浙商期货：去产能钢强矿弱，动力煤维持相对强势

交易提示：螺纹钢：粗钢产量上升的同时社会库存大增，市场整体仍

处于弱势格局之中，钢厂利润弱于往年导致市场较为悲观，5月期价高

升水现货导致期现套利空间隐现，后市10-5价差可能继续扩大。5月空

单减持，可继续进行买10抛5的滚动操作。

动力煤：需求端，受冬季供暖供电影响，电煤消耗处于高位，节后随下

游工厂开工或有补库需求；中转端，沿海煤炭运价连续一旬低位回升，

秦港锚地船舶数略有上涨，秦港煤炭库存持续下降至711万吨；1月份

大量进口动力煤到港，预计2月份进口量回落。秦港动力煤现货545元/

吨，上涨5元/吨；铁路货运价格上调1.5分每吨公里，大秦线运输成本

约上涨10元/吨。动力煤基本面利空出尽，海运费回升或显示补库行情。

逢低短多。

焦煤：需求方面，节后日均粗钢产量季节性回升至206.6万吨，然近期

河北地区加快淘汰落后产能或大幅压制粗钢产量，利空焦煤焦炭需求；

库存方面，钢企及焦化企业库存近期出现下降，港口库存依然维持较高

水平。港口最便宜可交割现货折合盘面价格跌至905元/吨。观望，尝试

买螺纹抛焦煤。

焦炭：钢厂利润较往年同期较差，粗钢产量增产的同时，多地下调经济

增速显示需求持续减弱，短期焦炭仍将经历再库存化，期价波动率加大

的同时反映了期价接近底部，同时市场分歧较大，目前期价底部震荡，

气氛有所转暖。观望。

铁矿石：矿石基本面并未发生变化，船货的增多导致市场库存水平仍处

于逐步攀升的格局之中，现货价格易跌难涨，期价经过前期上涨后贴水

幅度大幅减小，后市价格上方空间相对有限。空头补仓后可继续持有。