浙商期货：铁合金期货获批；动力煤基本面弱势不改

今日要闻：

铁合金期货获批钢铁产业链日臻完善

山西：停止核准新建年产120万吨以下煤矿

李克强：合理适当运用政策工具适时适度预调微调

操作建议

交易提示：钢铁：钢厂利润水平在矿石下跌格局下有所改善，钢厂库

存增加格局下社会库存继续降低，库存逐步向钢厂转移，螺纹利润弱于

热轧，热轧与螺纹价差达到高位，螺纹、热轧期价出现正向排列，价差

维持震荡格局，期价维持弱势，深度贴水现货格局下不宜继续追空。空

单减持。

焦煤：需求维持平稳，焦化厂开工率继续回落，焦煤库存依然维持在低

位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，上周港口库存较前期高

位快速回落，较上周大幅下滑57万吨至585万吨，港口库存消减加速。

山西近1/3矿山停产，利好焦煤价格。港口最便宜可交割现货折合盘面

价格仍然维持在795元/吨，下调20元。现货稳定，矿山挺价意识较强，

近期主力期价升水已经缩小，我们认为现在是做底行情，进一步下探空

间有限，但如下游钢坯持续跌价的话，受恐慌情绪影响，期价或再度下

探。激进投资者可逢低轻仓短多，谨慎投资者观望。

焦炭：日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂

利润下滑，钢材库存较高点回落，焦炭采购积极性一般，原材料库存保

持正常水平，焦化厂焦炭库存继续回落，出货情况稍有好转，山西焦化

企业联盟于22日在青岛召开会议，提议会员单位提高焦炭价格50元/

吨，已有部分钢厂接受调价，但伴随近期钢坯价格跌破2900，五月上旬

继续涨价的愿望基本宣告落空。近期主力期价升水已经缩小，我们认为

现在是做底行情，进一步下探空间有限，但如下游钢坯持续跌价的话，

受恐慌情绪影响，期价或再度下探。激进投资者可逢低轻仓短多，谨慎

投资者观望。

铁矿石：粗钢高产量暗示较好的铁矿石需求，较大的的发货量导致港口

仍存在较大的的压力，短期矿石价格在跌破100美金后有所反复，期价

跌破700以后有所反弹，9-1价差恐持续扩大，700下方不宜继续追空。

关注买9卖1机会。

动力煤：经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用

天数21天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连

续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为58艘，秦

港煤炭库存583万吨，大秦线检修结束后快速回升；4、5月份进口量维

持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。空单谨慎