宏源期货：煤焦钢超跌反弹，静待沽空时机
宏观指引
2014年3月，中国消费者信心指数为107.9，比上月高4.8点。国务院总理李克强在重庆主持召开座谈会，研究依托黄金水道建设长江经济带，为中国经济持续发展提供重要支撑。本周公开市场上有1410亿元的正回购到期。据此计算，本周实现净投放910亿。五一放假期间国内外将陆续公布重要经济数据，或对期市形成新的指引。
钢材
目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3210-3240元/吨；同品规国标资源主流价格在3050-3110元/吨。唐山钢坯价格为2920元/吨，维持震荡走势。中钢协公布的4月中旬日均粗钢产量为228万吨/天,增幅明显，钢材供应量较大。
铁矿石
澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报799元/吨，唐山国产矿报960元/吨，普式报价108.25美元/吨，下跌2.75美元/吨。国内矿山虽停产挺价，仍报出年内新低960元/吨。
焦煤焦炭
唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平，京唐港山西产主焦煤报1050元/吨，澳产主焦煤报940元/吨。天津港焦炭库存为296万吨，京唐港焦煤库存为427万吨，绝对库存量偏高。
技术分析
螺纹主力1410合约超跌反弹，日内未能突破短期均线压制，3300点一线均线空头排列规则，突破不易，摆动指标偏弱，仍判定为空头格局。
铁矿石主力合约借布林下轨支撑上行，未能触及布林中轨，上方压力位788点，RSI短期内受到中轴压制，反弹空间受限。
焦炭主力合约同样受到上方均线压制，日内涨幅极为有限，布林通道收窄，MACD柱状线收敛至中轴，上下空间都不算很大，或将继续横盘整理
小结
今日黑色板块超跌反弹，螺纹以及铁矿石收复部分失地，螺纹盘中空头出逃，日减仓8万余手，总持仓降至222万手左右。内矿价格追随盘面价格开始走低，三级螺纹成本下降另钢厂虚拟利润率再度增加。4月中旬粗钢日均产量攀升至228万吨/天，照目前的钢厂投产热情来看供应仍有可能继续增加，对钢材后市价格构成利空影响。劳动节临近，减仓避险另期螺具备一定反弹空间，应静待新的逢高沽空时机，维持空头思路不变。铁矿石主力反弹，技术上未能冲破多空分界线，内外矿价齐跌对后续走势非常不利，前期空单应继续持有，长线坚持看跌。螺纹与焦炭比值处在阶段性高位，现货焦炭提价意愿犹存，期价下行空间有限，近期比值有回落可能。
