银价仍需警惕回调风险。策略上，沪银延续短线波段操作思路，日内继续关注上方4400附近阻力。