6月结构钢市场跌幅收窄震荡运行
2014-06-04 14:59 来源：钢联资讯
前言：市场继续“跌跌不休”，在突破了12年9月初的06年以来的历史低点后，丝毫没有止跌企稳的迹象。更多商家选择低库存快速买进卖出，捂着钱袋子冷眼看市场；更多钢厂在愁下一个星期的订单在哪里，不停产出一吨亏一顿，停产则考验着企业的现金流。从整个钢铁产业链来看，这是一团乱麻，银行、托盘公司、钢厂、贸易商和下游企业，都没能力去解开那一个个死结，唯有时间煎熬着众生。
一、5月结构钢市场运行情况
结构钢市场在经历了4月短暂小幅回暖后,进入5月又出现颓势,并且在5月下半月,价格下行速度明显加快。回顾历史数据，结构钢价格已经创2006年以来的新低，打破了2012年9月初的原有历史低位。究其原因，主要有以下几点：1、银行始终没有放松对钢厂、钢贸商的抽贷、限贷，钢铁产业链面临极大的资金压力；2、下游产业缺钱缺订单，采购难有刚性表现；3、淮钢库存压力大，在5月降价过程中起到了牵头作用。截止笔者发稿，杭州地区45#杭钢、淮钢资源报价3320元/吨起，较2012年9月低160元/吨，山东地区45#直发资源均价为3140元/吨，较2012年9月低57.5元/吨。
2010年-2014年5月份碳、合结钢全国平均价格走势
·月初月底相较，45#碳结钢方面，华东区域均价全月下跌180元/吨，西南区域均价全月下跌35元/吨，东北、华北区域均价全月下跌38元/吨；40Cr合结钢方面，华东区域均价全月下跌172元/吨，中南区域均价全月下跌60元/吨，西南区域均价全月下跌25元/吨。
数据来源：Mysteel特钢事业部
但比对结构钢与螺纹钢价格走势，可以明显发现，虽然结构钢价格在5月已经创历史新低，但其跌幅和跌速较螺纹钢略有滞后，使得两者之间价差继续拉大。据多数贸易商反映，年后市场持续去库存化，螺纹钢价格下行对市场信心的影响是极大的。现阶段社会库存处于低位，但螺纹钢行情走势不明朗，商家冒险进场入货的可能性较小。
45#、40Cr与螺纹钢价格走势对比
数据来源：Mysteel特钢事业部
二、6月结构钢市场跌幅收窄震荡运行
（一）下游行业萎靡不振，机械汽车工业产销环比下降
。从中国机械工业联合会获悉，今年1-5月份，机械工业累计完成工业总产值6.996万亿元，同比增长11.94%，增幅比去年同期下降15.01个百分点，比1-4月份下降0.19个百分点；累计完成工业销售产值6.8万亿元，同比增长11.55%，增幅比去年同期下降15.26个百分点，比1-4月份上升0.1个百分点；完成出口交货值7098.75亿元，同比增长6.89%，增速比去年同期下降23.87个百分点，比1-4月下降0.03个百分点；完成固定资产投资11336.16亿元，同比增长29.35%，增速比去年同期下降10.53个百分点，比1-4月下降0.25个百分点；生产者出厂价格指数为98.9%，比1-4月份下降0.1个百分点
据中国汽车工业协会统计，4月全国汽车产销分别为206.75万辆和200.42万辆，产销环比分别下降6.1%和7.6%；同比增长均为8.8%。1～4月，汽车产销分别为795.30万辆和792.51万辆，同比分别增长9.0%和9.1%。
（二）6月结构钢后市预判
市场已经跌倒这个份上，如果考虑钢材的真实价值属性，继续大幅下跌空间有限，笔者把6月结构钢走势定性为惯性下跌后逐渐企稳，但激发市场快速反弹的条件还不够成熟：
1、银行持续抽贷限贷，钢铁产业链缺钱，巧妇难为无米之炊。现金流对钢铁这种资金密集型产业而言至关重要，但钢价跌跌不休，联保重复质押层出不穷，让整个产业链承受了较大的压力。钱的问题，决定了今后钢价反弹的力度和速度。按现阶段钢铁业的资金面和心态来讲，笔者认为可能整个2014年行情都不可能出现大的反弹，不管钢价跌得多深。
2、关于结构钢价格跌幅有限的结论,笔者主要从3个指标考量:1、以45#价格为例，参考杭州地区杭钢价格3320元/吨和山东直发均价3140元/吨，两者价差已缩小到200元/吨内，而正常情况下两地45#价差（含品牌差）为350元/吨，两地45#价格已经极低；2、2012年结构钢市场价格暴跌，是建立在上半年价格上扬库存持续增加的基础上的，而今年年后，市场持续萎靡使得社会库存始终处于低位，市场更多表现为信心不足；3、优钢钢厂库存普遍不高，主动降价可能性较小，5月价格下行市场驱动作用不下，6月贸易商不太可能继续主动打压价格。
（Mysteel.com特钢部编辑，请勿转载）
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