华泰长城：塑料期价短期反弹或延续
PE：隔夜宏观偏多，受乌克兰局势再次升级影响，国际油价反弹，另外，国务院印发国家新型城镇化规划（2014-2020年），这将带动未来塑料的需求，给多头做多远期合约带来一定的炒作题材。尽管近期石化库存仅小幅下降，其库存压力继续存在，石化让利去库存将继续，但考虑到目前石化在塑料板块的利润微薄，石化利润仅23.3元/吨，其让利空间有限，短期内基本面的压力有限；另外从价格水平来看，目前PE期货贴水现货幅度继续扩大至680元/吨，基于布伦特原油的生产成本再次回升至10727元/吨，期价大幅低于成本价格423元/吨，贴水和成本支撑继续，且近日人民币再次贬值至低点，也给塑料期价带来一定支撑；最后从技术上来看，KDJ指标继续显示买入状态，且昨日主力多头再次较大幅度增仓，净多持仓占比增长至20.44%，短期反弹或将延续。因此综合来看，考虑到宏观支撑、贴水、成本、人民币连续贬值、技术面等诸多支撑因素的存在，塑料期价短期反弹或延续，预计价格运行区间为10150-10400元/吨的概率较大，建议短线多头继续持有，长线空头继续持有或者等待反弹完成后再次加空。
PP：隔夜宏观也利多PP期价，后市关注新型城镇化炒作给PP远月合约带来的支撑，不过基本面上依然利空，PP石化库存也维持高位，下游仍处于需求淡季，且接货意愿也有限；另外从价格水平上来看，主力PP1409合约贴水余姚现货价格再次扩大至741元/吨，贴水幅度仍处于较高水平，且进口亏损幅度继续扩大，人民币贬值也同样对PP期价有所支撑；综合来看，我们认为PP近期震荡的概率较大，但长线仍维持偏空的看法，预计今日1409合约价格运行区间为10100-10250元/吨，建议投资者日内滚动操作，长期空单继续持有，另外与PE对比来看，目前PP1409合约低于PE合约价扩大至124元/吨，价差幅度扩大的空间继续存在，因此个人认为买PE1409抛PP1409的对冲操作可以继续持有。
