6月份废钢市场弱势震荡中存反弹可能
2014-06-05 11:45 来源：钢联资讯
概述：截止到5月30日Mysteel废钢价格指数为2302.5，较4月底窄幅下降1.8%，废钢市场底部弱势运行。月初受部分一线城市传出房企降价消息的影响，沙钢等大型钢企成材出厂价格大幅下滑，受此影响，原料价格跟跌，部分地区钢企废钢价格下滑70-80元/吨。至5月下旬，在经济不景气的情况下，国家出台一些积极措施，货币政策定向宽松和长期以来的“微刺激”累积效应开始出现，期螺与成材出现反弹，废钢受此影响，华东、华南等地率先上涨，同时受跌后价位偏低以及二三线钢企端午节前补库存操作所致，部分反弹，但反弹力度均较弱。6月份，随着时间进入到淡季，部分需求或受一定的影响，但由于目前价格已近历史底部，部分品种或已创历史新低，再次大幅下探可能性已不大。同时前期利空消息已被消化，短期市场或弱势震荡中存反弹可能。
一、5月份国际废钢市场盘整运行
国际钢铁原料市场弱势盘整，国际废钢市场小幅盘整，铁合金市场涨跌不一，铁矿石现货市场继续走弱，预计短期内国际钢铁原料市场保持弱势。
图1 2007年1月～2014年5月我国废钢铁进口价格走势图(单位：美元/吨)
资料来源：Mysteel
5月份国际废钢市场盘整运行。5月份欧洲市场整体平稳，与4月份水平基本一致；而美国废钢市场则由于贸易商库存的增多，部分小幅下调了出口价格；日本废钢价格小幅下滑，但出口价格依旧较为坚挺
欧洲市场：南欧废钢市场保持平稳。5月份南欧废钢市场保持平稳，与4月份水平总体一致。近几周，西班牙废钢交货价为275-280欧元/吨，意大利交货价为280-285欧元/吨。近期土耳其废钢价格也保持稳定，需求并未显著回升，因此6月废钢市场形势仍不明朗，西班牙和意大利的螺纹钢价格可能略有涨跌，但波动不大。
亚洲市场：亚洲废钢市场涨跌互现。日本国内废钢市场连续2周下滑，最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为30561日元/吨（302美元/吨），比前一周下滑76日元/吨。其中关东2号重废现货交货价为31167日元/吨，与前一周周持平；中部为28640日元/吨，比前一周上涨20日元/吨；关西为31875日元/吨，比前一周下滑250日元/吨。出口方面，现代钢铁出价采购日本6月份发货的废钢，对2号重废的出价在32500日元/吨（FOB），对新产废钢的出价在37000日元/吨（FOB）。不过，日本贸易公司不愿以32500日元/吨（FOB）的价格出口2号重废，考虑到最新关东铁源协会的废钢出口招标价格，贸易公司能够接受的最低出口价格在33000日元/吨（FOB）。进口方面，美国对韩国散装废钢出口市场冷清，供应商报价与买方出价间的价差较大，近期未达成新的交易。韩国希望以低于370美元/吨（CFR）的价格进口美国散装1号重废，但随着东亚集装箱废钢进口市场正恢复，美国供应商希望以375美元/吨（CFR）或更高的价格出口散装1号重废，报价在375-380美元/吨（CFR）。中国台湾废钢进口市场继续回升，当地钢厂提高采购集装箱1、2号混合重废（80:20）出价至347美元/吨（CFR），而上周的成交价约为345美元/吨（CFR）。
美国市场：6月份美国废钢市场或保持疲软，归因于废钢出口量下滑、废钢流动性改善及国内需求疲弱。贸易商表示，1季度美国废钢出口量达8年来最低水平，2季度以来废钢出口量亦未显著增加，6月份废钢价格预计进一步下滑至少20美元/长吨。5月份美国国内碎废钢价格下滑了15美元/长吨，目前在380-390美元/长吨。
二、4月份我国废钢进口量低位运行
图2 2007年1月～2014年4月我国废钢铁进口量统计示意图（单位：吨）
资料来源：中国海关
综合讯：据海关统计数据，2014年4月全国进口废钢22.71万吨，废钢进口量较上个月小幅回落，环比减少2.09万吨（2014年3月进口量为24.8万吨），降幅为8.434%，与去年同期相比（2013年4月份进口废钢量为55.87万吨）减少约33.16万吨，降幅约为59.35%。
2014年4月份，我国从日本进口废钢20.36吨，较上月减少1.62万吨，占本月进口总量的89.65%；从韩国进口0.51万吨，占比2.24%；从美国进口0.816万吨，较上月增加0.267万吨，占比3.6%，其他各地区进口量均较少。4月份废钢进口量依旧低位徘徊，表明当前废钢进口市场较为疲弱。由于国内钢材市场的弱势，使得国内钢厂废钢采购量减少，对原料成本的控制较为严格；另外一方面，由于当前进口废钢价格较高，与国内废钢价格严重倒挂，使得国内钢厂远离进口市场，尤其是欧美等地区运费较高，且市场价格较高。5月份由于国内成材跌跌不休，市场依旧疲弱，且欧美地区废钢价格基本报价在375USDCFR，而日本废钢价格则报价较为坚挺，相比于目前低价位的国内废钢资源，国际废钢依旧不占优势，预计5月份我国废钢进口市场依旧疲弱。
