宏源期货：黑色反弹，或重现沽空机会
宏观指引
国务院发展研究中心副主任刘世锦表示,占房地产业投资比重70%的住宅市场，新增住宅需求峰值预计在年度1200-1300万套之间，预计出现在2015前后，现在已经接近峰。值保障性住房建设的高峰期也已经过去了，可以说，已接近拐点。2015年底前再淘汰落后炼铁产能1500万吨、炼钢1500万吨已经成为《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》的硬指标。
钢材
目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3040-3070元/吨；同品规国标资源主流价格在2850-2890元/吨。唐山钢坯价格为2810元/吨，小幅上扬。钢材社会库存继续走低，降至695万吨。
铁矿石
澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报734元/吨，唐山国产矿报905元/吨，普式报价98.75美元/吨，铁矿石港口库存增加60万吨，仍在继续走高，但增加速度已经减慢，巨大的库存压力抑制矿价反弹。
焦煤焦炭
唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报1020元/吨，澳产主焦煤报930元/吨。天津港焦炭库存为283万吨，京唐港焦煤库存为379万吨。
技术分析
螺纹主力1410合约冲破10日均线阻挡，MACD指标线低位金叉，柱状线归零，下行动力减弱的同时发出买入信号，此为空头止盈而非多头跟进。上方反弹阻力位在3180元/吨附近。
铁矿石主力合约冲高后有所回落，仍未摆脱10日均线纠缠，RSI指标线上扬，正在测试中轴压力，此时上行阻力较大。
焦炭主力一举突破多条均线阻挡，经过一段时间横向整理，均线排列收缩，对价格的阻挡作用已经减退。价格回升至布林通道上半区，RSI突破50强弱分界线，此时定义为多头格局，但上行力度极为有限。
小结
昨日黑色品种再度集体爆发，钢矿主力合约空头大量出逃，减仓23万多手，矿石减仓5万手。与之相反，煤焦品种的多头资金介入较为积极，但随着价格的拉升，可以看出多头信心明显不足，追涨意愿并不强烈。随着炉料价格的攀升，螺纹钢生产利润继续收窄，这与我们前一日的判断相吻合。4月制造业订单大幅回升，需求正在回暖，造成螺纹深跌的原因还是矿石成本的拖累，目前外矿价格仍未见像样反弹，使得螺纹价格难涨易跌。煤焦日线技术面率先呈现出多头格局，区间内可高抛低吸；而钢矿技术面没有反转，反弹必不持久，可继续逢高沽空。
