国泰君安：螺纹钢弱势调整

【昨日内盘】

螺纹钢1410合约开盘3359元/吨，最高3360元/吨，最低3323元/吨，收于3329元/吨，较上一交易

日结算价下跌24元/吨，成交209.93万手，持仓205.29万手。

【原料市场】

4月16日唐山普碳方坯含税出厂价格为2990元/吨，较上一交易日持平。昨日燕钢普碳方坯中标价格

2986元/吨，较上期降1元/吨，比当前市场价格低4元/吨。

【基本面】

1现货价格：4月16日主流现货市场稳中下调。其中上海地区申特产16-25mm三级螺纹钢报价3320

元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价3380元/吨，上一交易日下跌

10元/吨；北京地区河钢16-25mm三级螺纹钢报价3220元/吨，较上一交易日持平。

2钢厂调价：4月16日钢厂调价稳中下跌。4月16日，福建三宝价格不变，其中高线HPB300（Φ8-10mm）

出厂价格平稳，现高线出厂价格为3550元/吨，6.5mm加价20元/吨;三级螺纹钢价格平稳，现

Φ16-25mmHRB400E出厂价格为3580元/吨;三级盘螺价格平稳，现三级盘螺Φ8-10mm出厂价格为3750元/

吨。4月16日，首钢在“首钢出台4月份热卷订货政策”基础上出台2014年5月份热卷产品订货政策，其

中普碳、低合金、花纹板、号钢平稳，现Q235材质4.75mm*1500*C热卷出厂价格为3260元/吨(不含税)。

4月16日，鞍钢出台2014年5月份产品价格政策，其中热轧板卷普碳产品出厂价格保持不变,现Q235

5.5*1500mm普碳热卷出厂价格为3430元/吨，SPHC3.1*1000-1499mm低碳钢出厂价格为3490元/吨;冷轧

板卷普碳产品出厂价格下调50元/吨，现SPCC1.0*1250mm冷卷出厂价格为4085元/吨;中厚板出厂价格上

调50元/吨，现Q235A20mm中板、厚板线普碳中板出厂价格均为3680元/吨;线材产品出厂价格上调50

元/吨，现Q195-Q2356.5mm出厂价格为3130元/吨。以上价格均不含税。

3市场情绪：昨日数据公布，房地产投资连续回落以及粗钢产量屡创新高均令市场承压，现货市场情

绪转弱，华东市场报价下调10-20元/吨，但依然买者寥寥、观望居多；而华北市场尽管报价平稳，但成

交也已经明显回落。成交回落之下，现货市场心态转弱，后期钢价或仍有小幅回落空间。

4宏观数据：统计局数据显示，中国1-3月房地产开发投资同比增长16.8%，中国1-3月房屋新开工

面积同比下降25.2%，中国1-3月商品房销售面积同比下降3.8%，销售额下降5.2%。实际上，房地产产业

先行指标已经连续三个月下降，此种情况或吸引更多的资金进来做空黑色产业链品种。

另据统计局最新公布数据显示，2014年1-3月份全国粗钢产量共20270万吨，同比上涨2.4%，其中3

月份7025万吨，同比上涨2.2%。测算3月份日均产量226.6万吨，环比增长2.2%，创历史新高，较钢协

公布的全国3月份粗钢日产量估值209.2万吨高出17.4万吨。今年年初，统计局数据跟中钢协数据明显

拉大，从市场微观层面来验证，2月钢厂确实有明显减产，但3月以来普遍出现了一定增产，所以统计局

的3月产量环比上升2.2%还是有迹可循的。但是统计局统计的3月粗钢产量创下历史新高水平，无论是从

中钢协的会员单位还是从唐山的钢厂开工率都难以得到支持，所以更多可能是其统计口径调整的因素所致。

4月16日李克强(周三）主持召开的国务院常务会议上表示，要确定金融服务“三农”发展的措施，对

符合要求的县域农村商业银行和合作银行可适当降低存款准备金率。李总理的表态或有利于资金面的宽松，

对市场心态有所支撑。

【技术分析】

螺纹主力合约RB1410昨日低开低走，盘中反弹无力,尾盘多头减仓,下方20日线支撑。RB1410合约上

方阻力位3350，下方支撑位3320。

【操作建议】

随着现货市场成交回落、价格松动，期钢支撑减弱，短期或仍是以弱势调整为主，上下空间均较为有限。

RB1410合约上方阻力位3350，下方支撑位3320。