焦炭：震荡盘整

【昨日内盘】

周三大连商品交易所焦炭主力期货合约1409震荡盘整，截止收盘，J1409收1199下跌0.5%，成交496960手，持仓311066手。

【基本面】

宏观方面，中国统计局发布数据显示，4月工业增加值同比增长8.7%，低于3月和预期增幅，单月增速创2009年来新低；前4个月固定资产投资同比增长17.3%，为2001年以来最慢；社会消费品零售总额同比增长11.9%，低于预期和3月，接近1-2月的至少22个月最低水平。

现货方面，14日国内焦炭主流市场稳，市场成交良好。国内主流焦炭价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级主流价格为860-890元/吨，准一级920-960元/吨，均为出厂含税价，一级车板含税价1020-1100元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦960-980元/吨，邢台准一级1030-1040元/吨，唐山二级焦炭1070-1100元/吨，准一级1120-1150元/吨，均为到厂含税价；华东地区焦炭市场现二级980-1030元/吨，准一级1080-1150元/吨，均为出厂含税价；河南焦炭市场现主流报价二级980-1000元/吨，平顶山地区准一级1030-1050元/吨，以上均为出厂含税价；东北地区焦炭市场现主流二级1130元/吨；准一级1170元/吨；以上均为到厂含税价。

产业方面，一、国家统计局数据显示：2014年4月份我国粗钢日均产量229.47万吨，较3月日均产量增长1.26%，再创历史新高。4月份我国粗钢产量6884万吨，同比增长2.1%；1-4月份我国粗钢产量27186万吨，同比增长2.7%。

二、神华集团将炼焦煤出厂价格进行调整，高硫肥煤下调20元，现执行530元/吨；高硫1/3焦煤下调20元，现执行510元/吨；以上价格均为含税场地价。

整体来看，国内焦炭市场整体持稳，个别地区成交情况良好。虽然近期焦炭价格稳定运行，但市场总体成交一般，悲观气氛略浓。据了解，目前多数钢企均以观望为主，采购较为谨慎，库存量也基本维持稳定。个别地区焦企焦炭库存量偏低，企业均不足1万吨焦炭库存量，出货较为正常。以目前形势来看，原材料铁矿石价格仍有下行空间，钢厂依旧维持高开工率，房地产等下游需求依旧低迷，市场观望情绪较浓。综合考虑，预计短期国内焦炭市场仍将以盘整为主。

【技术分析】

技术上看，焦炭1409合约放量增仓，盘面承压偏弱、震荡下调，空头增仓量偏大，短期关口震荡，重点关注关口区域资金流向，若多头资金跟进不足，则短期震荡偏弱行情将延续。

【操作建议】

操作建议，预计焦炭短期将以区间震荡为主。今日跌幅扩大，筑底调整，如能站稳1200点，期价还有反弹可能，建议1230附近可逢高沽空。