宏源期货：螺纹以及热轧生产利润均有所回升

一季度GDP走低却高于预期，刺激政策出台预期减退，定向降准带来的影响有限。4月汇丰PMI初值报48.3，停止连续6个月下滑势头，符合市场预期，前值为48.0。不动产统一登记时间表出炉，房价下行预期加重，中小房产企业倒闭潮来袭，对建材市场形成冲击。

钢材

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3200-3230元/吨；同品规国标资源主流价格在3040-3100元/吨；高线主流报价一般在3240-3270元/吨，唐山钢坯价格为2930元/吨，与前一日持平。全国25个主要市场三级钢平均价格上涨。

铁矿石

澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报810元/吨，唐山国产矿报985元/吨，普式报价111美元/吨，下跌2.5美元/吨。国产矿价格仍未见松动，国内矿山继续停产托价。

焦煤焦炭

唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平，京唐港山西产主焦煤报1050元/吨，澳产主焦煤报940元/吨。天津港焦炭库存为296万吨，京唐港焦煤库存为457万吨，绝对库存量偏高。

技术分析

螺纹主力1410合约受均线空头排列压制回落，布林中轨位于3305点，悬于K线上方，需要更多上行动能方可突破，但MACD柱状线仍为绿色，短期难有作为。

铁矿石主力合约仍然位于布林中轨上方，MACD指标线回踩中轴获得一定支撑，柱状线收敛下行力度减退，定义为多头格局，走势偏强。

焦炭上周微涨，K线曾下踩布林下轨，与前期低点1154点较近，获得一定支撑，但反弹空间受限，布林通道开口收窄，后市横向震荡概率增加。

Ø小结

山西焦炭联盟提议上调煤炭价格，目前已有部分钢厂接受提价。目前螺纹以及热轧生产利润均有所回升，一方面使得钢材供应压力继续增加，同时提高了钢厂对于炉料价格抬高的忍受程度。上周末焦炭港口库存继续增加，处在历史最高水平，钢厂焦炭库存微涨，平均可用天数中等偏上。大型焦化企业开工率为85%，较往年同期偏高，供应增加使得短时间内焦炭价格难有较大上涨空间，主要地区焦炭现货报价也并未明显跟涨。螺纹钢面临3300点位压力，上周总持仓量出现小幅下滑，观望情绪升温，操作上短线为主，长期仍维持空头思路。热卷库存偏小，去库存压力弱于螺纹，相比螺纹价格走势偏强。