三、6月份生铁市场底部震荡或继续小幅下跌
5月份炼钢生铁市场跌势明显，下游需求较低迷，成交偏弱。5月钢材价格超跌，生铁下游企业采购愈加谨慎，采购计划放缓，整体采购量下降明显，采购价本月下调幅度扩大，在50-110元/吨左右。钢厂对于生铁采购打压力度不减，铁厂出货更加困难，此外，市场上资金紧张状况依旧严峻，故市场上不乏低价抛售现象。目前原料价格下跌明显，港口矿石库存高企，短期内依旧有下跌空间，焦炭价格也有松动，重回弱势。因此，预计6月份生铁市场整体呈现底部震荡的态势，依旧有小幅下跌空间。
图3 2007年1月～2014年4月我国生铁、粗钢月度产量统计（单位：万吨）
资料来源：国家统计局
根据国家统计局生产统计数据：2014年4月份，我国生铁、粗钢产量分别为6017.52
、6883.7万吨，同比分别增加了-0.75%、2.15%。2014年1-4月份，生铁、粗钢的累积产量分别达到23943.87万吨和27186.24万吨，同比分别增长了0.15%和2.73%。由上图可见，粗钢产量在4月份有所回落，但日军粗钢产量仍居历史高位，当前供应压力仍较大。
四、5月份国内废钢市场弱势下行
5月份国内废钢市场弱势下行，受国内部分地区房企下跌的影响，成材市场弱势下行，铁矿石连破低位，废钢市场跟跌下行，主流地区废钢价格下跌50-70元/吨，部分地区跌幅稍大，目前主流地区重点钢厂重废含税价格维持在2320-2370元/吨，市场不含税重废价格维持在2050-2080元/吨，铸造用钢板料含税价格维持在2500-2600元/吨。由于当前价位已处于两年来底部，市场抗跌性渐显，贸易商收货也较为困难，钢厂下跌也较为谨慎。但由于目前市场看空情绪依旧严重，或继续对市场造成一定的影响。同时目前矿石价格依旧处于下跌通道，成材原料价格支撑不足，继续下滑风险依旧，而大部分小钢厂目前产品主以螺纹或线材为主，在成材下跌的情况下，废钢价格势必跟跌，短期内或继续不容乐观。
图4 2007年1月～2014年5月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：Mysteel
由上图看，5月份国内螺纹市场弱势下跌，废钢市场承压下行，依旧较为弱势，但较螺纹相对而言跌幅则较小；整体来看，废钢市场的变化滞后于成材市场，且幅度相较于成材来说没有这么大，并且当前废钢价格已近底部，低价资源收货较为困难，市场抗跌性渐显。5月份国内主要城市废钢价格如下：
图5：2014年5月全国重点城市重废价格表（含税）
资料来源：Mysteel
由上表看，除个别城市外，全国部分重点城市废钢价格5月份均价环比5月底价格小幅回落，部分地区涨后回落。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区炉料价格在2320-2350元/吨。山东地区重废价格在2300-2360元/吨。浙江市场炉料2370-2430元/吨。江西地区重废价格基本在2330-2490元/吨左右。湖南地区重废价格在2300-2450元/吨左右。湖北地区重废价格基本在2290-2450元/吨。山西地区重废含税2130-2300元/吨。黑龙江中型剪切料2300-2400元/吨。西北地区主流钢厂重废含税2250元/吨，市场不含税兰州1970元/吨，西安1980元/吨。西南地区主流钢厂重废含税2400元/吨；川渝市场不含税重废2140-2210元/吨左右。以上价格均为含税价。
五、6月份废钢市场弱势震荡中存反弹可能
5月份废钢市场底部弱势运行。在月初主要受部分一线城市传出房企降价消息的影响，沙钢等大型钢企成材出厂价格大幅下滑，原料价格跟跌，部分地区钢企废钢价格下滑70-80元/吨。至5月下旬，在经济不景气的情况下，国家出台一些积极措施，货币政策定向宽松和长期以来的“微刺激”累积效应开始出现，期螺与成材出现反弹，废钢受此影响，华东、华南等地率先上涨，同时受跌后价位偏低以及二三线钢企端午节前补库存操作所 致，部分反弹，但反弹力度均较弱。6月份，随着时间进入到淡季，部分需求或受一定的影响，但由于目前价格已近历史底部，部分品种或已创历史新低，再次大幅下探可能性已不大。同时前期利空消息已被消化，前期微刺激政策效果逐步显现。依据目前形势，废钢市场或在6月份弱势震荡中存在反弹可能，我们将从以下几个方面来探讨：
（一）、宏观经济和政策面上
国际方面，权威数据编纂机构Markit22日公布的数据显示，欧元区、德国和法国5月制造业采购经理人指数（PMI）初值均低于预期以及4月表现，显示出欧元区整体经济复苏形势仍存在不确定性。
具体数据显示，欧元区5月制造业PMI初值为52.5，创下半年来低点，差于预期的53.2以及4月的53.4。德国5月制造业PMI初值为52.9，差于预期的54.0以及4月的54.1。法国5月制造业PMI初值仅为49.3，不仅为四个月低点，同时还是三个月来首次出现萎缩，差于预期的51.0以及4月的51.2。
而国内方面，6月3日，汇丰控股有限公司公布中国5月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）终值为49.4%，不及市场预期。据了解，此数值的上月同期值和本月市场预测值均为49.7%。
汇丰中国制造业采购经理人指数是经济健康状况的领先指标，通常以50%作为经济强弱的分界点，高于50%表明制造业扩张，低于50%表明中国制造业萎缩。而此前，中国物流与采购联合会公布的2014年5月官方制造业采购经理人指数(PMI)为50.8%，比上月回升0.4个百分点，已连续第三个月走升。
目前来看，国际经济复苏依旧确定不确定性，而国内经济缓慢，但由于当前期货、股市及现货市场的表现，国家也是不断的出台一些微刺激的政策，整体市场环境尚可。此外，6月资金紧预期犹存，但由于央行银监政策组合已提前布局，所以票据、理财、国债等利率重返下行，资金占用成本处于较低水平。据了解，新开工项目也逐渐增多了，6大发电集团5月中下旬耗煤量有所上升，地产政策可能有松动，销售降幅收窄，有回稳的态势。前期的利空已基本被消化，短期内或宏观上或对现货市场趋于利好。
（二）、供需基本面上
据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，5月中旬重点企业粗钢日产量180.05万吨，减量2.36万吨，旬环比下降1.29%。数据同时显示，5月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1499.78万吨，较上一旬末增加了69.95万吨，环比上涨4.89%。
5月份受市场弱势影响，部分钢厂小幅减产，日均粗钢产量小幅下降，但当然供应压力较大，尽管钢材库存相比去年已较低，但仍处于1400万吨以上水平，加之今年部分贸易商不愿囤货，部分库存转移到钢厂库存中，可以说目前库存方面依旧压力较大。但按照目前社会库存去化速度，6月上旬钢材社会库存就有可能进入1400万吨以下的水平，届时，部分地区部分品种可能会出现短缺，市场有望反弹。另外在当前市场情况下，库存已相较于去年同期处于较低水平，表明当前需求尚可。供需基本面上，情况利空参半。由于临近夏季高温天气，部分铸造厂及小钢厂有停产或者减产的情况，废钢需求情况不容乐观。
（三）、废钢资源供需情况上
据海关统计数据，2014年4月全国进口废钢22.71万吨，废钢进口量较上个月小幅回落，环比减少2.09万吨。由于成材市场弱势下行，废钢价格承压下跌，部分地区废钢价格再触历史底部，而国际废钢价格依旧坚挺，因此各钢厂依旧远离国际废钢市场。而国内市场方面，截止到5月30日，Mysteel 51家钢厂废钢同口径统计，库存总量112.1万吨，环比减少19.05万吨，降14.52% 。短期内，由于废钢价格前期大幅下跌，目前几近底部，市场下跌意愿不大，且由于当前价格较低，贸易商收货较为困难，部分钢厂到货量较差，当前各钢厂库存均比上月有一定的减少，这也是月底部分小厂价格小幅上调的原因。短期来看，当前废钢收货较为困难，资源偏紧或形成一定的底部支撑。
综合来看，短期内，市场或进一步消化前期利空，且成材及铁矿石价格的持续下滑，也对当前的废钢市场进一步形成压力。目前看来，部分国产矿已然停产，而钢厂采购也更加谨慎，进口矿则继续下探，或将触碰12年低点，市场看空情绪较为严重。倘若此情况出现，则废钢市场不含税重废价格破2000元/吨将成普遍现象。六月份，随着前期微刺激政策作用进一步显现，市场或有一定的积极影响，且前期利空消息已基本消化完毕，利空过后便是利好，短期内市场基本面或不会太差。另外一方面，废钢价格目前已近底部，部分贸易商选择歇业，导致钢厂到货量较差；且当前废钢价格较之生铁已处于低位，部分钢厂也表示可以多利用一些废钢，废钢成本优势渐显，但目前废钢资源依旧偏紧，导致钢厂用量依旧无法得到补充。6月份，随着前期一系列政策的落地实施，市场供需关系或有一定的好转，但当前市场悲观情绪依旧浓厚，看空情绪较多，短期内市场或不会有大的起色，市场或受铁矿石及成材弱势影响继续底部震荡，但随着价格不断创新低，市场或有触底反弹的可能。
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